新華社記者 李曉果 攝

　　近一周來(lái)，記者注意到，多家券商和基金公司推出樂(lè )觀(guān)的研究報告，他們認為，雖然國外尤其是美國經(jīng)濟的趨勢非常差，但國內的趨勢應好于預期。根據機構在各地區調研的情況分析，政府推動(dòng)的4萬(wàn)億規模投資正不斷落實(shí)，預計將對經(jīng)濟產(chǎn)生較大的正面推動(dòng)。
　　有關(guān)機構告訴記者，近兩周以來(lái)銀行、金融、石化等市場(chǎng)大權重股表現均好于大盤(pán)，種種跡象已顯示，在對宏觀(guān)經(jīng)濟樂(lè )觀(guān)預期的影響下，市場(chǎng)“風(fēng)格特征”開(kāi)始向大市值藍籌板塊全面轉換的階段。而銀行、水泥、鋼鐵三大板塊則被眾多機構看好。

機構醞釀增加股票資產(chǎn)

　　“A股市場(chǎng)的下跌為投資者提供了股票配置機會(huì )，部分行業(yè)的投資機會(huì )再次凸現�！敝行抛C券宏觀(guān)分析師高強表示。
　　對于市場(chǎng)的估值，許多機構認為，2000點(diǎn)附近的市場(chǎng)估值水平再次進(jìn)入合理區間。前期的持續上漲，尤其是到2400點(diǎn)附近，顯示估值水平已經(jīng)偏高，即使考慮經(jīng)濟變好的預期，大部分公司的股價(jià)也進(jìn)入合理甚至略偏高的估值，而短期20%幅度的下跌使市場(chǎng)的投資機會(huì )再次凸現。
　　記者通過(guò)最近的調查了解到，機構投資者的心態(tài)從原來(lái)的謹慎，轉變到逐步增加股票資產(chǎn)配置。近期新基金發(fā)行不斷，主要是指數型和股票型的基金較多，顯示了管理層和機構投資者對于市場(chǎng)的正面看法，而從基金的開(kāi)戶(hù)數，證券賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)數以及申購和贖回的情況，也可以發(fā)現資金正逐步流入股票市場(chǎng)。
　　“目前所預期的市場(chǎng)格局是，股票估值趨向進(jìn)入低位，貨幣政策適度寬松化，股票再度上向是值得期待的�！� 交銀先鋒基金擬任基金經(jīng)理史偉說(shuō)，雖然整個(gè)經(jīng)濟體依然面臨諸多不確定性，但1月份PMI指數連續兩個(gè)月環(huán)比增長(cháng)，更強化了實(shí)體經(jīng)濟企穩的跡象。
　　交銀先鋒基金最新投資報告指出，在接下來(lái)的操作中，應篩選出表現如“急先鋒”的上市公司股票。史偉介紹說(shuō)，具體地要關(guān)注在“行業(yè)”、“管理層”、“產(chǎn)品”、“機制”、“競爭力”等方面具有優(yōu)勢的上市公司；關(guān)注“收入增長(cháng)高”、“利潤增長(cháng)率高”、“凈資產(chǎn)利潤率高”的企業(yè)。
　　銀河證券研究所日前的報告也表示，從其調研來(lái)看，確實(shí)有部分行業(yè)和部分公司能夠不受宏觀(guān)經(jīng)濟下降的影響，這些公司能夠在2009年的資本市場(chǎng)獲得超額收益，將堅定持有這些公司股票，分享行業(yè)成長(cháng)契機。

熱點(diǎn)轉向大市值板塊

　　市場(chǎng)人士注意到，近兩周以來(lái)，金融、石化等市場(chǎng)大權重板塊表現好于大盤(pán)，種種跡象已顯示市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入“風(fēng)格特征”向大市值藍籌板塊全面轉換的階段。
　　銀河證券研究報告表示，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格轉換的力量，是市場(chǎng)流動(dòng)性的變化、不同板塊間估值的差異。從目前A股情況來(lái)看，這兩方面條件都已具備。一方面，從流動(dòng)性層面看，繼1月信貸“井噴”達1.62萬(wàn)億元后，近期市場(chǎng)對2月份信貸繼續突破8000億元有很高期待，更有一些樂(lè )觀(guān)人士認為2月新增貸款有望突破1萬(wàn)億元。在此基礎上，隨著(zhù)短期流動(dòng)性的繼續充裕，風(fēng)格轉換的前提條件已經(jīng)完全成熟。另一方面，本輪A股市場(chǎng)反彈以來(lái)，中小市值個(gè)股漲幅相對偏大，而大盤(pán)股則相對落后。因此在具有明顯估值優(yōu)勢背景下，近期大市值板塊吸引市場(chǎng)資金的關(guān)注也成為一種必然選擇。
　　中金公司的報告也稱(chēng)，近期所公布的一些經(jīng)濟數據起到了促進(jìn)風(fēng)格向大盤(pán)藍籌板塊傾斜的作用。以最新公布的采購經(jīng)理人指數(PMI)為例：2月PMI指數達到49，接近了經(jīng)濟活動(dòng)收縮或擴張的臨界點(diǎn)，同時(shí)也是連續第三個(gè)月上揚，另外各分項指標(如新訂單、原材料庫存等)也在2月份得到持續改善。
　　多家券商的分析人士告訴記者，目前市場(chǎng)普遍認為這些數據反映了經(jīng)濟正從停滯走向復蘇，因此與經(jīng)濟復蘇密切相關(guān)的板塊如建材、鋼鐵、有色等，在近期的持續上漲也就不難理解了�？梢钥闯�，近期資金已經(jīng)明顯偏向于有基本面支持、估值具優(yōu)勢的大市值股票。機構建議，未來(lái)投資者持股應該由概念股轉向藍籌股，由小盤(pán)股轉向大盤(pán)股。根據以往的經(jīng)驗來(lái)看，風(fēng)格轉換期間市場(chǎng)通常都伴隨一定的震蕩調整，這也是資金流動(dòng)的必然結果。

三大板塊值得關(guān)注

　　記者近日采訪(fǎng)9家券商和基金，他們對銀行、鋼鐵、水泥等三大板塊一致看好。
　　國泰君安6日發(fā)布題為《到了買(mǎi)入銀行股的時(shí)候？》的報告，通過(guò)中美銀行比較，認為后市A股銀行股將有進(jìn)一步表現的可能。
　　記者同時(shí)注意到，自2月以來(lái)，匯添富、萬(wàn)家等基金的投資周報也一直配置銀行股，其理由主要在于估值便宜，寬松的信貸也有利于銀行收入增長(cháng)，2009年業(yè)績(jì)正增長(cháng)可期。匯添富基金建議重點(diǎn)關(guān)注原股份制銀行，短期重點(diǎn)推薦深發(fā)展、浦發(fā)、興業(yè)、招行和中行，長(cháng)期重點(diǎn)推薦深發(fā)展、浦發(fā)、工行和南京銀行。
　　國都證券鋼鐵業(yè)分析師周江表示，鋼鐵業(yè)經(jīng)過(guò)去年四季度全行業(yè)虧損的沖擊后，鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)，今年一季度鋼材價(jià)格出現上漲“小陽(yáng)春”，隨著(zhù)4萬(wàn)億元強勁刺激內需政策的實(shí)施，下游需求將出現反轉，配合鋼材期貨的推出，場(chǎng)外投機資金的介入，將帶動(dòng)鋼材價(jià)格上升。
　　廣發(fā)證券6日推出的分析報告也稱(chēng)，《鋼鐵振興規劃》出臺，國家給鋼鐵業(yè)大力扶持，今年一季度鋼鐵股的業(yè)績(jì)肯定比去年四季度好很多，近日萊鋼股份、濟南鋼鐵、酒鋼宏興的表現相當突出，隨著(zhù)4萬(wàn)億投資效應顯現，很多鋼鐵股作為最先受益者，正走出攻擊形態(tài)，醞釀著(zhù)新一輪的機會(huì )。
　　廣發(fā)證券的報告指出，兩會(huì )傳出了中國將繼續擴大財政刺激力度的消息，4萬(wàn)億投資效果將逐步體現，連續三個(gè)月PMI指數出現回升，國家通過(guò)對于鐵路、橋梁、船舶等大規�；�建項目的投資，有效地推動(dòng)國內鋼鐵市場(chǎng)的消費，一季度鋼鐵股整體性回暖已無(wú)疑問(wèn)。
　　“2008年我國水泥行業(yè)的利潤為280億人民幣，這個(gè)數值已經(jīng)創(chuàng )新高，這也表明在經(jīng)濟危機的背景下水泥行業(yè)并沒(méi)有受到太大的影響�！比A泰證券分析師朱勤表示。
　　他進(jìn)一步解釋說(shuō)，目前坊間一直流傳水泥行業(yè)轉暖，其實(shí)這主要是季節性因素決定的，行業(yè)需求的大幅度提升有望在二季度實(shí)現，而國家刺激經(jīng)濟政策的投資則有望在三四季度釋放，總體而言行業(yè)的利潤是有保障的。
　　中金公司湯曉遠認為，目前4萬(wàn)億投資對于水泥行業(yè)的拉動(dòng)還沒(méi)有體現出來(lái)，這種產(chǎn)能釋放還取決于4萬(wàn)億的投資成效，這需要一個(gè)過(guò)程，預計二季度或者下半年能有所體現。