2月18日，春節前獲批的2008年首批股票型基金“南方盛元紅利股票型基金”和“建信優(yōu)勢動(dòng)力股票型基金”開(kāi)始發(fā)售。而在2月15日，中國證監會(huì )又新批準了兩只股票型基金——“浦銀安盛價(jià)值成長(cháng)基金”和“中銀策略基金”。管理層的這一舉措表明，“閉關(guān)”達5個(gè)月之久的股票型基金發(fā)行，隨著(zhù)新一年的開(kāi)始而漸次開(kāi)閘。

循序漸進(jìn)的市場(chǎng)調控路徑清晰

　　2007年8月底，華夏基金管理公司旗下的華夏復興股票型基金獲批。此后5個(gè)月，證監會(huì )先后批準發(fā)行了15只基金，其中5只為QDII基金，2只為債券型基金，6只為封轉開(kāi)基金，2只為開(kāi)放式基金轉型。期間，還批準過(guò)平安證券的混合型集合理財產(chǎn)品，但唯獨沒(méi)有放行新的股票型基金。
　　直到今年2月1日，南方基金管理公司和建信基金管理公司各有一只股票型基金獲證監會(huì )批準發(fā)行，“閉關(guān)”5個(gè)月的股票型基金才開(kāi)始重新獲批。對此，證監會(huì )表示，對新產(chǎn)品的審批工作正在按照原有部署有序進(jìn)行，沒(méi)有因為市場(chǎng)情況而進(jìn)行特殊調整。
　　從5個(gè)月來(lái)的事實(shí)看，獲批新產(chǎn)品的類(lèi)型遵循了“封轉開(kāi)——債券型——混合型——股票型”的清晰路徑�！斑@反映出監管部門(mén)對市場(chǎng)的調控采取了循序漸進(jìn)的手段�！蹦暇┳C券有限責任公司研究員杜軒分析說(shuō)。
　　一年之計在于春。在“休眠”5個(gè)月后，四只股票型基金在春節前后的陸續放行，也進(jìn)一步表明，在循序漸進(jìn)的市場(chǎng)調控路徑下，監管層對于市場(chǎng)發(fā)展的部署志在長(cháng)遠，有利于健全制度，規范市場(chǎng)，為市場(chǎng)健康穩定發(fā)展創(chuàng )造良好的環(huán)境。

“溫和發(fā)力”式為股市運行注入資金活水

　　據了解，對于各基金公司和證券公司上報的新產(chǎn)品申請，證監會(huì )仍堅持“成熟一只、審批一只”的做法。節前獲批并于18日開(kāi)始發(fā)售的“建信優(yōu)勢動(dòng)力股票型基金”和“南方盛元紅利股票型基金”均為封閉式基金；而15日新批的兩只股票型基金則均為開(kāi)放式股票型基金。這樣的審批布局，在一定程度上反映了監管層根據當前股市運行的實(shí)際情況，“溫和地”為市場(chǎng)注入資金活水的策略考慮。
　　根據南京證券有限責任公司研究員杜軒的研究，18日發(fā)行的兩只封閉式股票型基金，如果成功達到募集上限，能夠為市場(chǎng)注入140億元資金�！皬馁Y金供給規模上看，新增的資金數額相當可觀(guān)；然而相對于A(yíng)股市場(chǎng)的83094億元的流通市值和現有基金32655億元的資產(chǎn)凈值，新增的140億元資金多少顯得有點(diǎn)杯水車(chē)薪�！�
　　在即將到來(lái)的“大小非解禁”帶來(lái)股市資金供應趨緊的背景下，出于平衡股市資金供求、穩定市場(chǎng)運行的需要，開(kāi)放式股票型基金的發(fā)行必然會(huì )進(jìn)入監管層的通盤(pán)考慮中。因此，15日新批的兩只股票型基金為開(kāi)放式基金，就是“溫和發(fā)力”式注資入市的必然選擇。新年伊始，這種“溫和發(fā)力”式的注資入市調控策略，無(wú)疑有助于2008年的股市運行“開(kāi)好頭、起好步”。

市場(chǎng)估值合理性逐漸得到認同

　　長(cháng)城證券專(zhuān)家委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)徐文元認為，在股票型基金停發(fā)的5個(gè)月里，滬深股市經(jīng)歷了一場(chǎng)“火與冰”的嚴峻考驗。這場(chǎng)考驗，讓一度高估的A股市場(chǎng)整體估值水平持續下降，由最高的38倍動(dòng)態(tài)市盈率下降到目前的25倍以下。同時(shí)，隨著(zhù)越來(lái)越多A股上市公司公布良好的業(yè)績(jì)數據，市場(chǎng)估值的合理性也逐漸得到認同，滬深股市正逐漸向理性回歸。
　　復旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授丁純分析說(shuō)，事實(shí)上，盡管受美國次貸危機等的影響，我國資本市場(chǎng)也出現了一些動(dòng)蕩。但我國經(jīng)濟運行的基本面沒(méi)有大的變化，資本市場(chǎng)與國際銜接沒(méi)有那么緊密。當前，我國最大的基本面就是：中國處于經(jīng)濟發(fā)展模式的調整期和轉型期，作為推動(dòng)中國經(jīng)濟發(fā)展的三駕馬車(chē)之一的國內消費，正在蓬勃啟動(dòng)�！肮墒惺菍�(shí)體經(jīng)濟的反映，是現實(shí)經(jīng)濟運行規律的放大。因此，在宏觀(guān)經(jīng)濟的基本面沒(méi)有動(dòng)搖的情況下，股市的根基也不會(huì )發(fā)生動(dòng)搖�！倍〖冋f(shuō)。
　　“正是在這樣的市場(chǎng)背景下，此次四只股票型基金先后開(kāi)閘放行，在為股市溫和注入資金活水的同時(shí)，也有利于新基金的長(cháng)遠布局和促進(jìn)資本市場(chǎng)的長(cháng)期穩健運行�！毙煳脑�表示。