在這樣的基金“狂歡”時(shí)代，特別是面對大量股民仍在爭先恐后地加入基民行列，不少專(zhuān)家和市場(chǎng)人士表示出一定的憂(yōu)慮。他們表示，幫助基民做好防御風(fēng)險的準備是當務(wù)之急。

　　最近一段時(shí)間，大盤(pán)在連續沖過(guò)5000點(diǎn)至5500點(diǎn)之間的多個(gè)整數關(guān)口之后，在較高的點(diǎn)位上開(kāi)始了寬幅震蕩�？梢哉f(shuō)，此前這波行情中，基金無(wú)疑是最大的贏(yíng)家。許多基金凈值短時(shí)期內飆升，使得基金大受投資者青睞。
　　在這樣的基金“狂歡”時(shí)代，特別是面對大量股民仍在爭先恐后地加入基民行列，不少專(zhuān)家和市場(chǎng)人士表示出一定的憂(yōu)慮。他們紛紛表示，當基金財富效應家喻戶(hù)曉，基金投資意識成為大眾共識時(shí)，也正是基金風(fēng)險逐漸放大的關(guān)口，沒(méi)有只漲不跌的股市，同時(shí)也沒(méi)有只賺不陪的基金，幫助基民做好防御風(fēng)險的準備是當務(wù)之急。

“神奇業(yè)績(jì)”難以繼續復制

　　經(jīng)過(guò)10年的蓬勃發(fā)展，我國基金公司的數量從最初的兩家增加到了目前的59家，基金品種也從單一的封閉式基金逐步增加了開(kāi)放式、LOF、ETF、貨幣基金、中短債基金、創(chuàng )新封閉式基金，一直到最新的QDII基金。
　　到目前為止，基金開(kāi)戶(hù)數已逾9000萬(wàn)，基金規模超過(guò)了3萬(wàn)億元。尤其在今年8月份基金當月開(kāi)戶(hù)數達到512萬(wàn)戶(hù)，首度超過(guò)了A股當月開(kāi)戶(hù)數。業(yè)內人士指出，老百姓對于基金的投資熱情來(lái)源于基金在大牛市中的神奇業(yè)績(jì)，但神奇的業(yè)績(jì)是難以繼續復制的。
　　數據顯示，2006年基金的收益率幾乎全部在100%之上，最高收益率在180%之上。2007年上半年基金的收益率幾乎全部在50%之上。但是，即使A股大牛市仍將繼續，基金過(guò)往的神話(huà)也難以重復出現。
　　首先，鑒于A(yíng)股已處于5000點(diǎn)之上高位，2008年絕不可能像2006年、2007年那樣重復每年翻番的走勢。很多機構預期，明年上證指數估計能漲到8000點(diǎn)、即漲幅達到50%就很不錯了。因此，比照2006年和2007年，2008年基金的收益率很可能將大幅下降。當然，如果2008年基金有50%的收益率也不錯。
　　與此同時(shí)，幾乎所有的基金重倉股，都在這輪牛市行情中上漲了一倍甚至幾倍，已經(jīng)在相當程度上透支了其2007年甚至2008年的業(yè)績(jì)，出現了較為明顯的藍籌泡沫，因此，如果未來(lái)上市公司業(yè)績(jì)不能維持高速增長(cháng)，基金重倉股將缺乏繼續大漲的動(dòng)力。

基金仍在制造著(zhù)“泡沫”

　　應該說(shuō)，在銀行負利率時(shí)代，基金因良好投資效益而受到老百姓追捧，這很正常。同時(shí)，基金力量的不斷增長(cháng)，也是股市健康發(fā)展所必需的。但在基金熱中，我們也不能忽視基金可能會(huì )有的風(fēng)險。應該說(shuō)，目前的基金仍在推動(dòng)市場(chǎng)制造著(zhù)“泡沫”。
　　從目前階段看，基金風(fēng)險表現在，第一，隨著(zhù)股指的不斷推高，市場(chǎng)上值得投資的股票越來(lái)越少。而短時(shí)間資金大量涌入基金，使得基金不得不在高位追買(mǎi)已被炒高的股票，為后市留下了隱患。其次，現在的基民入市，都是在基金短時(shí)間能夠獲得暴利前提下進(jìn)入的，其心理收益預期都很高。不要說(shuō)虧損、不賺錢(qián)，就是賺少了，也會(huì )心理失衡。如果由此引起大規模贖回，很可能在股市中造成多米諾骨牌現象，從而造成股市大波動(dòng)。第三，現在基金在個(gè)別股票中扎堆，不斷用新基金推高原來(lái)重倉的高價(jià)股，不僅讓新基民承擔了比較大的風(fēng)險，同時(shí)，高價(jià)股高不可攀，在高位站崗放哨，也為后市留下了隱患。
　　專(zhuān)家表示，在“5·30”之后，新股民大大增強了風(fēng)險意識，而新基民往往篤信基金肯定能為他們賺錢(qián)，所以風(fēng)險意識不是太大，一旦股市出現大幅波動(dòng)，許多基民會(huì )爭先恐后選擇贖回，基民人數“膨脹泡沫”也會(huì )很容易快速破滅。
　　東方證券金融衍生品研究員胡卓文分析認為，盡管長(cháng)期來(lái)看，牛市格局難以改變，但短期整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險還是比較大的，特別是最近以來(lái)股市的震蕩已經(jīng)透露出了些許信息。站在客觀(guān)層面上看，這種震蕩格局會(huì )對基民們造成心理層面上的影響，他們對后市產(chǎn)生恐懼從而進(jìn)行基金的頻繁交易，而這種基金的頻繁買(mǎi)進(jìn)贖回將會(huì )影響到基金公司的業(yè)績(jì)，也會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)不小的壓力。

稀釋基金風(fēng)險的四大路徑

　　中國證監會(huì )基金部副主任洪磊近日表示，對投資者進(jìn)行風(fēng)險教育迫在眉睫。當前開(kāi)展投資者理財教育，就是要讓投資者充分了解只有承擔風(fēng)險才能獲得收益，不承擔風(fēng)險就不能獲得相應的收益的理念。
　　“目前基金行業(yè)的挑戰在于，投資者教育刻不容緩，教導投資者在購買(mǎi)基金前了解自身的投資目的、風(fēng)險承受能力，結合自身的年齡職業(yè)等特征，樹(shù)立長(cháng)期投資的理念，才能更有效維護市場(chǎng)的健康穩定發(fā)展�！惫獯蟊５滦呕�金總經(jīng)理傅德修在接受記者采訪(fǎng)時(shí)如此表示。
　　綜合專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)，為了更好地駕馭和控制基金的風(fēng)險，投資者需要學(xué)習基金的基本知識，并在建立個(gè)人的基金風(fēng)險控制流程上下工夫。
　　首先，要認真學(xué)習基金基礎知識，樹(shù)立正確的基金投資理念。目前，我國基金市場(chǎng)規模迅速膨脹，基金創(chuàng )新品種層出不窮，投資者參與基金投資，應及時(shí)學(xué)習各項基金基礎知識，樹(shù)立長(cháng)期投資基金的正確理念，增強投資基金的風(fēng)險意識。
　　第二，識別和評估基金的風(fēng)險。在所有的基金中，我們可以根據其配置風(fēng)險資產(chǎn)的比例不同，而將基金的風(fēng)險由大到小依次排列為股票型基金、混合型基金、保本型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金。從更細的角度分依次分為：股票型基金、偏股型基金、股債平衡型基金、偏債型基金、債券型基金、純債型基金、中短債基金、貨幣市場(chǎng)基金。投資者在進(jìn)行基金產(chǎn)品投資前，識別這些基金風(fēng)險特征是很重要的。
　　第三，采取合理的投資方式控制風(fēng)險。按投入資金的方式不同，基金投資分為一次性投資和定期定額投資，但也有見(jiàn)機行事的投資方式。一次性投資可在對基金未來(lái)表現判斷準確的前提下進(jìn)行；定期定額則類(lèi)似于銀行的零存整取，有利于攤低基金的購買(mǎi)成本。比較起來(lái)，定期定額對控制基金的購買(mǎi)風(fēng)險更有效。當然也可以采取比例投資法，即將所購買(mǎi)的基金品種按“三分法”分攤，1/3配置在股票型基金上面，1/3配置在債券型基金方面，而另外1/3則配置在貨幣市場(chǎng)基金方面。這種方式只適合有中長(cháng)期投資計劃的投資者采用。
　　最后，密切注意基金凈值的變化�；�金凈值代表了基金的真實(shí)價(jià)值，投資者無(wú)論投資哪種基金，都應該密切關(guān)注基金凈值的變化，特別是投資LOF時(shí)，基金凈值特別重要，因為該基金同時(shí)具備申購、贖回和二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)兩種交易方式，場(chǎng)內交易價(jià)格必然與基金份額凈值密切相關(guān)，不應該因為分紅、拆分、暫停申購等基金日常業(yè)務(wù)與基金份額凈值產(chǎn)生較大偏差，因此投資者應通過(guò)基金管理人網(wǎng)站或交易行情系統密切關(guān)注基金份額凈值，當LOF二級市場(chǎng)交易價(jià)格大幅偏離基金份額凈值時(shí)，應注意回避風(fēng)險。