多位基金分析師指出，牛市買(mǎi)老基金，調整期買(mǎi)新基金，這是業(yè)界普遍認同的操作手段。

　　最近，國內市場(chǎng)新基金發(fā)行的節奏越來(lái)越快，伴隨著(zhù)投資者對基金業(yè)績(jì)的良好預期，新基金發(fā)行的規模也水漲船高。相關(guān)統計數據顯示，今年以來(lái)新發(fā)的29只基金，首發(fā)總規模達到2164.78億份，遠超去年同期的2022.28億份。
　　新基金的發(fā)行為股市提供了豐沛資金，以金融、保險業(yè)等為主的藍籌股成為新基金建倉的最?lèi)?ài)。面對市場(chǎng)對新基金的“熱捧”，專(zhuān)家建議投資者，應當認真區分新基金與老基金之間的優(yōu)劣，根據自己的收益預期和風(fēng)險偏好等進(jìn)行謹慎選擇。

新基金火熱銷(xiāo)售

　　據了解，今年以來(lái)獲批的新基金數量較去年有所下降，不過(guò)，由于新基金發(fā)行持續火暴，總體上看基金首募規模仍然超過(guò)去年同期水平。
　　根據Wind資訊數據統計，今年以來(lái)獲批發(fā)行的新基金為29只，較2006年同期的50只新基金減少了21只，縮減了四成多。雖然新基金只數少于去年同期，不過(guò)發(fā)行總規模卻遠超去年。數據統計顯示，29只基金首募總規模達到2164.78億份，高于去年同期50只基金2022.28億份的總規模。
　　新基金巨型化已經(jīng)成為基金發(fā)行一大特征。今年以來(lái)單只新基金的平均首募規模達到83.26億份，這一數字是去年同期水平的兩倍。在今年新發(fā)基金普遍采取了限量配售的情況下，超過(guò)90億份的巨型基金還是有11只，其中廣發(fā)大盤(pán)成長(cháng)、景順長(cháng)城精選藍籌的規模都接近150億元。
　　隨著(zhù)股市逐漸走出“5·30”大跌的陰影，基金發(fā)行再次呈現火暴景象，此后共有12只新基金獲批發(fā)行。已經(jīng)公告成立的10只基金，合計給市場(chǎng)帶來(lái)約950億元的增量資金。近期發(fā)行的長(cháng)城優(yōu)選、泰達荷銀市值都獲得了超額認購，交銀藍籌基金更是在發(fā)行首日就獲得超過(guò)350億元的認購，遠遠超過(guò)該基金120億元的基金限額。發(fā)行的火暴大大縮短了基金發(fā)行的時(shí)間，新批基金大多閃電式發(fā)行完畢。而最近獲批正在發(fā)行和即將發(fā)行的新基金還有：金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本、中郵核心成長(cháng)、華安策略?xún)?yōu)選以及光大保德信優(yōu)勢配置基金，等等。

新基金偏愛(ài)藍籌股

　　七月份以來(lái)發(fā)行的幾只新基金，在投資風(fēng)格方面主要以穩健為主，投資對象更多偏向大盤(pán)藍籌股。
　　譬如，泰達荷銀市值優(yōu)選股票型基金強調市值輪動(dòng)的概念，以資產(chǎn)混合策略建立動(dòng)態(tài)資產(chǎn)組合；而交銀施羅德新基金是一只以大藍籌股票為投資目標的股票型基金�？偟膩�(lái)看，新基金的投資偏好以大藍籌為主，以成長(cháng)股為輔。
　　從二季報組合看，新發(fā)基金在資產(chǎn)配置上偏向藍籌股以及金融地產(chǎn)股等主要行情熱點(diǎn)。在上投動(dòng)力、添富焦點(diǎn)、中海能源、信達澳銀等今年上半年新發(fā)基金的十大重倉股中，都把招商銀行、萬(wàn)科A、民生銀行、中國平安等對股指影響相當大的權重股作為資產(chǎn)配置的主要方向。值得注意的是，那些剛剛發(fā)行完A股后上市的大盤(pán)藍籌股尤其成為各大新發(fā)基金的關(guān)注重點(diǎn)。比如，有一批新發(fā)基金把中國平安作為十大重倉股之首，如匯豐晉信策略基金、諾德價(jià)值基金等。
　　在市場(chǎng)對于下半年發(fā)行大盤(pán)藍籌股預期很高的背景下，新發(fā)基金往往把類(lèi)似中國平安、中國遠洋等新發(fā)個(gè)股作為集中持有對象，這表明了這批市場(chǎng)新主力對于后市熱點(diǎn)運行方向的判斷。而上半年發(fā)行的大盤(pán)藍籌股中，不少是以高市盈率發(fā)行的個(gè)股。從這些大盤(pán)新股上市后的表現看，多有不錯表現，這也顯示出目前市場(chǎng)新增資金對此類(lèi)個(gè)股的偏好。
　　而交銀藍籌基金設計的特點(diǎn)，即用股票組合中超過(guò)80%以上的部分投資于分紅穩定的藍籌股。交銀藍籌基金經(jīng)理李旭利談及未來(lái)的建倉時(shí)表示，大批藍籌股的回歸對交銀藍籌基金來(lái)說(shuō)是較好的建倉時(shí)機。交銀藍籌將嚴謹、規范化的選股方法與積極主動(dòng)的投資風(fēng)格相結合，重點(diǎn)投資業(yè)績(jì)優(yōu)良、發(fā)展穩定、在行業(yè)內占有支配性地位、分紅穩定的藍籌上市公司股票。
　　工銀瑞信紅利基金的基金經(jīng)理楊建勛則表示，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈兩端的行業(yè)，比如說(shuō)銀行、鋼鐵、地產(chǎn)和上游能源類(lèi)股票，等等。

看清新老基金的優(yōu)劣

　　新基金、尤其是知名公司推出的新基金被搶購，一方面是由于公司的背景、以往的業(yè)績(jì)是其未來(lái)收益的保證，加上近兩年來(lái)基金的高收益帶動(dòng)了渠道銷(xiāo)售人員及人際傳播的力度增大；另一方面，從新基金本身來(lái)說(shuō)，低凈值是其最大的吸引力，這一點(diǎn)尤其對新基民有極大的誘惑。
　　新基民大多由于成熟度低，在基金投資上缺乏獨立的判斷能力，沒(méi)有樹(shù)立起正確的投資觀(guān)念，更愿意買(mǎi)“便宜貨”。對于銷(xiāo)售渠道的人員來(lái)說(shuō)，對新基金的推廣力度往往大于老基金，新基金的“便宜”成為主要的賣(mài)點(diǎn)。
　　銀河證券研究中心基金研究員馬永諳認為，之所以會(huì )出現這樣的情況，固然有對基金管理公司或基金經(jīng)理過(guò)去業(yè)績(jì)肯定的成分在內，但更多的是由于對基金凈值與風(fēng)險的誤解而導致“追低”心態(tài)作祟。事實(shí)上，新基金無(wú)論從收益角度還是風(fēng)險角度與老基金相比都不占太多優(yōu)勢。
　　新基金由于有一個(gè)或長(cháng)或短的建倉期(一般在2至6個(gè)月左右)，就算以后業(yè)績(jì)不錯，但其成立初期資金的利用率并不高，如果市場(chǎng)在調整之中或許這種影響還不明顯，但如果市場(chǎng)正好在牛市，那資金利用不完全很可能就會(huì )影響到投資者的收益。
　　多位基金分析師指出，牛市買(mǎi)老基金，調整期買(mǎi)新基金，這是業(yè)界普遍認同的操作手段。在大盤(pán)重奪高位后，未來(lái)調整的可能性仍然存在，正是購買(mǎi)新基金的好時(shí)機；但如果市場(chǎng)持續上漲，沒(méi)有底倉的新基金則會(huì )錯失機會(huì )。
　　因此，近期操作原則應把握：風(fēng)險承受能力強，且對市場(chǎng)未來(lái)看好，持有老基金收益大于新基金；風(fēng)險承受能力較弱，認為近期有可能再次調整，則重點(diǎn)關(guān)注新基金。