中國人民銀行日前公布的數據顯示，截至今年6月末，國家外匯儲備余額為18088億美元，突破1.8萬(wàn)億美元。上半年國家外匯儲備增加2806億美元，同比多增143億美元。同時(shí)，6月份外匯儲備增加119億美元，同比少增281億美元。
　　“如果僅憑這個(gè)月的數據認定造成外匯儲備增長(cháng)的異常資金流入發(fā)生了逆轉，是不正確的�！敝袊�建設銀行研究部高級經(jīng)理趙慶明說(shuō)。

存款準備金率上調是6月外匯儲備增長(cháng)放緩主要原因

　　根據記者得到的數據，今年5月外匯儲備增長(cháng)403億美元，去年6月份外匯儲備增長(cháng)400億美元，不論是環(huán)比還是同比，今年6月份外匯儲備增加值都大幅下降，原因何在？是否導致我國外匯儲備高速增長(cháng)的因素出現了逆轉？
　　“其主要原因是6月央行將存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率上調了1個(gè)百分點(diǎn)�！壁w慶明表示。6月7日，央行宣布上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于2008年6月15日和25日分別按0.5個(gè)百分點(diǎn)繳款�！俺�了少數沒(méi)有太多外匯資金的金融機構，國內大型銀行大部分上用外匯上繳存款準備金，有一種算法，上調1個(gè)百分點(diǎn)存款準備金率相當于商業(yè)銀行要多上繳4400多億人民幣，約合美元640多億�！壁w慶明說(shuō)。
　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所教授趙錫軍表示，6月中國企業(yè)對外投資量較大、發(fā)達國家銀根緊縮以及資金更多的流向大宗商品期貨市場(chǎng)也是外匯儲備增長(cháng)放緩的原因。

人民幣實(shí)際升值加快和升值預期強烈成背后推手

　　根據中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的數據，16日人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.8128，再度創(chuàng )出匯改以來(lái)新高，這是人民幣對美元匯率中間價(jià)連續第五個(gè)交易日走高，也是進(jìn)入2008年以來(lái)，人民幣對美元匯率第56次創(chuàng )下新高。
　　趙慶明說(shuō)，人民幣加速升值，各類(lèi)資金都想在中國尋找套利機會(huì )，它們會(huì )以各種形式涌入中國，包括貿易形式、外債形式、FDI或者是個(gè)人項下單方面轉移。
　　“另一方面，市場(chǎng)對人民幣升值加速預期也高度一致�！壁w慶明說(shuō)。高盛日前發(fā)表研究報告，上調人民幣匯率預估值，認為人民幣兌美元在未來(lái)12個(gè)月內將升值10%至6.3元水平。而摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄預計，在2008年底前人民幣對美元匯率就將達到6.3元�！斑@里形成了一個(gè)怪圈，人民幣快速升值吸引了異常外匯資金的涌入，異常外匯資金的涌入形成了外匯儲備的增加，而外匯儲備的增加用引發(fā)了新一輪的人民幣升值預期�！壁w慶明說(shuō)。

異常外匯資金流入不容小視

　　根據海關(guān)上周公布的數據，上半年我國累計貿易順差為990.3億美元，比去年同期下降11.8%，凈減少132.1億美元�！百Q易順差下降不代表外匯儲備下降，如此高增的外匯儲備不排除違規資金流入境內的可能性�！庇嘘P(guān)專(zhuān)家向記者表示。
　　趙慶明說(shuō)，這些資金可能包括前些年亞洲金融危機從中國出逃的資本的回流、一些外資企業(yè)以FDI形勢進(jìn)入國內投資待上市的企業(yè)，或者個(gè)人賭人民幣升值向境內做的單方面轉移等，是一些“借助合法通道非法流入的資金”。
　　“這些資金在進(jìn)入初期，譬如3個(gè)月內，可能是用在正常領(lǐng)域，如貿易投資，但之后在哪里便難以預測，哪里利潤高，便可能去哪里�！壁w錫軍說(shuō)。趙慶明也表示，股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)和銀行存款都可能是它們的棲身之地，盡管目前股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)不如之前那般火爆，但也不代表所有的資金都被放在了銀行里。