“宏觀(guān)調控對國外游資打擊很大，但對于基金仍未傷筋動(dòng)骨。事實(shí)上，外資更加看好宏觀(guān)調控期間擠掉泡沫的中國樓市�！庇浾咴趶V東、廣西、香港、上海等地采訪(fǎng)時(shí)發(fā)現，不少金融機構和外資投資機構表露出這樣的心態(tài)。
　　限制外資等政策出臺后，外資并未放緩進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的步伐。專(zhuān)家認為，中國樓市仍是投資者感興趣的地區，如果資金充裕的外資基金頻繁買(mǎi)賣(mài)物業(yè)，可能對房?jì)r(jià)推波助瀾，亟待有關(guān)部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注并加強監管。

外資進(jìn)入華南房市步伐加快

　　2006年11月，RREEF，德意志銀行之房地產(chǎn)和基礎設施管理業(yè)務(wù)分支機構，宣布該公司通過(guò)投資在廣東省珠海市一個(gè)大型民用住宅項目，開(kāi)始進(jìn)軍中國房地產(chǎn)市場(chǎng)。
　　同年12月，香港南豐集團旗下資金在廣州土地拍賣(mài)市場(chǎng)掀起風(fēng)云。位于廣州琶洲會(huì )展中心南側的地塊，被拍出了7.4億元的高價(jià)，折合樓面地價(jià)每平方米10037元，刷新了土地拍賣(mài)的歷史記錄，而廣州此前最“熱”的珠江新城的樓面地價(jià)為每平方米4000多元。
　　業(yè)內人士曾紀崇認為，京滬兩地房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)相當高，增值空間有限，但華南地區相對而言潛力巨大。記者從仲量聯(lián)行獲悉，2006年廣州大宗土地(單宗交易額超過(guò)5000萬(wàn)元)成交總額達170億元，比2005年增加372%，其中約6%來(lái)自包括香港的境外投資者�，F存物業(yè)(非住宅)成交額達31億元，外國投資者占20%。
　　進(jìn)入2007年，外資進(jìn)入華南房市的步伐仍在加快。根據廣東省房協(xié)的統計數據，一季度，廣東房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)到位資金739.44億元，同比增長(cháng)22.25%，增幅同比基本持平。其中，外資為25.9億元，同比增長(cháng)373.91%，與上年同期-52.82%的增長(cháng)形成強烈對比。

從購買(mǎi)物業(yè)轉向介入開(kāi)發(fā)領(lǐng)域

　　在宏觀(guān)調控的政策壓力下，外資進(jìn)入中國樓市的模式正在從簡(jiǎn)單的“爆炒”一個(gè)或幾個(gè)熱點(diǎn)城市的樓盤(pán)，改為炒作區域性樓盤(pán)；從過(guò)去直接購買(mǎi)已建好的物業(yè)、單打獨斗為主，轉向更早介入開(kāi)發(fā)、與內地開(kāi)發(fā)商合作等模式。
　　業(yè)內人士曾紀崇認為，外資確實(shí)對有關(guān)限制政策心存疑慮，但在觀(guān)望后發(fā)現影響不大，于是迅速啟動(dòng)。2006年上半年，加拿大、日本的大宗資金首次進(jìn)入廣州房地產(chǎn)市場(chǎng)，外資對華南市場(chǎng)的關(guān)注度開(kāi)始升溫。外資基金都預期有回報，強大的資金壓力下他們把目光集中到中國樓市。
　　曾于2005年大批出售澳洲房地產(chǎn)的日本投資者，在2006年投資中國的寫(xiě)字樓物業(yè)。2006年，日本投資者以1.7億元購入羊城大廈，開(kāi)始盤(pán)活這幢自1998年以來(lái)處于停工狀態(tài)的“爛尾樓”。
　　仲量聯(lián)行廣州董事總經(jīng)理陳永輝說(shuō)，在人民幣繼續升值的預期下，外資在加快進(jìn)入中國房地產(chǎn)市場(chǎng)。2006年，在華南地區動(dòng)作不多的摩根士丹利和漢國置業(yè)合作開(kāi)發(fā)了廣州的北京南路商住項目。
　　與以往購買(mǎi)物業(yè)管理出租的方式不同，外資開(kāi)始進(jìn)入風(fēng)險較高、收益較高的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。2006年7月，美國環(huán)球房地產(chǎn)管理公司保德信亞洲注資10億元，與深圳市怡景投資中心城達成協(xié)議，共同發(fā)展中心城，這種中外合資發(fā)展模式在深圳屬首創(chuàng )。

應重點(diǎn)關(guān)注“點(diǎn)火”基金的投資動(dòng)向

　　多位專(zhuān)家指出，目前《關(guān)于規范房地產(chǎn)市場(chǎng)外資準入和管理的意見(jiàn)》中的門(mén)檻——如“外商投資設立房地產(chǎn)企業(yè)，投資總額超過(guò)1000萬(wàn)美元的，注冊資本金不得低于投資總額的50%�！睂ω斄π酆竦幕�金影響不大，純粹購買(mǎi)現有物業(yè)、對樓價(jià)推波助瀾的“點(diǎn)火”基金，應成為關(guān)注的重要對象。
　　長(cháng)期關(guān)注廣西、云南等地樓市的專(zhuān)家曾在旺認為，從投資分散風(fēng)險的角度看，進(jìn)入中國的外資在向中西部二三線(xiàn)城市轉移，其主要方式是尋找炒作題材。如廣西南寧的中國-東盟博覽會(huì )、云南的大湄公河次區域開(kāi)發(fā)等，都是可以炒作的概念。
　　曾紀崇估計，總體房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資中，外資約占5%，但以物業(yè)買(mǎi)賣(mài)交易額計，外資則占10%至15%。雖然外資占整體內地房產(chǎn)市場(chǎng)比例不高，但在重點(diǎn)城市，所占比例可達20%。
　　上海房地產(chǎn)專(zhuān)家蔡為民認為，外資進(jìn)入內地房地產(chǎn)業(yè)，對行業(yè)帶來(lái)不少正面作用，但一些房地產(chǎn)投資基金則純粹購買(mǎi)現有物業(yè)，對行業(yè)發(fā)展并無(wú)太大促進(jìn)作用，反而對樓價(jià)推波助瀾。外資的風(fēng)向標作用很強，1元的外資投入，可能帶來(lái)10元的內資跟進(jìn)，從而推動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格上漲�！�
　　曾紀崇、陳永輝等專(zhuān)家建議，重點(diǎn)關(guān)注外資基金在房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資動(dòng)向，通過(guò)稅收、外匯管制、投資規模等手段，引導和限制基金進(jìn)入內地炒作。同時(shí)，房地產(chǎn)政策的制定，要考慮人民幣匯率改革的進(jìn)程，關(guān)注其他經(jīng)濟和社會(huì )問(wèn)題的連鎖反應。