|
|
|
| 期貨業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)劉志超做客新華08金融講堂 |
|
|
|
|
| 2008-02-04 記者:劉琳 白潔純 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
 |
|
新華社副社長(cháng)魯煒會(huì )見(jiàn)劉志超（左）。 | 本報訊
中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)劉志超日前做客“新華08金融講堂”。他表示，股指期貨的推出將加速期貨業(yè)與其他金融行業(yè)的融通，提升期貨行業(yè)的整體競爭實(shí)力。同時(shí)他以最近發(fā)生的法國興業(yè)銀行事件為例，提醒投資者重視期貨交易中的操作風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險。
劉志超表示，隨著(zhù)股指期貨上市準備工作的推進(jìn)，證券公司、信托公司等其他金融機構已經(jīng)通過(guò)多種方式參與到期貨市場(chǎng)中來(lái)。目前共有56家證券公司、1家信托公司參股控股期貨公司。
他表示，券商等金融機構參股控股期貨公司，一方面大大增強了期貨公司的資本實(shí)力和風(fēng)險抵抗能力；另一方面也為期貨行業(yè)帶來(lái)了先進(jìn)的管理經(jīng)驗和優(yōu)秀人才，技術(shù)系統升級改造所需的資金，提升了行業(yè)的整體競爭力。
另外，劉志超說(shuō)，股指期貨的推出還將有助于進(jìn)一步完善投資者結構，隨著(zhù)基金、保險、信托和商業(yè)銀行等機構投資者的參與，期貨市場(chǎng)的投資組合將更加豐富，這將大大促進(jìn)期貨行業(yè)的良性發(fā)展。機構投資者以及進(jìn)行風(fēng)險管理的大企業(yè)將成為市場(chǎng)的主要力量，期貨業(yè)的投資者結構將進(jìn)一步完善�！�
他指出，法國興業(yè)銀行風(fēng)險事件集中體現了期貨交易中最主要的兩種風(fēng)險：操作風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險。
操作風(fēng)險是指因信息系統或內部控制方面的缺陷而導致意外損失的可能性，比如因計算機系統出現差錯、系統數據遭到破壞致使錯失交易時(shí)機；或者因為工作責任不明確或工作程序不恰當，不能進(jìn)行準確結算或發(fā)生舞弊行為的風(fēng)險；或者交易操作人員指令處理錯誤、不完善的內控制度與處理不周所造成的風(fēng)險等。法興銀行事件中顯然出現了最后一種情況。作為衍生品小組的成員，凱維埃爾利用職務(wù)之便，掌握了銀行進(jìn)行股指期貨交易的流程，并成功規避了計算機監控系統，違規私下將銀行的大筆資金投入到期貨市場(chǎng)中，而且在長(cháng)達幾個(gè)月的交易中都沒(méi)有被發(fā)現，最終才釀成49億歐元(71億多美元)的巨額損失。
市場(chǎng)風(fēng)險是指由價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險，這是期貨交易中最常見(jiàn)的一種風(fēng)險，自然環(huán)境、社會(huì )環(huán)境、政治法律因素、技術(shù)、心理等因素發(fā)生變化，都會(huì )使期貨合約的價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，從而導致市場(chǎng)風(fēng)險的產(chǎn)生。法興銀行的交易員凱維埃爾正是由于錯誤判斷了歐洲股指的價(jià)格走勢，在歐洲股指期貨價(jià)格的上漲時(shí)建立了大量空頭頭寸，從而導致了重大虧損。
劉志超指出，操作風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險是投資者參與期貨交易時(shí)最容易發(fā)生的風(fēng)險。除此以外，期貨交易中還存在由于交易對手不履行履約責任而導致的信用風(fēng)險；在市場(chǎng)出現極端情況時(shí)，出現投資者可能找不到交易對手、無(wú)法成交等流動(dòng)性風(fēng)險；由于所選機構不具有代理資格等違反法律法規的行為可能導致法律風(fēng)險等。
|
|
|
|
|