針對市場(chǎng)關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板、融資融券、“大小非”等熱點(diǎn)問(wèn)題，全國人大代表、證監會(huì )市場(chǎng)部副主任歐陽(yáng)澤華4日在北京接受媒體采訪(fǎng)，予以一一解析。

創(chuàng )業(yè)板基本準備就緒，經(jīng)濟金融形勢穩定時(shí)擇機推出

　　關(guān)于創(chuàng )業(yè)板的籌備情況，歐陽(yáng)澤華代表說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板發(fā)行與上市管理辦法的修改工作已經(jīng)基本結束。除此之外，證監會(huì )還進(jìn)行了包括技術(shù)、市場(chǎng)宣傳、投資者教育在內的各項準備。
　　關(guān)于創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的準入門(mén)檻，歐陽(yáng)澤華介紹說(shuō)，一個(gè)企業(yè)的生命周期分為初始階段、成長(cháng)階段和成熟階段，創(chuàng )業(yè)板企業(yè)定位在成長(cháng)階段后期、接近成熟期的區間，這些企業(yè)從財務(wù)指標、穩定性和公司規模來(lái)看都遠遠高于國外創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的標準。
　　據介紹，目前創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)的標準是最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬(wàn)元，且持續增長(cháng)；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬(wàn)元，最近一年營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率均不低于30%。
　　“單純從財務(wù)指標來(lái)推算，能夠達到指標最低要求的企業(yè)數量比較可觀(guān)，這也支持了上述標準�！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
　　由于創(chuàng )業(yè)板規模較小，市場(chǎng)普遍擔心推出后會(huì )遭炒作。歐陽(yáng)澤華表示，針對這種可能的情況，證監會(huì )已經(jīng)并還將采取多項措施進(jìn)行防范，這包括：提高市場(chǎng)準入標準；制定創(chuàng )業(yè)板專(zhuān)門(mén)的交易規則，從交易制度的設計上擠壓市場(chǎng)炒作空間；在交易所建立專(zhuān)門(mén)的市場(chǎng)監察系統，增強對市場(chǎng)違規行為預警的功能；增強稽查處理的威懾力。
　　此前，有消息稱(chēng)，證監會(huì )要成立發(fā)行二部審核創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行。歐陽(yáng)澤華就此表示，證監會(huì )對于創(chuàng )業(yè)板的發(fā)行審核有一套很?chē)栏竦某绦�，總體設計正在研究和完善中，一旦確定下來(lái)會(huì )選擇適當的時(shí)機向社會(huì )公布。
　　關(guān)于創(chuàng )業(yè)板的推出時(shí)機，歐陽(yáng)澤華說(shuō)，因為創(chuàng )業(yè)板風(fēng)險比主板要高，所有的準備工作都要做扎實(shí)。另外，國際金融危機對資本市場(chǎng)的影響還要密切關(guān)注，在國家經(jīng)濟金融形勢比較穩定的背景下，再擇機推出創(chuàng )業(yè)板。

未來(lái)從四個(gè)方面減緩“大小非”對市場(chǎng)沖擊

　　今年，A股市場(chǎng)迎來(lái)大量限售股解禁，其中占公司總股本在5%以上的“大非”較多。歐陽(yáng)澤華說(shuō)，今年的解禁限售股主要集中在“大非”，而從前幾年的情況來(lái)看，“大非”減持的積極性并不高。
　　據介紹，截至目前，“大非”實(shí)際減持數量14.5億股，國有控股股東已解禁股的實(shí)際減持比例為2%�！艾F在大量的‘大非’集中在國資委控制的央企，‘大非’股東一方面沒(méi)有動(dòng)機減持，另一方面減持手續非常復雜，所以不必對今年‘大非’減持存在太多擔憂(yōu)�！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
　　針對“大小非”問(wèn)題的應對舉措，他表示，要在現有法律法規的基礎上充分尊重股東的權利，保持現有相關(guān)契約的延續性。從具體操作程序和操作手段上來(lái)講，證監會(huì )將從四個(gè)方面規范“大小非”減持行為：首先，豐富大宗交易方式，改進(jìn)大宗交易效率；第二，為企業(yè)增加融資機會(huì )，豐富融資方式，如發(fā)行可交換債券等，以免“大小非”股東由于缺少資金而變現所持股票；第三，規范減持股東的轉讓行為，加強信息披露；第四，從平衡市場(chǎng)供求關(guān)系的角度，協(xié)調有關(guān)部門(mén)，積極推動(dòng)保險公司、社�；�金、養老金等長(cháng)期投資者參與股市，增加市場(chǎng)資金供給，緩和市場(chǎng)供求關(guān)系。

融資融券技術(shù)測試達到預期目標，試點(diǎn)將積極穩妥推進(jìn)

　　去年10月，證監會(huì )宣布將啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，但5個(gè)月過(guò)去了，這項業(yè)務(wù)卻遲遲未能正式展開(kāi)�！斑@期間我們做了充分準備�！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
　　他介紹說(shuō)，融資融券在海外市場(chǎng)是一個(gè)非常成熟的交易品種，也是各個(gè)市場(chǎng)必備的交易功能。其最大好處是通過(guò)解決資金來(lái)源問(wèn)題建立貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)聯(lián)系的通道，同時(shí)有利于增強證券公司的競爭力，也改變目前市場(chǎng)單邊市的基本格局。
　　歐陽(yáng)澤華說(shuō)，去年10月份以來(lái)，證監會(huì )組織交易所、證券公司和托管銀行完成了兩次技術(shù)聯(lián)網(wǎng)測試。測試表明，這項業(yè)務(wù)在技術(shù)上基本達到預期目標。證監會(huì )同時(shí)加強了業(yè)務(wù)標準和制度方面的準備。
　　“目前各方面的準備基本就緒，下一步將按照積極穩妥的原則，遵循風(fēng)險可控、可測、可承受的框架，穩步推進(jìn)融資融券的試點(diǎn)工作�！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。

適時(shí)啟動(dòng)全國統一的場(chǎng)外市場(chǎng)建設

　　自2006年1月以來(lái)，作為場(chǎng)外市場(chǎng)試點(diǎn)的中關(guān)村股份代辦系統已經(jīng)運行三年多了，共有51家公司在這個(gè)報價(jià)系統進(jìn)行股份轉讓。
　　“三年多來(lái)，這個(gè)系統沒(méi)有出現市場(chǎng)風(fēng)險，投資者情緒比較穩定，基本上達到了早期設計的預定目標。今年，證監會(huì )將在此基礎上從交易結算和市場(chǎng)準入等方面進(jìn)行一系列的制度改進(jìn)和優(yōu)化，之后再選擇一個(gè)適當時(shí)機向全國具備條件的其他科技園區擴展�！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
　　他說(shuō)，場(chǎng)外市場(chǎng)最大的難點(diǎn)就是構建模式。證監會(huì )在組織專(zhuān)家就構建模式進(jìn)行深入研究，在中關(guān)村代辦系統取得一定成就的基礎上，將選擇適當時(shí)機宣布場(chǎng)外市場(chǎng)的啟動(dòng)。
　　歐陽(yáng)澤華還透露，場(chǎng)外市場(chǎng)交易企業(yè)的轉板將遵循“升板自愿、降板強制”的原則，升板是自愿的，但達不到要求要強制降級。他表示，在創(chuàng )業(yè)板的上市規則中，會(huì )明確轉板制度的原則，同時(shí)為轉板制度的設計預留空間。在創(chuàng )業(yè)板推出之后，證監會(huì )還將根據企業(yè)的需求，再制定詳細的轉板制度安排和相關(guān)規則。