根據上市公司年報披露的時(shí)間安排，從本周起到4月底，將成為上市公司2007年年報公布期。ST臥龍和S*ST昌源分別作為滬深兩市第一家預約披露2007年年報的上市公司，將一起在1月15日亮相。
　　根據歷史經(jīng)驗，每年年報披露期間經(jīng)常伴隨一波年報行情。今年上市公司年報的正式披露，可能意味著(zhù)新一年第一波行情的開(kāi)始。在這段時(shí)間里，股票的座次將重新排定，個(gè)股題材將會(huì )從朦朧到清晰，一批黑馬、白馬股票也會(huì )受到市場(chǎng)的熱炒。
　　根據權威機構的分析，市場(chǎng)的牛市特征短期內不會(huì )改變，不過(guò)，今年的年報行情難以出現持續的普漲式的機會(huì )，醞釀局部行情的可能性較大。

新華社記者 陳曄華 攝

大盤(pán)“先揚后抑”可能性較大

　　根據滬深交易所最近公布的年報披露預約日期來(lái)看，投資者可以明顯地發(fā)現：2007年年報披露日期呈現出明顯的“頭輕腳重”狀態(tài)。
　　2008年1月份披露年報的上市公司僅有56家。其中，有36家公司集中在28日至31日披露年報；2月份，由于存在春節長(cháng)假，當月僅有16個(gè)交易日。預約披露年報的上市公司有202家，占到預約的上市公司總數的13.05%。
　　從3月底起，年報披露將進(jìn)入高度密集的期間。3月份預約披露年報的上市公司有603家，占到預約的上市公司總數的38.96%。僅3月25日至31日共有295家公司披露年報，占3月份預約公司數量的近一半。
　　4月份，預約披露年報的上市公司有687家，占到預約的上市公司總數的44.38%。僅4月25日至30日共有172家公司披露年報，占4月份預約公司數量的25.04%。
　　中信證券程偉慶分析，從預約時(shí)間表看，今年年報披露80%以上的公司主要集中在3、4兩個(gè)月。但是大幅預增的公司都集中在前兩個(gè)月，特別是2月份，當月披露公司的全部?jì)衾麧櫾鲩L(cháng)達到95%，要重點(diǎn)關(guān)注這些機會(huì )。西南證券分析師也認為，從上市公司2007年年報披露的時(shí)間安排上看，大盤(pán)走出“先揚后抑”的可能性較大。

局部機會(huì )將比較明顯

　　實(shí)際上，在2008年新年之后的最初幾個(gè)交易日，有色、鋼鐵、煤炭、地產(chǎn)等板塊中的不少個(gè)股已經(jīng)悄然走強，并伴有成交量的配合，年報行情提前“熱身”。由于2008年中國經(jīng)濟的高速增長(cháng)，上市公司的業(yè)績(jì)普遍超預期，股市業(yè)績(jì)浪值得期待。
　　安信證券諸海濱認為，隨著(zhù)1月15日第一份年報即將披露，投資者應該開(kāi)始關(guān)注年報行情中的投資機會(huì )，重點(diǎn)關(guān)注有良好業(yè)績(jì)預報的上市公司和行業(yè)內有重新整合消息的板塊，預計今年年報期間，機械、房地產(chǎn)、醫藥、紡織、化工、建材、煤炭、電力等行業(yè)具有相對較多的機會(huì )。
　　上海遠東證券分析師孫衛黨則表示，目前的股價(jià)已經(jīng)在一定程度上反映了投資者的預期，也就是說(shuō)目前的業(yè)績(jì)已經(jīng)被透支，整個(gè)年報超預期的可能性比較小。整體上看，年報行情不會(huì )那么大，但局部熱點(diǎn)會(huì )比較明顯。
　　東方資產(chǎn)管理公司研究員銀國宏也提醒說(shuō)，由于市場(chǎng)研究深入，對年報的預期已經(jīng)非常明確，因此超預期只會(huì )在局部發(fā)生，年報行情也就是一些結構性的局部機會(huì )。較典型的有色金屬、證券、金融，業(yè)績(jì)都不會(huì )超預期，相反很多中小板的個(gè)股會(huì )有所表現。
　　多家券商的研究報告顯示，2008年受宏觀(guān)調控影響不大且受益通貨膨脹的行業(yè)在機構的布局之中。國都證券在其策略研究報告中指出，綜合行業(yè)估值與成長(cháng)性以及行業(yè)趨勢分析，金融地產(chǎn)、高消費主題下的葡萄酒、百貨、健康消費、汽車(chē)，以及節能減排主題下的電力設備、煤化工、造紙以及建材行業(yè)值得投資者關(guān)注。

年報行情中緊抓四大主線(xiàn)

　　有研究機構表示，面對年報行情，投資者可以從四方面來(lái)著(zhù)重把握其中的機會(huì )。
　　首先是業(yè)績(jì)高增長(cháng)帶來(lái)的機會(huì )。2007年年報的高增長(cháng)和超預期增長(cháng)可以說(shuō)是2008年初市場(chǎng)的第一個(gè)投資機會(huì )。從目前已經(jīng)公布業(yè)績(jì)預報的一些公司來(lái)看，如招商銀行、中信證券等預期高增長(cháng)的上市公司近期都受到了市場(chǎng)的青睞和追捧，股價(jià)也呈現穩健走高的態(tài)勢。預計未來(lái)一段時(shí)間這一情況還將持續。但是值得警惕的是，在大幅預增的一些公司中有些業(yè)績(jì)增長(cháng)并非來(lái)自經(jīng)常性收益，而是通過(guò)一次性出售股權等實(shí)現投資收益的，其主營(yíng)業(yè)務(wù)停滯不前或萎縮的不利局面仍沒(méi)有改變，該類(lèi)股票則不宜繼續追漲。
　　第二是高送配、高分紅帶來(lái)的機會(huì )。除了業(yè)績(jì)高增長(cháng)之外，今年上市公司分紅力度也會(huì )大幅提高。程偉慶表示：“今年，兩市分紅規模有望達到2500億，同比增長(cháng)50%。這么大規模、高比例分紅將會(huì )引起搶權效應�！�
　　把握近期行情的第三個(gè)思路是股權激勵。據了解，去年12月至今共有13家公司公布董事會(huì )預案，是2005年以來(lái)數量最多的月份。而統計顯示，2006年以來(lái)，含有股權激勵概念的板塊指數漲幅遠遠超過(guò)大盤(pán)，是概念類(lèi)板塊最活躍的群體之一。中信認為，這一板塊很可能成為年報行情期間的投資熱點(diǎn)。
　　最后則是市場(chǎng)的趨勢性機會(huì )。有分析指出，由于多數權重股都選擇在3月份公布最終年報，因此權重股的優(yōu)秀業(yè)績(jì)可能帶動(dòng)指數在3月份一同攀升。投資者可對這波行情給予關(guān)注，而隨著(zhù)權重股業(yè)績(jì)浪的終結和績(jì)差股在4月份公布年報，階段性行情可能在4月份出現沖高回落的走勢，因此投資者還需要踏準市場(chǎng)的節奏。