不久前，在納斯達克上市的經(jīng)濟型連鎖酒店如家公布了2008年一季報。報告顯示，由于收購七斗星商旅酒店和匯兌損失的影響，公司一季度虧損5030萬(wàn)元人民幣。與此同時(shí)，如家宣布將全年新開(kāi)業(yè)酒店的數量從之前預計的160家-180家提高到200家。這已經(jīng)是如家連續第二個(gè)季度在出現虧損的情況下加速擴張。
　　近年來(lái)，特許經(jīng)營(yíng)成為風(fēng)險投資追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域。然而，在得到大把大把投資后，特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)似乎被沖昏了“頭腦”：一方面，巨額資本投入后，企業(yè)不顧利潤狀況大肆擴張；另一方面，不考慮企業(yè)自身管理、人才等方面的條件，不考慮對自身品牌的影響，把加盟店當作累贅，一味擴大直營(yíng)店規模。

即使虧損也要“大擴張”——“先做大盤(pán)子上市再說(shuō)”

　　“由于風(fēng)險投資方的目的是借助企業(yè)的迅速增值，最終實(shí)現上市，換取高額回報，它們往往要求企業(yè)執行迅速而非理性的擴張。一旦資金跟不上或者出現斷鏈，在高額的擴張成本之下，企業(yè)將面臨巨大的風(fēng)險�！敝袊�連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)裴亮在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
　　實(shí)際上，“擴張”和“資金”的矛盾已經(jīng)開(kāi)始困擾很多企業(yè)。記者了解到，由于大規模的收購和整合舉動(dòng)，如家已在2007年第四季度虧損1520萬(wàn)元。要等新加入的七斗星開(kāi)始真正貢獻利潤，仍然還需要幾個(gè)月的調整時(shí)間。而這些“犧牲”，都是為了完成到2011年1000家門(mén)店的計劃。
　　同時(shí)，漢庭連鎖酒店也在不久前透露，由于美國次貸危機的影響，去年獲得的8500萬(wàn)美元風(fēng)投資金出現部分凍結情況。這意味著(zhù)，漢庭開(kāi)新店的速度必將受到影響。
　　一方面是過(guò)快發(fā)展帶來(lái)的資金缺口，另一方面是難以預期的資金斷鏈，在這雙重風(fēng)險下，“跑馬圈地，占領(lǐng)資源”仍然是很多企業(yè)獲得風(fēng)投以后的第一選擇，有報道顯示，僅2006年一年，如家、錦江之星、“7天”和莫泰等中國經(jīng)濟型酒店“四強”新增客房將近1萬(wàn)間，擴張速度幾近瘋狂。除了經(jīng)濟型酒店之外，餐飲業(yè)、連鎖超市等業(yè)態(tài)也經(jīng)歷資本的洗禮。以重慶小天鵝火鍋為例，在2007年6月獲得紅杉資本以及海納亞洲2000—2500萬(wàn)美元的投資后，短短一年間，小天鵝直營(yíng)店的規模擴大了3倍，從10個(gè)增加到了38個(gè)。
　　而支撐如此瘋狂擴張的是企業(yè)的不斷融資。一位業(yè)內人士告訴記者，在特許行業(yè)，“先把盤(pán)子做大”、“先上市再說(shuō)”已成為一種流行的口號。而實(shí)際上，風(fēng)投入主企業(yè)以后，包括財務(wù)、運營(yíng)、擴張速度等方面都會(huì )對企業(yè)提出硬性要求。大部分時(shí)候企業(yè)不是為了進(jìn)行合理的業(yè)務(wù)發(fā)展而進(jìn)行擴張，而是為了滿(mǎn)足風(fēng)投的要求而把盤(pán)子做大。一旦階段目標實(shí)現不了，企業(yè)就可能拿不到下一筆錢(qián)而陷入困境。在騎虎難下的情況下，企業(yè)經(jīng)常會(huì )不惜提高成本、降低質(zhì)量來(lái)開(kāi)店。這又造成了財務(wù)負擔日益加重、只能借助上市轉嫁風(fēng)險的局面。
　　“企業(yè)盲目的擴張，其人力資源儲備、門(mén)店選址、經(jīng)營(yíng)培訓等方面都會(huì )出現跟不上的情況。新開(kāi)一家店，往往變成新開(kāi)一個(gè)虧損的傷口�！迸崃粮嬖V記者。據了解，完成了兩輪風(fēng)投融資、正在追逐第三輪融資的“一茶一坐”餐飲集團，其新增門(mén)店的服務(wù)質(zhì)量和營(yíng)業(yè)利潤都已出現明顯下滑。

獲得風(fēng)投后“過(guò)河拆橋”——力推直營(yíng)店削減加盟店

　　為了滿(mǎn)足風(fēng)投的項目預期，許多獲得風(fēng)投的特許企業(yè)正試圖弱化特許經(jīng)營(yíng)的規模，強化對直營(yíng)店的經(jīng)營(yíng)，一心擴大銷(xiāo)售勢力。例如，于今年4月獲得高盛集團及華生資本3000萬(wàn)美元投資的“兩岸咖啡”，已經(jīng)迫不及待地喊出了“10年5000家門(mén)店”的口號。而自從2005年以來(lái)，這家企業(yè)的加盟店數量就在逐漸萎縮。
　　“在一些企業(yè)看來(lái)，特許加盟只是企業(yè)前期發(fā)展的必要準備，一旦有了足夠的資本，再開(kāi)加盟店就是浪費，甚至以前的加盟店也被視為企業(yè)發(fā)展的累贅�！币晃豢Х冗B鎖店的加盟商告訴記者。而據中國連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì )最新調查顯示，有超過(guò)一半的特許企業(yè)在獲得風(fēng)投之后，有回購加盟店的意愿。
　　“企業(yè)在走了多年特許道路后，要把加盟店整合為直營(yíng)店，或者大量增開(kāi)直營(yíng)店，過(guò)程中往往面臨人員儲備不足，直營(yíng)店與加盟店商圈重疊等問(wèn)題，使得新開(kāi)店的活力反而不如以前�！�
　　裴亮對記者說(shuō)，“對優(yōu)秀的特許企業(yè)來(lái)說(shuō)，做好加盟店是維護自身品牌形象的必要元素，特許企業(yè)如果失去了這方面的優(yōu)勢，盲目地把盤(pán)子做大，無(wú)疑是削足適履�！�
　　21世紀不動(dòng)產(chǎn)中國區域副董事長(cháng)盧航在接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，特許企業(yè)的優(yōu)勢是其他連鎖形式無(wú)法比擬的，在同樣收入的情況下，特許的價(jià)值比直營(yíng)高得多。他舉例說(shuō)，21世紀不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)入鄭州市場(chǎng)時(shí)，競爭對手做直營(yíng)，但他們采用特許的方式，吸引了當地最優(yōu)秀的企業(yè)家，利用了豐富的營(yíng)銷(xiāo)資源，現在他們在鄭州已經(jīng)占到大約50%的市場(chǎng)份額。
　　據裴亮介紹，在國外也有很多專(zhuān)注于特許的企業(yè)在資本運作上實(shí)現了巨大的成功。比如日本的Autobacs(澳德巴克斯)汽車(chē)用品服務(wù)集團和可口可樂(lè )公司。
　　“特許企業(yè)的價(jià)值絕不只是店鋪數量這么簡(jiǎn)單，品牌、知識產(chǎn)權、管理模式、可復制性、團隊等等都是無(wú)形的財富。如果能良好的利用和控制前期建立起來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，特許企業(yè)少開(kāi)店，也能實(shí)現財富的快速增長(cháng)�！�

創(chuàng )造利潤仍是企業(yè)價(jià)值的根本所在

　　“為了迎合風(fēng)投的要求，改變企業(yè)的核心價(jià)值和戰略，這種改變往往是企業(yè)自身難以承受的。企業(yè)發(fā)展的基本點(diǎn)還是高質(zhì)量的運營(yíng)，贏(yíng)利是最重要的�！敝袊�連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)裴亮對記者說(shuō)。他表示，風(fēng)投的錢(qián)不能自己生錢(qián)，特別在目前股市低迷、資本風(fēng)險無(wú)法轉嫁的情況下，如果不能靠經(jīng)營(yíng)創(chuàng )造利潤，企業(yè)的價(jià)值根本無(wú)從談起。
　　21世紀不動(dòng)產(chǎn)中國區域副董事長(cháng)盧航在此前接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示：“其實(shí)企業(yè)發(fā)展不僅是看你有沒(méi)有錢(qián)，有沒(méi)有足夠優(yōu)秀的人才才是更重要的。你把攤子鋪那么大，經(jīng)營(yíng)上、管理上能跟得上嗎？現在風(fēng)投往往并不清楚特許企業(yè)的優(yōu)勢，或者說(shuō)他們故意裝傻，只看你的財務(wù)報表。他們當然希望你早點(diǎn)上市，可上市以后他們可能就退出了，到時(shí)你怎么辦呢？”
　　據了解，2006年和2007年，21世紀不動(dòng)產(chǎn)分別獲得了高盛集團2200萬(wàn)美元和美國艾薇基金5200萬(wàn)美元的融資，但他們仍然堅持走特許為主、重視品牌建設的發(fā)展戰略，2007年，他們的加盟店數量達到了1350家。如今，他們已經(jīng)迎來(lái)Realogy集團新一輪的投資。
　　“風(fēng)投只是提供給你一個(gè)機會(huì )，關(guān)鍵還是要自己發(fā)展�！钡蠚W餐飲集團公司副總裁楊曉蘭在不久前舉辦的2008年特許加盟大會(huì )上對融資歷程頗有感觸，她強調，“不管是將來(lái)IPO、兼并收購還是轉讓股份，他們肯定要求你做得足夠大、有足夠分量。所以你在接受投資前，就要考慮好你是不是能在一定時(shí)間內達到他們的目標，選擇風(fēng)投就是在選擇一個(gè)伙伴，不管它管理的介入有多深，理念上的溝通、對企業(yè)文化、戰略的認同都很重要�！�