甘肅河西走廊制種產(chǎn)業(yè)方興未艾。圖為張掖市高臺縣新壩鄉小泉村農民種植的用于制種的飛燕草。新華社記者:韓傳號 攝

近日，一種“風(fēng)光互補”型路燈在湖北襄樊市沿江大道亮相。這種新型路燈利用自然界的風(fēng)能和太陽(yáng)能雙系統供電，在蓄電池電量充足的情況下，即使沒(méi)有能源的補給，也能連續工作5個(gè)晚上。新華社發(fā)(龔波 攝)

  　編者按：下半年，我國經(jīng)濟增速進(jìn)一步放緩已成為各方面的共識。但是，“上帝在關(guān)上一扇窗的同時(shí)又會(huì )開(kāi)啟另一扇窗”，經(jīng)濟發(fā)展總是機遇與挑戰并存，因此探討當前形勢下的投資機會(huì )，可能會(huì )對相關(guān)企業(yè)有所啟發(fā)。

    祝寶良：初級產(chǎn)品投資有望帶來(lái)穩定收益

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部主任、首席經(jīng)濟師祝寶良在談到“大規模資本應該投向何處”這個(gè)問(wèn)題時(shí)表示，糧食、能源、礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品，由于處于價(jià)值鏈的上游，相對于下游制造業(yè)，其投資收益可能會(huì )相對較高。
　　“判斷投資價(jià)值，一方面要考慮投資的收益率，另一方面還必須兼顧投資的安全性和穩定性。目前的國際形勢是，全球經(jīng)濟開(kāi)始下滑并有一定的衰退傾向，通貨膨脹率在世界范圍內高企，海內外大規模資本投資相對放緩，投資收益減少�！弊�寶良說(shuō)。
　　在這樣的形勢下，從投資收益率的角度來(lái)看，發(fā)展中國家相對發(fā)達國家經(jīng)濟增長(cháng)快，投資潛力也更大。而從安全性、穩定性的角度來(lái)看，就要從宏觀(guān)上判斷和把握投資國家政局是否穩定、投資產(chǎn)業(yè)是否具有發(fā)展潛力等多個(gè)問(wèn)題。
    在理清投資思路之后，祝寶良說(shuō)，“從長(cháng)遠來(lái)看，對于大規模的資本投資來(lái)說(shuō)，投資一些初級產(chǎn)品有望收獲較大利潤。比如能源、礦產(chǎn)，它們都是短期內下游制造業(yè)生產(chǎn)所必需的不可再生資源，具有很高的戰略?xún)�備價(jià)值。而像糧食這樣的初級產(chǎn)品，雖然不是不可再生，但對于解決人民溫飽，甚至是維護社會(huì )穩定都有著(zhù)重要作用。所以，相對一些下游產(chǎn)業(yè)，可以說(shuō)，大規模資本戰略性布局糧食、能源、礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品，在確保穩定性和安全性的同時(shí)，有望帶來(lái)相對較高的收益�！�
　　不過(guò)，祝寶良也指出；“目前，全球流動(dòng)性相對過(guò)剩，糧食、能源、礦產(chǎn)等初級產(chǎn)品的價(jià)格是否已經(jīng)到了短期高位，現在是否是一個(gè)最為恰當的投資時(shí)點(diǎn)，還需要進(jìn)一步的觀(guān)察和判斷�！�

    郭士英：美元A股顯露投資價(jià)值

　　太平洋證券研究發(fā)展部總經(jīng)理兼首席研究員郭士英在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，受美元匯率疲軟，全球制造成本增加，國內通脹高企等的影響，目前大規模資本投資風(fēng)險普遍較大。但由于美元及其衍生產(chǎn)品和中國A股市場(chǎng)已經(jīng)處于價(jià)值中樞以下，通過(guò)有效地戰略觀(guān)察和時(shí)機把握，具有一定的投資潛力。
　　郭士英說(shuō)，“盡管由于美元近一段時(shí)間的持續疲軟，使其自身信用受到普遍質(zhì)疑，甚至有美國經(jīng)濟面臨巨大困難的說(shuō)法。但美元作為世界范圍內的最大貨幣，其戰略走強又是毋庸置疑的，所以，對于大規模資本投資，適當關(guān)注美元以及美元匯率是十分必要的�！彼�表示，因為美元的起伏與美國經(jīng)濟有著(zhù)及其緊密地聯(lián)系，所以投資美元，特別是境外的一些像美元指數、美元匯率這樣的美元杠桿衍生產(chǎn)品，可以說(shuō)是一種風(fēng)險相對較低的穩妥投資渠道。但做多美元，同時(shí)還需要對時(shí)機的準確把握。
　　對于國內A股市場(chǎng)，郭士英認為，我國經(jīng)濟基礎良好，產(chǎn)業(yè)結構平衡，且具有極大的內在市場(chǎng)，在國際經(jīng)濟動(dòng)蕩之時(shí)，完全有能力實(shí)現內部自我循環(huán)，走長(cháng)期可持續發(fā)展道路。而國內A股市場(chǎng)，從中長(cháng)期而言，可以說(shuō)已經(jīng)離長(cháng)期底部不遠。雖然2500點(diǎn)附近是否是底還很難說(shuō)，但像汽車(chē)、鋼鐵等板塊的嚴重低估，使其顯露出了絕對的投資價(jià)值，大規模資本完全可以在適當的時(shí)機投入A股市場(chǎng)。
　　而對于國內沸沸揚揚的房地產(chǎn)市場(chǎng)，郭士英認為考慮到目前房地產(chǎn)商資金鏈緊張，國家對地產(chǎn)宏觀(guān)調控力度加大，商品房購買(mǎi)量的差強人意，中國房?jì)r(jià)有偏高的傾向，特別是對于北京、上海等地，房地產(chǎn)市場(chǎng)目前的價(jià)格很可能不是長(cháng)期底部。
　　針對目前有部分大規模資本對能源和礦產(chǎn)進(jìn)行投資的情況，郭士英談到，能源礦產(chǎn)價(jià)格短期泡沫明顯，很可能已經(jīng)是牛市的尾聲，投資能源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是一種誤區。
　　另外，郭士英還指出，享受?chē)�家多項�?yōu)惠政策的高科技企業(yè)，作為一種朝陽(yáng)、精英產(chǎn)業(yè)，無(wú)論在一級市場(chǎng)還是二級市場(chǎng)，都具有很強的投資價(jià)值。而發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)也是我國能否成為一個(gè)偉大國家的關(guān)鍵。

    張橋云：人民幣升值帶來(lái)海外投資機會(huì )

　　西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院執行院長(cháng)張橋云認為，美元近期內的疲軟走勢，使人民幣增值幅度加大，大規模資本投資國外市場(chǎng)，特別是房地產(chǎn)、礦業(yè)等領(lǐng)域會(huì )是一個(gè)相對較好的選擇。
　　張橋云說(shuō)，“以美國為代表的經(jīng)濟發(fā)達國家近一段時(shí)間內的經(jīng)濟疲軟，在一定程度上使這些國家的政府部門(mén)放松了對外資投資的管理限制。國內企業(yè)對海外市場(chǎng)進(jìn)行大規模資本投資，較之以往，所遇到的阻力就會(huì )相對減小�！倍�人民幣兌美元匯率的持續走強，雖然在一定程度上，抑制了我國的出口增速，縮小了我國的貿易順差，進(jìn)而影響了我國企業(yè)的盈利水平和經(jīng)濟增速，但需要看到的是，進(jìn)入“6時(shí)代”的人民幣匯率，也為我國實(shí)現經(jīng)濟結構轉變提供了契機。投資海外市場(chǎng)，特別是那些資源富集型以及科技富集型的海外市場(chǎng)，有望改變我國經(jīng)濟增長(cháng)依賴(lài)高能耗的現狀。
　　在談到目前國內房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資機會(huì )時(shí)，張橋云指出，“目前，深圳房?jì)r(jià)已出現明顯下跌，而像成都等大中型城市，房?jì)r(jià)多為補貼型的‘隱性下跌’，像‘買(mǎi)房送裝修’等都是開(kāi)發(fā)商的慣用手段�！痹谌珖鴺鞘虚_(kāi)始普遍下跌的背景下，到明年6月之前，房?jì)r(jià)可能都會(huì )維持一種相對低位徘徊的走勢。但考慮到土地、鋼材等價(jià)格的上漲，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的利潤大幅減少，這一輪降價(jià)的幅度應該不大，但對于大規模資本投資來(lái)說(shuō)，目前還是應以謹慎觀(guān)望態(tài)度為主。

    徐立青：A股市場(chǎng)資本進(jìn)場(chǎng)正當時(shí)

　　江南大學(xué)商學(xué)院副院長(cháng)徐立青表示，目前，雖然國內A股市場(chǎng)的一直在2800點(diǎn)左右低位徘徊，但股市見(jiàn)底特征明顯，大規模資本此時(shí)入場(chǎng)，從長(cháng)遠來(lái)看，在投資價(jià)值已然顯現的A股市場(chǎng)，應該會(huì )取得相當不錯的收益。
　　徐立青說(shuō)：“股市的合理位置在3000點(diǎn)到4000點(diǎn)左右，向上可以看到3500點(diǎn)到4500點(diǎn)，指數再高就意味著(zhù)極大的風(fēng)險”。相較去年，今年中國經(jīng)濟的基本面并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變，雖然國際能源、糧食等價(jià)格的攀升，全國通貨膨脹率的不斷上漲等給我國經(jīng)濟的發(fā)展帶來(lái)了一些短暫的困難。但不管是對于企業(yè)還是A股市場(chǎng)，投資價(jià)值依然存在�！翱梢哉f(shuō)，選擇A股市場(chǎng)，現在是一個(gè)相對較好的時(shí)機�！�
　　談到大規模資本投資企業(yè)時(shí)，徐立青認為，由于企業(yè)情況的千差萬(wàn)別，而企業(yè)投資相對股市還不夠規范。比如目前就普遍存在著(zhù)投資透明度和信息不對稱(chēng)的問(wèn)題�！巴顿Y企業(yè)，有時(shí)可能很好，有時(shí)候又會(huì )有經(jīng)常出問(wèn)題的情況，相對股市等缺乏一定的規律性。所以，一定要事先做足功課，謹慎投資�！�
　　“房地產(chǎn)市場(chǎng)，各地情況差異較大，像深圳、上海、北京這些房?jì)r(jià)已經(jīng)炒得很高的城市，大規模資本應該予以回避。而像無(wú)錫這種房?jì)r(jià)本身就利潤較小的城市，雖然受全國房市‘遇冷’的影響，目前有一定幅度的下跌，但總體來(lái)說(shuō)空間已經(jīng)不大，近一兩年內，資本保值應該不成問(wèn)題�！毙炝⑶嗾f(shuō)。

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浙江企業(yè)境外投資常用“三招”

近年來(lái)，浙江企業(yè)境外投資速度明顯加快。2007年境外投資總額和中方投資額比2006年翻一番，而今年上半年兩項數據比去年同期又分別同比增長(cháng)107.4%和133.4%。其中，新建投資，跨國并購，抱團出擊是浙江企業(yè)走出去常用的“三招”。     招數一：在所在國建立企業(yè)的新建投資，是浙江一些傳統優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)“走出去”的主要方式。浙江鑫磊機電股份公司今年6月份與意大利同行在米蘭合作建立分裝工廠(chǎng)，由中方提供零件，意方裝配上市。溫州著(zhù)名皮鞋生產(chǎn)企業(yè)康奈如今在海外已經(jīng)有200多家專(zhuān)賣(mài)店或專(zhuān)賣(mài)柜臺。     招數二：海外并購，也成為浙江一些財力雄厚的企業(yè)的首選。今年2月，雅戈爾集團完成了與美國KELLWOOD公司關(guān)于香港新馬集團資產(chǎn)清單的交割手續。這筆1.2億美元的并購交易是迄今為止我國紡織服裝行業(yè)最大的一起海外并購案。而此前，國內最大的摩托車(chē)生產(chǎn)企業(yè)之一浙江錢(qián)江摩托股份有限公司收購了意大利百年摩托車(chē)企業(yè)Benelli公司，通過(guò)并購錢(qián)江摩托不但擁有有了Benelli這一在歐洲知名度很高的品牌，而且填補了中國企業(yè)在大排量高檔摩托車(chē)、街車(chē)、越野車(chē)、跑車(chē)等摩托車(chē)車(chē)種上的空白，改變了國內只能生產(chǎn)250CC排量的現狀。再有，著(zhù)名日化企業(yè)納愛(ài)斯集團全資收購了英屬中獅公司下屬的3家香港日化公司，因此從英屬中獅公司處獲得了多個(gè)知名品牌。     招數三：抱團出擊，則為廣大中小企業(yè)“走出去”提供了平臺。由于中小企業(yè)在境外辦廠(chǎng)風(fēng)險過(guò)大，成本過(guò)高，于是由一家或數家有實(shí)力的企業(yè)牽頭在境外設立開(kāi)發(fā)區、工業(yè)園，吸引集群入駐。浙江諸暨的越美集團在尼日利亞設立了紡織開(kāi)發(fā)區，計劃引進(jìn)15家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)入園，形成從紡紗、織造、繡花、針織到整套服裝一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，目前已吸引了6家紹興的紡織企業(yè)過(guò)去投資。今年7月，達亨控股集團有限公司在博茨瓦納設立的“達亨·博茨瓦納紡織工業(yè)園”正式在浙江省外經(jīng)貿廳備批。目前，浙江已經(jīng)擁有4個(gè)國家級境外經(jīng)貿合作區--康奈集團俄羅斯烏蘇里斯克(中國)經(jīng)濟貿易合作區、華立集團泰中羅勇工業(yè)園、前江投資公司越南中國龍江經(jīng)濟貿易合作區、吉利公司墨西哥中國(寧波)吉利工業(yè)經(jīng)濟貿易合作區，數量居全國第一位。     浙江企業(yè)投資境外提速，既是長(cháng)期以來(lái)外向型經(jīng)濟發(fā)展水到渠成的結果，又是當前激烈競爭下的必然選擇。內有匯率、退稅率、稅率、原材料價(jià)格、勞動(dòng)力等因素倒逼，外有反傾銷(xiāo)、反補貼、特別保障措施、337調查、技術(shù)壁壘等層出不窮的國際貿易壁壘，倒逼企業(yè)實(shí)行“走出去”的藍海戰略。     新建投資給浙江企業(yè)帶來(lái)了兩方面的利益：一、有效規避貿易壁壘。鑫磊公司在意大利建廠(chǎng)，初衷為了規避歐盟今年3月起對中國空氣壓縮機企業(yè)征收77.6%的反傾銷(xiāo)稅。二、提升品牌價(jià)值。像康奈皮鞋在海外專(zhuān)賣(mài)店或專(zhuān)柜的零售價(jià)是60-70美元，而中國皮鞋的平均出口價(jià)格只有6美元左右。     而海外并購明顯體現出“拿來(lái)主義”的優(yōu)勢。像雅戈爾集團不但得到了分布在斯里蘭卡、菲律賓等地的14家生產(chǎn)基地，年生產(chǎn)加工能力可達8000萬(wàn)件，可成為世界上最大的服裝生產(chǎn)企業(yè)，更重要的是得到了20多個(gè)知名品牌的ODM(原始設計制造商)加工業(yè)務(wù)，Nautica、Perry　Ellis等五個(gè)授權許可品牌，一個(gè)具有數十年經(jīng)驗的國際品牌管理和設計經(jīng)驗的頂尖團隊；通達美國數百家百貨公司的銷(xiāo)售渠道及物流系統，這無(wú)疑大大完善了雅戈爾的產(chǎn)業(yè)鏈條和在全球市場(chǎng)的布局。(本報記者:何玲玲 馮源)