本期嘉賓：財經(jīng)評論人士 葉檀

　　主持人：在這場(chǎng)金融危機當中，我們大家最不希望看到的就是在實(shí)體經(jīng)濟中廣泛蔓延，但是對實(shí)體經(jīng)濟的影響現在又不可避免地出現在很多行業(yè)當中。我知道葉檀昨天剛剛去了一趟浙江，考察了浙江的很多民營(yíng)企業(yè)。這趟考察，怎么讓你重新看待中國實(shí)體經(jīng)濟現在所受到的影響，特別是中小企業(yè)正承受怎樣的壓力？

　　葉檀：昨天去的這家企業(yè)，因為資金量比較充裕，比較大，所以抗壓能力比較強。我10月份的時(shí)候到了浙江寧波的一些地方考察，聽(tīng)到的反映說(shuō)，整體企業(yè)確實(shí)不太好。剛聽(tīng)到企業(yè)破產(chǎn)的時(shí)候是去年下半年，到年底的時(shí)候有小部分企業(yè)破產(chǎn)。到今年上半年規模有點(diǎn)擴大，但現在應該是企業(yè)最吃緊的時(shí)候。這主要是從貨幣方面來(lái)說(shuō)的，我們知道貨幣的貸款周期基本是在一年，到11月、12月是回收貸款的關(guān)鍵時(shí)期。所以很多企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不良，償付貸款就有問(wèn)題。銀行考慮到風(fēng)險因素，有的收回去之后就不貸了，或者是催貸。對企業(yè)來(lái)說(shuō)到12月份就面臨很大的門(mén)檻。我走的主要是中小企業(yè)，大部分的中小企業(yè)日子都不夠好，我問(wèn)他們怎么辦？他們說(shuō)真的不行的話(huà)，第一是關(guān)門(mén)，第二就是打工了。

　　浙江的企業(yè)最多，但現在據我所知很大一部分小企業(yè)是準備改行打工，是有這樣的情況發(fā)生�，F在還能活下去，而且活得還可以的企業(yè)，第一是自由資金比較充足。第二，對于對內制造，對內貼牌的生產(chǎn)企業(yè)，主要的資源是客戶(hù)資源，只要他在國內有大企業(yè)作為他的上游企業(yè)，充當他的客戶(hù)，那上游的企業(yè)是好的，那下面他可以養活一大批的零配件企業(yè)。如果上游的企業(yè)出現問(wèn)題，下游的企業(yè)就會(huì )倒掉一大批。

　　主持人：其實(shí)影響著(zhù)中國的中小企業(yè)生存和發(fā)展的不僅僅是在美國市場(chǎng)的萎縮，還有就是上游的問(wèn)題，一個(gè)是市場(chǎng)需求，一個(gè)是資本的鏈條問(wèn)題。央行行長(cháng)周小川在做國務(wù)院關(guān)于加強金融宏觀(guān)調控情況的報告的時(shí)候，說(shuō)下一段人民銀行將會(huì )繼續實(shí)行靈活審慎的貨幣政策。您認為，靈活審慎應該如何理解？

　　葉檀：我也注意到了周行長(cháng)講話(huà)，他向人大匯報當中提到了靈活和審慎兩個(gè)詞，我認為非常有必要。我們從去年開(kāi)始主要講的就是審慎原則，因為我們知道去年到今年上半年，我們一直擔心的是通脹問(wèn)題，所以采取的是比較緊縮性的貨幣政策。但是到今年下半年之后，我們也看到保增長(cháng)很重要。

　　貨幣政策跟實(shí)體經(jīng)濟掛鉤的問(wèn)題應該起我們的高度注意。我們以前是根據幾個(gè)因素，比如說(shuō)跟美元之間利率的差距，然后是國家收益率，還有根據M0(流通中現金)、M1(狹義貨幣)、M2(廣義貨幣)這三個(gè)指標來(lái)決定我們的貨幣政策。但是這方面其實(shí)還是有一定的距離，就是說(shuō)從這個(gè)指標到實(shí)體經(jīng)濟的渠道有可能不是那么暢通。像M2增速其實(shí)最高的就是18%，一般來(lái)說(shuō)是16%，現在已經(jīng)落到百分之15點(diǎn)幾。表面上看來(lái)這個(gè)數據相差不大，但是對于實(shí)體經(jīng)濟的影響是天差地別的。所以我們關(guān)注到這些指標的時(shí)候如果能關(guān)注到實(shí)體經(jīng)濟這一塊兒會(huì )更有效一些。

　　還有一方面，我認為關(guān)注到資金使用效率的問(wèn)題。國內的資金不是不夠，我覺(jué)得還是充裕的，最主要的就是怎么提高使用效率。另外銀行貸款貸給哪些企業(yè)，哪些企業(yè)可以作為有發(fā)展前景的企業(yè)，是中國經(jīng)濟所需要的企業(yè)，如何真正地篩選出有前景的企業(yè)，這是銀行需要的。而這些東西必須通過(guò)一整套市場(chǎng)化的篩選機制，直接配置到有前景的企業(yè)中去。所以我覺(jué)得現在要關(guān)注的不僅是信貸量的問(wèn)題，更重要的是資金使用效率和市場(chǎng)化配置的問(wèn)題。