在國內高端理財市場(chǎng)，僅有商業(yè)銀行和私募基金等少數機構馳騁游弋的平靜狀況即將被打破：基金公司專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)已經(jīng)正式開(kāi)閘，證券公司的定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也恢復在即。理財市場(chǎng)上對于高端客戶(hù)的“追逐”開(kāi)始白熱化，而高端客戶(hù)們也因此面臨著(zhù)更多的對理財通道的選擇。

新華社記者 徐速繪 攝

“三英”聚首：基金券商銀行同登理財高地

　　早在去年末，中國證監會(huì )就頒布了《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，從而拉開(kāi)了基金介入私募業(yè)務(wù)的序幕。該辦法今年1月1日起正式生效。
　　到目前為止，已有兩批共17家基金公司獲得了專(zhuān)戶(hù)理財資格，其中首批專(zhuān)戶(hù)理財資格頒發(fā)已近滿(mǎn)月，各基金公司早已摩拳擦掌，紛紛開(kāi)始公開(kāi)推介自己的專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)。種種跡象顯示，目前距離基金專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)的正式運行已經(jīng)為時(shí)不遠。
　　與此同時(shí)，券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在塵封3年后也將很快開(kāi)閘。1月28日證監會(huì )發(fā)布《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細則(暫行)》征求意見(jiàn)稿，目前正面向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。
　　而看好高端理財市場(chǎng)的商業(yè)銀行早就在該領(lǐng)域展開(kāi)競爭，去年中國銀行、招商銀行、中信銀行等相繼推出了私人銀行業(yè)務(wù)。交通銀行、工商銀行的私人銀行業(yè)務(wù)目前正在籌備中，今年也有望推出。
　　業(yè)內人士分析認為，設置門(mén)檻高、為資產(chǎn)達到一定數量的特定少數人進(jìn)行服務(wù)，是基金、券商和銀行三大機構高端理財業(yè)務(wù)的共同特點(diǎn)。

招牌大比拼：三者看家本領(lǐng)各不相同

　　根據已經(jīng)下發(fā)到各基金公司的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見(jiàn)》，基金專(zhuān)戶(hù)理財的門(mén)檻為5000萬(wàn)元。先前頒布的《證券公司客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》規定，“證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受單個(gè)客戶(hù)的資產(chǎn)凈值不得低于人民幣100萬(wàn)元�！边@表明個(gè)人理財業(yè)務(wù)或仍將遵循100萬(wàn)元這個(gè)起點(diǎn)。
　　私人銀行主要是為個(gè)人或家庭提供全面的資產(chǎn)管理服務(wù)，國內私人銀行準入門(mén)檻一般為500至1000萬(wàn)元，其投資范圍包括股票、保險、外匯、黃金等，投資范圍跨越多個(gè)市場(chǎng)。私人銀行的全面配置，將使高端客戶(hù)的資產(chǎn)在長(cháng)時(shí)間內達到保值增值的目標，從而獲得更加穩妥的長(cháng)期收益。
　　專(zhuān)家指出，由于銀行的產(chǎn)品比較大眾化，而且著(zhù)眼點(diǎn)是長(cháng)期收益，所以目前更可能的情況是，市場(chǎng)對高端客戶(hù)的競爭主要是在券商定向理財和基金專(zhuān)戶(hù)理財之間展開(kāi)，對于此前已經(jīng)出現的信托和銀行等金融機構理財產(chǎn)品則沖擊有限。
　　事實(shí)上，無(wú)論是券商個(gè)人定向理財，還是基金專(zhuān)戶(hù)理財，都將理財服務(wù)著(zhù)眼于“個(gè)性化”之上。
　　相比之下，券商的服務(wù)側重點(diǎn)是為客戶(hù)提供投資顧問(wèn)咨詢(xún)服務(wù)以及接受客戶(hù)委托進(jìn)行股票、FOF與打新股等品種的投資�？紤]到100萬(wàn)元客戶(hù)參與的最低門(mén)檻，這樣券商針對的客戶(hù)群可能更寬泛。同時(shí)，券商在之前運作集合理財業(yè)務(wù)方面有了一定的經(jīng)驗，在客戶(hù)的爭奪或產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)渠道方面都比基金專(zhuān)戶(hù)理財有優(yōu)勢。
　　然而，基金作為“專(zhuān)職”代客理財的工具，已經(jīng)被眾多客戶(hù)認可，其品牌競爭優(yōu)勢不可小覷。而基金專(zhuān)戶(hù)理財的激勵機制可能是其戰勝各個(gè)高端理財業(yè)務(wù)的制勝砝碼。金元證券相關(guān)分析師算了一筆賬，如果客戶(hù)將最少5000萬(wàn)元的資金交給基金專(zhuān)戶(hù)打理，按一年50%的收益率計算，該客戶(hù)一年可獲得2500萬(wàn)的凈收益，那么基金公司最多可提取20%即500萬(wàn)元作為分成，回報率如此高的激勵機制確實(shí)會(huì )吸引很多公募基金的精英跳槽至專(zhuān)戶(hù)理財。

客戶(hù)操作：根據實(shí)際需求進(jìn)行選擇

　　面對高端理財市場(chǎng)驟然增加的渠道選擇，客戶(hù)需要從中優(yōu)選適合自己需求的服務(wù)者。相關(guān)專(zhuān)家建議，客戶(hù)首先應清楚認識自己的風(fēng)險承受力、收入預期、流動(dòng)性要求及相應的售后服務(wù)，然后認真了解各類(lèi)產(chǎn)品或投資方案的詳細情況，從而做出選擇。
　　一家知名券商的證券資產(chǎn)管理部人士認為，傾向于投資股市的客戶(hù)適宜選擇券商和基金，他們擁有更專(zhuān)業(yè)的分析、投資人才，更規范而有效的運作機制，并已經(jīng)積累了豐富的實(shí)戰經(jīng)驗。
　　至于在基金和券商之間的選擇，分析人士指出，由于雙方均處蓄勢階段，所以過(guò)早斷言彼此優(yōu)劣未免太早。萬(wàn)聯(lián)證券的人士提到，基金涉足專(zhuān)戶(hù)理財為首次，所以才被市場(chǎng)認為是向私募的思路靠攏�；�金將專(zhuān)戶(hù)理財試點(diǎn)門(mén)檻設在5000萬(wàn)元高位，且明確僅限于“一對一”理財，彰顯出令普通理財產(chǎn)品望之興嘆的高端定位。但是，券商在這一領(lǐng)域卻決不是“新兵”，定向理財是券商一直都能做的業(yè)務(wù)，只是以前沒(méi)有出臺相關(guān)的辦法進(jìn)行規范。所以，這方面券商具備一定的先行者優(yōu)勢。
　　相比之下，私人銀行也有其無(wú)可替代的吸引力，譬如強大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò )以及全面的理財解決方案，可為客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)信息，等等。北京一家私人銀行的客戶(hù)經(jīng)理表示，私人銀行針對的是高端理財塔尖的人群；而基金的專(zhuān)戶(hù)理財對象可以是個(gè)人，也可以是機構，更強調“賬戶(hù)”的概念；券商的大客戶(hù)定向理財門(mén)檻100萬(wàn)元則比私人銀行低了很多。投資者在其中可以品味出明顯的區別。