在動(dòng)輒就以天文數字計算的財富效應誘惑下，上市公司高管辭職套現現象大有愈演愈烈之勢。據最近上市公司公開(kāi)信息顯示，到目前為止，已經(jīng)有十余家公司的高管“主動(dòng)請辭”，其中幾位原高管在辭職后已經(jīng)實(shí)現了數百萬(wàn)元甚至數千萬(wàn)元的套現，億萬(wàn)富翁也從中顯露身影。
　　這些瘋狂的套現行為，不僅給廣大投資者心理上帶來(lái)巨大沖擊，而且更值得警惕的是，在套現的“把戲”演完、把錢(qián)穩穩裝進(jìn)口袋之后，這些已經(jīng)辭職的高管卻并不愁再到其他上市公司重新就職。

多家上市公司高管辭職套現

　　上市公司高管在職期間減持解禁股的現象已經(jīng)司空見(jiàn)慣，但是，部分上市公司高管通過(guò)辭職的方式來(lái)取得拋售“高管股份”許可證的做法，卻顯得分外引人關(guān)注。
　　根據三花股份(002050)日前披露的2007年年報，其原副總裁、董事任金土，以及董事王劍敏在2006年3月辭職以后，于2007年減持了其所持有的全部三花股份，分別為88.83萬(wàn)股和50.10萬(wàn)股。如果按照該股120日均價(jià)每股21.77元計算，套現金額高達1933.83萬(wàn)元和1090.67萬(wàn)元。
　　人們還記得，早在2007年4月，三花股份原董事長(cháng)張亞波也辭去了三花股份董事長(cháng)及董事職務(wù)，這樣他以“高管股份”形式鎖定的565萬(wàn)股，從同年11月就可以自動(dòng)解除鎖定，獲得上市流通權。
　　最近一年多來(lái)，類(lèi)似三花股份這樣的上市公司高管辭職并減持套現現象正在屢屢發(fā)生。
　　2006年8月3日，思源電氣(002028)第四大股東楊小強辭去董事職務(wù)，并于2007年3月和4月連續兩次減持思源電氣近200萬(wàn)股，套現金額達到9000萬(wàn)元。截至2007年9月，楊小強持有思源電氣358.82萬(wàn)股流通股，其間楊小強可能仍有減持。
　　根據相關(guān)統計，新和成(002001)、德豪潤達(002005)、科華生物(002097)、天邦股份(002124)、海翔藥業(yè)(002099)、山河智能(002097)等公司也存在類(lèi)似現象。另有數據顯示，自去年12月份至今，僅中小板就有30多家上市公司高管及其親屬大量減持自家公司的股票，共計變現近6億元。

辭職套現帶來(lái)多重負面影響

　　上市公司董事、監事和高級管理人員寧愿丟了“官帽”，也要忙著(zhù)先把自己手中的股票賣(mài)了，這到底是為什么？中國人民大學(xué)《資本市場(chǎng)評論》執行主編李永森分析認為，這一行為的動(dòng)因可能比較復雜，但是最根本的還是利益的驅動(dòng)。
　　李永森表示，上市公司高管作為公司的內部人士，對公司的經(jīng)營(yíng)狀況和股票的估值水平要比一般人清楚得多。這些高管們利用所掌握的信息優(yōu)勢和對市場(chǎng)的判斷，當市場(chǎng)出現波動(dòng)或者所持本公司股票的價(jià)格高于價(jià)值的時(shí)候，就會(huì )出現套現的沖動(dòng)。特別是在職場(chǎng)高薪與巨額套現不可兼得的情況下，“舍魚(yú)而取熊掌”就成了一些人的選擇。
　　分析人士指出，這一做法對證券市場(chǎng)的影響是顯而易見(jiàn)的。首先，辭職套現直接加大了限售股的套現壓力。目前“大小非”解禁已令市場(chǎng)感受到了巨大的壓力，如果有更多的高管選擇辭職套現，那么此舉將進(jìn)一步加劇限售股解禁的壓力。
　　更為重要的是，辭職套現直接動(dòng)搖了投資者的持股信心。上市公司高管是最熟悉上市公司發(fā)展情況的，如今高管們?yōu)榱颂赚F股票甚至不惜辭去高管之職，這又如何叫投資者對市場(chǎng)狀況和相關(guān)公司充滿(mǎn)信心呢？高管是上市公司經(jīng)營(yíng)管理的核心，但這樣一些核心人物，甚至是上市公司的董事長(cháng)都辭職了，上市公司又如何平穩發(fā)展呢？
　　“雖然這些被減持的公司聲稱(chēng)純屬個(gè)人行為，但沒(méi)有人比管理者更清楚一個(gè)企業(yè)的真實(shí)面目，這些減持行為或多或少都帶有點(diǎn)‘內幕’的味道。所以，管理者套現本身就是一個(gè)危險的信號，中小投資者具體操作時(shí)對此不容忽視�！崩钣郎�進(jìn)一步提醒說(shuō)。

法律政策的漏洞亟待防堵

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)賀強則向記者表示，當下屢屢出現的高管辭職套現現象盡管給市場(chǎng)帶來(lái)了諸多負面影響，但是這種現象并沒(méi)有違規，也是政策所允許的。
　　根據專(zhuān)家的分析，上市公司高管辭職套現實(shí)際上是在鉆法律的空子。我國公司法第142條規定：“公司董事、監事、高級管理人員在任職期間每年轉讓的股票不得超過(guò)其所持有本公司股票總數的25%”。據此，一旦他們辭職，即可突破“在任職期間”的限制，使得相關(guān)法律規定對其不再具有約束力。
　　同時(shí)，中國證監會(huì )發(fā)布的《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規則》第四條規定，“董事、監事和高級管理人員離職后半年內，所持本公司股份不得轉讓�！倍�在高管辭職超過(guò)半年后，此限制即失去效力。即使半年后股價(jià)出現一些波動(dòng)，這些高管們仍然可以獲取豐厚利潤，因為他們所持股票的成本非常低廉。
　　“上市公司高管辭職套現，是一種典型的‘合規不合理’現象�！北本﹩�(wèn)天律師事務(wù)所主任律師張遠忠博士向記者表示。他說(shuō)，這種情況的出現或許是由于上市公司高管責權利制度設計上的一個(gè)空隙，在這方面還存在著(zhù)一些法律和政策層面的灰色地帶，監管層應當及時(shí)采取措施，防堵這些漏洞。
　　譬如，修改公司法，規定公司高管在職期間，在拋售股票之前的多長(cháng)時(shí)間內履行相應的信息披露，讓中小股東為此而提前作出抉擇。同時(shí)，修改《上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規則》，延長(cháng)公司高管離職后轉讓所持本公司股份的期限，將半年期限延長(cháng)至一年甚至是一年以上。這樣可以加大其辭職套現的成本，更大程度上約束惡意拋售行為�！　�
　　這方面，李永森也表示，在上市公司高管辭職套現后，可能會(huì )搖身一變，成為另一上市公司的高管，當然重回本公司就職的可能性在理論上也是存在的。所以，為規范上市公司高管辭職套現行為，對其辭職后再就職方面也須作出相應的限制性規定。