今年以來(lái)，新基金發(fā)行的節奏驟然加快，僅在指數基金方面就先后有3只滬深300指數基金接連發(fā)行，掀起了一波指數基金擴容的小高潮。
　　權威人士指出，從目前的靜態(tài)市盈率來(lái)看，滬深300指數已經(jīng)具備較高的安全邊際，為投資者介入指數基金提供了較好的時(shí)機。更為重要的是，伴隨著(zhù)股指期貨的日漸走近以及數量眾多的新基金建倉期的到來(lái)，指數基金整體上可望迎來(lái)新機會(huì )。

指數基金進(jìn)入高速“擴容期”

　　在經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的“斷檔期”后，指數基金再度洶涌而來(lái)，包括工銀瑞信滬深300、鵬華滬深300和南方滬深300在內3只指數基金先后獲批發(fā)行。
　　2月3日，國內首只銀行系指數基金工銀瑞信滬深300指數基金開(kāi)始募集，至3月3日募集期結束，工銀瑞信滬深300指數基金首次募集金額超過(guò)了36億元，這一數據創(chuàng )下了自2008年9月以來(lái)近6個(gè)月股票型基金的最大募集規模。
　　工銀瑞信滬深300指數基金擬任基金經(jīng)理胡文彪表示，工銀滬深300指數基金在投資策略上原則上采取完全復制策略，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例將保持在95%左右，投資收益的確定性更強。這只基金的優(yōu)勢首先在于其成本低廉，該基金管理費率僅0.6%，具有明顯成本優(yōu)勢。其次是分紅優(yōu)勢，提出了全年基金收益分配比例不低于年度已實(shí)現凈收益60%的契約要求，這能保證在賺取指數的同時(shí)及時(shí)回饋投資者。
　　在此后的3月2日，鵬華滬深300指數基金開(kāi)始募集，這是三年來(lái)首只發(fā)行的LOF指數基金。該基金(LOF)以90%以上的資產(chǎn)投資于滬深300指數的成分股及其備選成分股，追求基金凈值增長(cháng)率與業(yè)績(jì)比較基準收益率之間的跟蹤誤差最小化，力爭將日平均跟蹤誤差控制在0.35%內。
　　緊接著(zhù)3月4日，南方滬深300指數基金也開(kāi)始發(fā)行。南方基金相關(guān)人士表示，與目前市場(chǎng)上大多數滬深300基金相比，此次南方推出的滬深300指數基金通過(guò)嚴格的投資紀律約束和數量化的風(fēng)險管理手段，力爭基金的凈值增長(cháng)率與業(yè)績(jì)比較基準之間的日平均跟蹤誤差不超過(guò)0.3%，年跟蹤誤差不超過(guò)4%。
　　根據記者的粗略統計，目前市場(chǎng)上已經(jīng)有嘉實(shí)滬深300(2005年8月29日成立)、大成滬深300(2006年4月6日成立)、國泰滬深300(2007年11月11日成立)、廣發(fā)滬深300(2008年12月30日成立)等4只滬深300指數基金，加上新近發(fā)行的工銀瑞信、南方、鵬華等3只新基金在內，滬深300指數基金在數量上已經(jīng)擴容至7只之多。

滬深300指數基金迎來(lái)新機遇

　　滬深300指數是滬深證券交易所于2005年4月聯(lián)合發(fā)布，并由中證指數有限公司編制與維護管理，其樣本成分股來(lái)自滬深兩個(gè)證券市場(chǎng)，是目前國內惟一一只覆蓋滬深兩市的基準指數，匯集了兩市市值最大的300只股票，占A股總市值的70%以上。
　　招商證券最新發(fā)布研究報告，建議適當關(guān)注以滬深300指數為跟蹤目標的指數型基金以及那些主要投資于滬深300成分股的偏股型基金。
　　“近期已有廣發(fā)、工銀瑞信、鵬華、南方4家基金公司獲準發(fā)行滬深300指數基金，這些基金在建倉時(shí)必然會(huì )買(mǎi)入滬深300指數的成分股，因此前期成立的滬深300指數基金近期有可能會(huì )取得不錯的短線(xiàn)收益�！闭猩套C券基金分析師王丹妮如此表示。
　　她說(shuō)，現金分紅的新規定出臺后，今年上市公司的分紅率預計將會(huì )提高，而滬深300指數集中了大量高派現能力的上市公司，因而在年報披露期間滬深300指數基金的收益將會(huì )得到支持。此外，股指期貨一旦推出，滬深300指數有望成為市場(chǎng)的重要籌碼，并被更多基金配置，從而對滬深300指數基金構成利好。
　　西部證券分析師黃曉軍也表示，正蓄勢待發(fā)的首個(gè)股指期貨合約標的選擇了滬深300指數，一旦正式推出，將進(jìn)一步提升滬深300指數的市場(chǎng)地位。在實(shí)際操作上，為了進(jìn)行套期保值和套利交易，投資者對滬深300樣本股的需求將大為增加，進(jìn)而將間接增加對跟蹤滬深300指數的基金的需求，滬深300指數基金將迎來(lái)全新的發(fā)展機遇。

短炒和長(cháng)捂門(mén)道有別

　　根據理財人士的解釋?zhuān)�指數基金和其他主�?dòng)投資的基金完全不同，采取的是復制性的被動(dòng)式的投資策略。所以，投資者在作投資決定時(shí)，只需看經(jīng)濟發(fā)展大勢，而無(wú)需對基金經(jīng)理選股能力的強弱作較高要求，所以投資策略相對簡(jiǎn)單，特別是廣大的散戶(hù)容易把握。
　　王丹妮稱(chēng)，由于指數基金跟蹤和復制指數，公司不用為此組建龐大的研究團隊，而且基金持有組合的時(shí)間較久，只有在指數對成分股進(jìn)行調整的時(shí)候，才作出相應調整，所以指數基金的管理費用和交易費用都較低。
　　她說(shuō)，對指數基金短期波段操作的交易性投資機會(huì )風(fēng)險偏高，較適用于激進(jìn)型投資者。投資者在博取短期收益的同時(shí)，應時(shí)刻注意風(fēng)險的防范，指數上升時(shí)要及時(shí)獲利了結鎖定收益，指數下跌時(shí)要果斷退出嚴格止損。而對那些投資期限較長(cháng)、在結構化變動(dòng)的市場(chǎng)上難以把握個(gè)股投資機會(huì )的穩健型投資者而言，指數基金也是較好的長(cháng)期投資工具。滬深300指數目前的靜態(tài)市盈率已經(jīng)具備較高的安全邊際，投資者可在目前的相對低位慢慢建倉指數基金，以分享經(jīng)濟長(cháng)期向上的收益。
　　黃曉軍則表示，由于滬深300指數基金股票倉位很高，在近期市場(chǎng)大幅震蕩影響下，其波動(dòng)亦會(huì )同樣劇烈，如果投資期限較短的話(huà)，風(fēng)險性可能會(huì )比較大；對于投資期限較長(cháng)的投資人而言，可采取分批投入或定投的方式來(lái)有效平滑短期波動(dòng)風(fēng)險，這樣可在較長(cháng)的時(shí)間中取得未來(lái)指數成長(cháng)的平均回報收益。
　　具體到新發(fā)的工銀瑞信滬深300、鵬華滬深300和南方滬深300三只指數基金，王丹妮稱(chēng)，三者同質(zhì)化比較嚴重。相對而言，鵬華滬深300指數基金屬于LOF產(chǎn)品，具有兩種價(jià)格和兩種交易方式——即交易所交易的盤(pán)中價(jià)格和柜臺交易的每日一個(gè)交易價(jià)格(未知價(jià)原則)。而另外兩只基金則屬于傳統的股票型基金，只有柜臺交易的每日一個(gè)交易價(jià)格。
　　另外，需要注意的是，相對于其他指數來(lái)說(shuō)，滬深300指數是目前惟一覆蓋滬深兩市公司的指數，市場(chǎng)代表性較強，更能全面和準確地反映宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展的實(shí)際情況。而上證50指數、上證180指數以及深證100指數等，由于其成分股只在滬深兩市中的一個(gè)市場(chǎng)，所以反映的市場(chǎng)特征和層次相對較低，更容易受到各種短期因素的干擾。