從去年的最高點(diǎn)6124.04點(diǎn)，到清明節“小長(cháng)假”前一天的盤(pán)中最低點(diǎn)3271.29點(diǎn)，上證綜指已經(jīng)接近“腰斬”，重新回到一年前的點(diǎn)位。暴跌、再暴跌，還是暴跌……恐慌、新低形成了惡性循環(huán)，大盤(pán)以“鈍刀割肉”般的下跌方式使得藍籌股集體沉淪。
　　然而，隨著(zhù)市場(chǎng)做空能量的逐步釋放，以及大盤(pán)慢慢開(kāi)始接近3000點(diǎn)區域，投資者之間的分歧也愈發(fā)強烈起來(lái)：股市里，被套住的人實(shí)在扛不住了，想趁反彈或者干脆割肉出局；股市外，不少資金正蠢蠢欲動(dòng)，“抄底”的欲望在加速萌生。

新華社記者 裴鑫 攝

多重利空全面釋放 期待4月股市回暖

　　“對于從6124點(diǎn)以來(lái)的大幅度暴跌，市場(chǎng)對其內在原因有各種各樣的分析，但當大盤(pán)跌到如今的3200多點(diǎn)時(shí)，我們不得不承認，所有利空其實(shí)已經(jīng)大大的過(guò)度釋放了�！笔阑�投資分析師王利敏如此表示。
　　從內憂(yōu)外患的宏觀(guān)面來(lái)看，美國次債及由此而引發(fā)的全球股市暴跌對A股確實(shí)有一定影響，但我們看到的則是美股小跌、港股大跌、A股暴跌。尤其近來(lái)美股屢屢大漲，港股徹底脫離A股陰影，A股卻依然屢創(chuàng )新低，A股市場(chǎng)對境外市場(chǎng)影響的反應顯然超出了合理范圍。
　　與此相關(guān)的是，雖然受到宏觀(guān)經(jīng)濟調控和相關(guān)的從緊貨幣政策影響，但按照亞行最新預測，今年中國的GDP增速仍能達到10%左右，若按照世行的最新預測，今年中國的GDP增速也能達到9.4%左右。經(jīng)濟增速稍稍放緩，而A股市場(chǎng)居然暴跌了46.6%。業(yè)內人士對此驚呼，股市究竟是不是晴雨表？是誰(shuí)的晴雨表？如果A股是中國國民經(jīng)濟晴雨表，那么誰(shuí)能說(shuō)清楚中國經(jīng)濟到底出了什么大問(wèn)題？
　　從統計數據上看，大小非解禁對市場(chǎng)壓力相對比較大的時(shí)期即將過(guò)去，而且統計表明，隨著(zhù)股價(jià)的快速回落，大小非減持意愿也在逐步降低。尤其持有大非的投資者大部分為戰略型投資者，在股價(jià)回落到較為合理的區間時(shí)，其減持動(dòng)力明顯偏弱。
　　同時(shí)，基金的贖回也并沒(méi)有像外界傳說(shuō)的那么大。據證監會(huì )公布，一季度基金凈贖回大約170億元，而一季度基金的凈申購則達到了310億元。另外，從今年2月1日起，新批基金已達到了29只。這些陸續獲批的新基金已經(jīng)開(kāi)始結束募集，正式步入建倉期，累積效應以及未來(lái)陸續募集建倉，將給市場(chǎng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的增量資金支持。
　　多位專(zhuān)家認為，在3月股市出現了近年來(lái)最大的陰線(xiàn)后，4月股市至少有一個(gè)喘息的機會(huì )。如果政策面上出現一些利多，不排除會(huì )有一波像樣的反彈。盡管如此，市場(chǎng)上對于后市仍然比較謹慎，A股市場(chǎng)目前似乎并未看到太多的利好因素�！艾F在能否抄底不好說(shuō)，也許指數還在半山腰�！币晃粯I(yè)內人士表示。

個(gè)人投資者萌生退意 機構開(kāi)始大舉入市

　　而此前一段時(shí)間，國內A股市場(chǎng)的慘烈下跌，已經(jīng)超出大多數投資者的心理底線(xiàn)，使得市場(chǎng)人氣飽受打擊。在期待政策“救市”未果，看不到多少止跌跡象的情況下，越來(lái)越多的個(gè)人投資者萌生退意。
　　但是，值得注意的是，當許多股民、基民由于受不了看到自己的資產(chǎn)出現大跌，紛紛選擇割肉出局的時(shí)候，機構的態(tài)度正在發(fā)生著(zhù)微妙的變化。
　　上證所交易數據顯示，3月份最大基金空頭博時(shí)基金近日開(kāi)始重新建倉，凈買(mǎi)入22.8億元，同時(shí)，華夏基金再次凈買(mǎi)入15億。繼續做空的基金公司有：嘉實(shí)基金，累計凈流出27億元，排名第一，不過(guò)這一數值較前期有了明顯減少；南方基金，排名第二，賣(mài)出24億元，其余資金流出凈值超過(guò)10億元也僅華安、融通、海富通三家基金公司，顯然，相比前期，基金做空的力量在減弱。
　　另外保險資金也開(kāi)始悄然入場(chǎng)。不過(guò)，這次它們依然是選擇了購買(mǎi)股票型基金的方式間接入場(chǎng)。據一些基金業(yè)內人士透露，粗略計算，中國平安4月2日基金凈買(mǎi)入量至少10億元。這一天，上證指數收于3347.88點(diǎn)。平安等保險系資金的入市時(shí)機通常都比較準，這已成業(yè)內共識。它們的大手筆入場(chǎng)，無(wú)疑值得廣大普通投資者關(guān)注。
　　“投資者要改變的是自己的投資思路。真正的價(jià)值投資者，往往是在下跌中買(mǎi)入有長(cháng)期投資價(jià)值的股票，等待下一個(gè)牛市中拋出，低吸高拋�！鄙赉y萬(wàn)國證券分析師高中遠說(shuō)，可現在大家都是“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，股價(jià)便宜了，反而大家不敢買(mǎi)了�！�

“抄底”不可過(guò)于激進(jìn) 個(gè)股操作需要具體分析

　　中國股市第一人——楊百萬(wàn)表示，“機會(huì )是跌出來(lái)的。不然的話(huà)，在6000點(diǎn)那么高的牛市里，哪有這么便宜的股票給你揀呢？”
　　楊百萬(wàn)還提醒投資者，現在只是一個(gè)相對的底部，長(cháng)期投資者可以選擇一些績(jì)優(yōu)股長(cháng)期持有，手中持有好股票但是被套的，現在也別急著(zhù)“割肉”去拋，拋了就可能會(huì )后悔，現在就是最艱難的時(shí)候，熬過(guò)去就好了。
　　分析人士指出，每當市場(chǎng)陷入極度悲觀(guān)情緒時(shí)，總會(huì )有績(jì)優(yōu)股、藍籌股被“錯殺”的情況出現，這些被錯殺的股票往往會(huì )在反彈中率先啟動(dòng)，從長(cháng)期角度看，目前已經(jīng)到了買(mǎi)入區間。
　　從投資者建倉買(mǎi)入的角度考慮，廣州萬(wàn)隆認為，被市場(chǎng)嚴重錯殺的超跌藍籌品種很有可能成為新資金建倉的首選。同時(shí)，多家機構表示，尋求未來(lái)確定性增長(cháng)的上市公司，是防范市場(chǎng)風(fēng)險的主要選擇。而把握高成長(cháng)性公司主要集中在三個(gè)方面：第一，受宏觀(guān)調控影響較小的非周期性行業(yè)。第二，未來(lái)?yè)碛谐砷L(cháng)預期和目前估值合理的二線(xiàn)藍籌股。第三，市場(chǎng)新近出現的熱門(mén)股。
　　若從保存勝利果實(shí)的角度考慮，國盛證券分析師付紹云建議，投資者可從股價(jià)和業(yè)績(jì)來(lái)判斷個(gè)股質(zhì)地，“如果是跌了30%，甚至50%的個(gè)股，股價(jià)在10元以下的，并有較好業(yè)績(jì)支撐，反彈不到目標價(jià)位就割肉是不合適的；而那些高價(jià)題材股，年報每股收益也只有0.5至0.6元的，在反彈時(shí)就可以適當減倉了�！�
　　“主要還是看業(yè)績(jì)�！蔽髂献C券分析師閆莉也有同樣的觀(guān)點(diǎn)。在她看來(lái)，也有兩類(lèi)股票需要逢高減倉，一類(lèi)是2007年投資收益占盈利比重較大且該部分股權已經(jīng)變賣(mài)的；另一類(lèi)則是負債率高的公司，考慮到今年宏觀(guān)政策以緊縮調控為基調，銀行貸款的嚴格控制，將會(huì )影響該類(lèi)公司的現金流，應多加注意。