根據有關(guān)機構最新統計，截至3月31日的數據，嘉實(shí)、南方、華夏、上投摩根等五只QDII基金最近三個(gè)月的回報率平均是-26.76%，考慮到今年以來(lái)人民幣對港幣已經(jīng)升值了4%左右，以人民幣來(lái)衡量，這五只基金最近三個(gè)月平均虧損了30%以上。
　　在虧損三成的現實(shí)面前，QDII基金何去何從，讓投資者憂(yōu)心，也考量著(zhù)基金經(jīng)理們的定力與智慧。

投資者醞釀贖回

　　記者注意到，嘉實(shí)海外基金成立之時(shí)，正趕上美國爆發(fā)次貸危機，引發(fā)全球股票市場(chǎng)大幅下挫。
　　據觀(guān)察，導致近期嘉實(shí)QDII凈值大幅縮水的原因，主要在于嘉實(shí)海外基金是一只主投港股的股票型基金，而香港市場(chǎng)近期跌幅排在全球所有市場(chǎng)的前列。
　　從今年2月底至今，香港恒生指數下跌超過(guò)15%，香港國企指數下跌超過(guò)20%，嘉實(shí)海外基金的業(yè)績(jì)比較基準MSCIChina下跌也超過(guò)19%。
　　如果將時(shí)間拉得更長(cháng)來(lái)看，嘉實(shí)海外中國基金成立以來(lái)到目前，香港國企指數跌幅為42.2%，MSCIChina跌幅為38.4%，同期，嘉實(shí)海外基金凈值損失37.3%。
　　市場(chǎng)人士認為，照此持續下跌的趨勢發(fā)展，基金QDII還將繼續創(chuàng )下中國基金市場(chǎng)上基金凈值的新低紀錄。
　　記者在北京投資者中的調查發(fā)現，隨著(zhù)出海的QDII基金凈值繼續下跌，他們開(kāi)始質(zhì)疑QDII基金現在是否還有投資價(jià)值，也在醞釀著(zhù)贖回的準備。
　　許多投資者甚至認為，目前全球資本市場(chǎng)相關(guān)機構中中國的QDII業(yè)績(jì)最差，對此，南方基金國際業(yè)務(wù)部有關(guān)人士表示，“此種認識有誤差�！�
　　南方基金列舉的數據顯示，目前，全球追蹤MSCI指數的10億美元規模以上的基金共有37只，南方全球精選的業(yè)績(jì)排名位居17名，相較富蘭克林鄧普頓、ING、摩根士丹利旗下的類(lèi)似基金表現都要好。

大環(huán)境中的“兩重壓力”

　　記者在調查中了解到，形成今年QDII基金最大壓力的是全球金融和資本市場(chǎng)的不確定性，這種不確定性將使他們對投資策略的實(shí)際效應的判斷，產(chǎn)生前所未有的困難�！澳壳�，管理QDII基金壓力很大。我們面臨著(zhù)雙重壓力，一是全球股票市場(chǎng)最近普遍下跌，二是人民幣在近期加速升值�！蹦戏交�金國際業(yè)務(wù)部總監丁晨表示�！�
　　據分析，市場(chǎng)的系統性風(fēng)險是導致QDII基金海外凈值縮水的根本原因。今年以來(lái)人民幣相對于美元已經(jīng)升值接近4%，按這樣的速度，今年人民幣對美元升值很可能在10%以上。香港實(shí)行的是跟美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，其相對于人民幣的貶值程度應該與美元相當。這也讓不少QDII投資者憂(yōu)心忡忡。
　　嘉實(shí)基金副總裁李道濱說(shuō)，正如他們今年年初所提到的，今年一季度由于美國主要投資銀行將陸續公布業(yè)績(jì)，考慮到這些投資銀行在次級債上的巨大損失，以及近期美國經(jīng)濟數據差強人意，美國股市一季度不容樂(lè )觀(guān)，因此，在倉位選擇上，嘉實(shí)一直保持在比較保守的水平。
　　3月中旬，上投摩根基金公司向該公司QDII基金持有人發(fā)出“致亞太優(yōu)勢基金持有人的一封信”，向投資者說(shuō)明了當前市場(chǎng)的有關(guān)情況，也希望投資者理解基金的壓力。

注目亞洲新興市場(chǎng)

　　針對一些投資者提出是否要在近期贖回手中QDII基金的疑問(wèn)，幾家機構都表示，是否贖回取決于每個(gè)投資者自己的實(shí)際情況，他們建議投資者根據自己的風(fēng)險承受能力、資金狀況和對市場(chǎng)的信心來(lái)決定具體操作思路。
　　“今年剛剛過(guò)去一個(gè)季度，接下來(lái)我們將根據國際市場(chǎng)情況變化，對投資方向和策略做一些良性的調整，相信將對投資者有一個(gè)好的回報�！比A夏基金的有關(guān)人士表示。
　　據記者了解，幾家QDII基金都在最近出臺相關(guān)報告，并且有一個(gè)共同的看法，也就是在美國經(jīng)濟進(jìn)入衰退的情況下，亞太地區經(jīng)濟和新興市場(chǎng)的經(jīng)濟因為其龐大的內需，以及逐漸顯示的與美國經(jīng)濟的“脫鉤”能力而富有生命力，所以，QDII對以亞太市場(chǎng)為代表的新興市場(chǎng)的前景信心不減。
　　QDII基金的報告認為，亞太優(yōu)勢基金所投資的亞太市場(chǎng)(除日本以外)，總體上仍然屬于未來(lái)成長(cháng)高于全球經(jīng)濟增長(cháng)平均水平的區域，尤其是以中國、印度等市場(chǎng)為代表的新興市場(chǎng)。
　　報告認為，2007年，包括亞太地區在內的新興市場(chǎng)占全球GDP(國內生產(chǎn)總值)比重大幅上升，已成為全球經(jīng)濟成長(cháng)的主要貢獻力量。2008年，上投摩根基金公司會(huì )繼續看好全球新興市場(chǎng)尤其是亞太市場(chǎng)的投資前景。
　　“從區域來(lái)看，中國和印度是亞太地區的發(fā)展龍頭，其增長(cháng)值得長(cháng)期關(guān)注，從配置思路來(lái)講，亞太內需升級和固定資產(chǎn)投資獲益的個(gè)股將會(huì )有更多的機會(huì )�！比A夏全球精選基金有關(guān)分析人士表示。
　　記者了解到，華夏全球精選基金的研究報告也認為，在新興市場(chǎng)，通過(guò)對內部的自主投資和自主消費為增長(cháng)動(dòng)力的因素分析，可以看到2008年新興市場(chǎng)的增長(cháng)比較強勁�？傮w而言，接下來(lái)他們關(guān)注的將是以亞洲為代表的新興經(jīng)濟。