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| 基金QDII業(yè)務(wù)范圍擴大有助于分散投資風(fēng)險 |
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| 2007-07-02 本報記者:陶俊潔 黃少達 趙曉輝 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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中國證監會(huì )6月20日頒布了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》。市場(chǎng)人士認為，試行辦法有助于境內投資者分散投資風(fēng)險，也使得國內基金公司、券商大規模開(kāi)展全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、參與國際競爭成為可能，舒緩“流動(dòng)性過(guò)�！钡那肋M(jìn)一步拓寬。
試行辦法對開(kāi)展QDII試點(diǎn)業(yè)務(wù)的準入條件進(jìn)行了明確的量化規定：基金管理公司門(mén)檻是凈資產(chǎn)不少于2億元人民幣；經(jīng)營(yíng)證券投資基金管理業(yè)務(wù)達兩年以上；在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規模不少于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)。
按照粗略估計，滿(mǎn)足上述條件的基金公司和證券公司數量分別不到20家。相比目前58家基金公司和100多家證券公司的市場(chǎng)規模，能夠申請開(kāi)展QDII業(yè)務(wù)的機構只占到了很小的比例。
隨著(zhù)A股市場(chǎng)震蕩加劇和港股近期的走強，不少投資者開(kāi)始尋覓投資港股或其他境外股票市場(chǎng)的渠道。證監會(huì )此次出臺的政策使內地居民通過(guò)機構投資境外市場(chǎng)成為可能，居民無(wú)需通過(guò)非正規渠道將資金匯出，保證了資金的安全性。同時(shí)，將資金交給專(zhuān)業(yè)機構管理，也有助于保證投資的盈利性。
廣發(fā)基金管理有限公司投資總監朱平認為，從國外的經(jīng)驗來(lái)看，散戶(hù)投資的盈利能力往往低于機構投資者。在國內金融市場(chǎng)尚未完全開(kāi)放之際，個(gè)人投資者很難把握境外資本市場(chǎng)上的各類(lèi)系統和非系統性風(fēng)險，因此，在先期將資金交予機構投資是比較穩妥的選擇。
在國內市場(chǎng)行情波動(dòng)加大的情況下，投資者往往對基金公司的QDII產(chǎn)品回報有較高的要求。對于此，華安基金蘇圻涵博士指出，在人民幣存在升值預期的情況下，華安基金已經(jīng)在產(chǎn)品設計和資產(chǎn)配置方面考慮到了匯兌損失問(wèn)題，在投資領(lǐng)域的選擇上，將投資于全球主要金融市場(chǎng)，力求最大限度地分散投資風(fēng)險。
據了解，基金、集合計劃可投資于下列金融產(chǎn)品或工具，如政府債券、公司債券、可轉換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券等及經(jīng)中國證監會(huì )認可的國際金融組織發(fā)行的證券，掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證和美國存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證等。投資地域不僅包括美國、加拿大、英國、法國、德國等發(fā)達國家，也包括巴西、阿根廷等發(fā)展中國家，在亞洲還有中國香港、新加坡、日本、韓國、印度、越南等11個(gè)國家和地區。
值得注意的是，盡管試點(diǎn)辦法沒(méi)有對QDII產(chǎn)品設計進(jìn)行嚴格限制，可由公司根據市場(chǎng)需求和自身能力去開(kāi)發(fā)設計，但監管部門(mén)并不是對產(chǎn)品設計持放任態(tài)度，而是會(huì )建立相應的審核機制對每項產(chǎn)品進(jìn)行嚴格評估。試點(diǎn)辦法生效后，證監會(huì )將正式受理QDII資格申請，進(jìn)一步完善QDII監管規則。下一步，將建立QDII產(chǎn)品審核的專(zhuān)家委員會(huì )制度。
證監會(huì )此次還規定了針對特定市場(chǎng)和公司的投資比例上限。對于此，對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院的宋國良教授認為，設定監管上限主要是為了保障投資安全�？紤]到監管審批的進(jìn)程，可以預計QDII的放開(kāi)會(huì )是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。 |
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