劉續 攝

　　中國股市以往有一個(gè)習慣，春節前后都有一番熱鬧的行情。許多分析人士預期，雖然全球金融危機仍在繼續，國內實(shí)體經(jīng)濟受到的影響也日趨明顯，但近期有針對性的政策可能會(huì )激發(fā)股市走出節日行情。

降息預期再起

　　上周，印度尼西亞及臺灣地區開(kāi)始了新年的第一輪降息，此前，英格蘭銀行將基準利率下降了50個(gè)基點(diǎn)，至1.5%，創(chuàng )下英國315年以來(lái)最低。
　　同時(shí)有最新調查顯示，中國今年上半年預計將繼續降息，存貸款利率都有望創(chuàng )下1993年以來(lái)的最低水平，存款準備金率將進(jìn)一步下調。而人民幣兌美元的波動(dòng)水平將穩定在6.8元附近，并或有輕微升值。中銀國際甚至稱(chēng)，央行或將推出史上最激進(jìn)的降息措施。
　　中銀國際表示，雖然加強基礎設施建設對調動(dòng)我國固定資產(chǎn)投資有積極影響，但目前來(lái)看，積極財政政策對市場(chǎng)的刺激作用遠遠小于預期。
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委也指出，雖然現在各類(lèi)項目已開(kāi)始啟動(dòng)，但政府投資起到了主要作用，國家財政所帶動(dòng)起來(lái)的民間投資仍十分有限。在這種情況下，貨幣政策在今年被寄予更大期望。
　　我國貨幣政策在今年上半年具備進(jìn)一步放寬的空間，這已成業(yè)內共識。但是否會(huì )形成“激進(jìn)”態(tài)勢，卻頗有爭論�？紤]到國際資本流動(dòng)方向，央行對更大幅度的降息將非常謹慎。
　　許多分析師預測，中國可能在今年上半年下調存貸款基準利率，且傾向于第一季度即有大幅調降。他們預計到今年上半年末，中國一年期存貸款利率分別達到1.44%和4.50%的歷史低點(diǎn)，下半年貸款利率則將進(jìn)一步下調至4.23%，累計降息108個(gè)基點(diǎn)。
　　而關(guān)于存款準備金率，分析師預測將多次調低至12.0%，目前為15.5%。我國去年以來(lái)共調降人民幣一年期貸款基準利率五次，累計216個(gè)基點(diǎn)，歷史上僅低于1998年的225個(gè)基點(diǎn)，當時(shí)中國正面臨亞洲金融風(fēng)暴的威脅。當前一年期貸款基準利率為5.31%，已經(jīng)與歷史上最低水平(2002年2月)一致。
　　中銀國際的最新報告認為，較低的實(shí)際利率水平將有效地拉動(dòng)需求。因而，利率的迅速下調能夠有效縮短降息與實(shí)際需求復蘇之間的時(shí)滯期。預計央行將在3至4個(gè)月內將一年期存貸款利率再次分別下調81個(gè)基點(diǎn)和108個(gè)基點(diǎn)。
　　申銀萬(wàn)國證券報告表示，降息是大勢所趨，不過(guò)去年12月23日央行降息的幅度較前次有所收窄，顯示出國家對貨幣政策運用效應的觀(guān)望態(tài)度。
　　全球金融危機的陰霾將在2009年持續已是共識，中國政府將繼續通過(guò)努力創(chuàng )造適度寬松的貨幣環(huán)境，以避免經(jīng)濟出現大幅下滑。中國央行上周二工作會(huì )議稱(chēng)，將適時(shí)下調金融機構貸款利率和存款準備金率，維護人民幣幣值基本穩定。

增持公司股票

　　日前，繼航空業(yè)之后，國資委增持的第二批榜單出爐，電力行業(yè)成為其中受益者，而五大電力集團之一的大唐集團成為該行業(yè)最先的注資蛋糕分食者。
　　國資委主任李榮融上周表示，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，央企大股東要繼續增持上市公司股份，支持上市公司回購股份，努力促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。國資委正與證監會(huì )密切配合，上市公司國有股東動(dòng)態(tài)監測系統即將建成。
　　中國能源網(wǎng)CIO韓曉平表示，四大電力集團，甚至是兩大電網(wǎng)企業(yè)都有可能會(huì )出現在后續的注資榜單中。
　　從股市表現上看，上周五兩市股指開(kāi)盤(pán)后快速上漲。個(gè)股呈現普漲，在電力權重股做多的帶動(dòng)下，煤炭、保險權重股快速拉升，對股指形成有效帶動(dòng)。分析人士指出，此番電力等能源板塊的啟動(dòng)，正是國資委政策效應的體現。
　　此外，金證顧問(wèn)最近的報告表示，可以預期，今年上半年的某一時(shí)段，匯金可能再度出手買(mǎi)入金融股，金融板塊由此會(huì )受到一定支撐。
　　雖然日前外資股東大量拋售中資銀行股，但作為各大國有商行控股股東的匯金公司并沒(méi)有袖手旁觀(guān)，連續多次出手增持工中建三大行股份，起到了中流砥柱的作用。
　　去年9月23日，匯金公司就分別增持工中建三大行各200萬(wàn)股，此后，建行發(fā)出權益報告書(shū)稱(chēng)匯金已累計增持7080萬(wàn)股。贏(yíng)富數據也顯示，去年9月23日以來(lái)，銀河證券北京月壇營(yíng)業(yè)部累計買(mǎi)入工行8.6億元、建行2.77億元和中行1.85億元，其操盤(pán)手法相當獨特，大跌大買(mǎi)、不跌不買(mǎi)，護盤(pán)目的非常明顯。許多分析機構認為，匯金增持與外資拋售的序幕才剛剛拉開(kāi)，未來(lái)精彩場(chǎng)面值得期待。

產(chǎn)業(yè)振興規劃節后出臺

　　據記者了解，國務(wù)院九大產(chǎn)業(yè)振興規劃已經(jīng)基本制定完畢，其中鋼鐵和汽車(chē)業(yè)的振興規劃將在春節前后出臺。此前出臺的4萬(wàn)億元經(jīng)濟刺激計劃將向這些產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜�！�
　　去年11月26日，國務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì )議，表示將抓緊制定實(shí)施鋼鐵、汽車(chē)、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)振興規劃。12月24日，國家發(fā)改委主任張平在受?chē)鴦?wù)院委托向全國人大常委會(huì )作報告時(shí)，又強調了這一政策。
　　此次九大產(chǎn)業(yè)振興規劃由國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調司與工業(yè)和信息化部的經(jīng)濟運行局負責牽頭制定。據記者了解，雖然各個(gè)產(chǎn)業(yè)的具體內容有所差異，但是總的原則是針對各產(chǎn)業(yè)當前的困難。發(fā)改委有關(guān)人士表示，“對產(chǎn)業(yè)的振興、兼并重組、技術(shù)改造和擴大消費提出重點(diǎn)支持方向，在2至3年中形成新的增長(cháng)點(diǎn)。如汽車(chē)集中在節能環(huán)保、關(guān)鍵零部件、消費支持政策等�！�
　　據透露，目前九大產(chǎn)業(yè)振興規劃的初稿基本上已經(jīng)完成，其中鋼鐵和汽車(chē)的振興規劃曾經(jīng)安排在2008年年底出臺，最后定于今年春節前后出臺。
　　觀(guān)察人士表示，目前由國家統計局、國家信息中心、發(fā)改委和發(fā)改委宏觀(guān)研究院等部門(mén)組成的調查小組正在各地進(jìn)行調查和評估，目的是對已經(jīng)采取的經(jīng)濟刺激計劃效果進(jìn)行預測，作為決策層考慮是否出臺新的經(jīng)濟刺激計劃依據。
　　在宣布實(shí)施4萬(wàn)億元的經(jīng)濟刺激計劃近兩個(gè)月來(lái)，中國2008年12月份的采購經(jīng)理人指數從38.8小幅回升至41.2，這被認為是政府刺激計劃顯效的跡象。
　　業(yè)內人士指出，雖然世界范圍的金融危機仍然肆虐，但是投資者不應只看到消極因素而對股市望而卻步。國家密集出臺的產(chǎn)業(yè)政策和金融政策，將減緩金融危機的沖擊波。今年中國股票的表現值得期待。