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| 周小川建議：創(chuàng )造超主權的國際儲備貨幣 |
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| 2009-03-24 記者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
人民銀行行長(cháng)周小川日前撰文稱(chēng)，此次金融危機反映出當前國際貨幣體系的內在缺陷和系統性風(fēng)險，必須創(chuàng )造性地改革和完善現行國際貨幣體系，推動(dòng)國際儲備貨幣向著(zhù)幣值穩定、供應有序、總量可調的方向完善。他建議，創(chuàng )造一種與主權國家脫鉤、并能保持幣值長(cháng)期穩定的國際儲備貨幣，從而避免主權信用貨幣作為儲備貨幣的內在缺陷。
他認為，特別提款權(下稱(chēng)SDR)具有超主權儲備貨幣的特征和潛力，應特別考慮充分發(fā)揮其作用。應當著(zhù)力推動(dòng)SDR的分配，在此基礎上考慮進(jìn)一步擴大SDR的發(fā)行。
周小川認為，超主權儲備貨幣不僅克服了主權信用貨幣的內在風(fēng)險，也為調節全球流動(dòng)性提供了可能。由一個(gè)全球性機構管理的國際儲備貨幣將使全球流動(dòng)性的創(chuàng )造和調控成為可能，當一國主權貨幣不再作為全球貿易的尺度和參照基準時(shí)，該國匯率政策對失衡的調節效果會(huì )大大增強。這些能極大地降低未來(lái)危機發(fā)生的風(fēng)險、增強危機處理的能力。
周小川表示，重建具有穩定的定值基準并為各國所接受的新儲備貨幣可能是個(gè)長(cháng)期內才能實(shí)現的目標。而在短期內，國際社會(huì )特別是基金組織至少應當承認并正視現行體制所造成的風(fēng)險，對其不斷監測、評估并及時(shí)預警。同時(shí)還應特別考慮充分發(fā)揮特別提款權(下稱(chēng)SDR)的作用。SDR具有超主權儲備貨幣的特征和潛力。SDR的存在為國際貨幣體系改革提供了一線(xiàn)希望。同時(shí)，它的擴大發(fā)行有利于基金組織克服在經(jīng)費、話(huà)語(yǔ)權和代表權改革方面所面臨的困難。因此，應當著(zhù)力推動(dòng)SDR的分配。特別是應盡快通過(guò)1997年第四次章程修訂及相應的SDR分配決議，以使1981年后加入的成員國也能享受到SDR的好處。在此基礎上考慮進(jìn)一步擴大SDR的發(fā)行。
就如何擴大SDR的作用，周小川表示，SDR的使用范圍需要拓寬，從而能真正滿(mǎn)足各國對儲備貨幣的要求。其一，建立起SDR與其他貨幣之間的清算關(guān)系。改變當前SDR只能用于政府或國際組織之間國際結算的現狀，使其能成為國際貿易和金融交易公認的支付手段。其二，積極推動(dòng)在國際貿易、大宗商品定價(jià)、投資和企業(yè)記賬中使用SDR計價(jià)。不僅有利于加強SDR的作用，也能有效減少因使用主權儲備貨幣計價(jià)而造成的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和相關(guān)風(fēng)險。第三，積極推動(dòng)創(chuàng )立SDR計值的資產(chǎn)，增強其吸引力�；鸾M織正在研究SDR計值的有價(jià)證券，如果推行將是一個(gè)好的開(kāi)端。最后，進(jìn)一步完善SDR的定值和發(fā)行方式。SDR定值的籃子貨幣范圍應擴大到世界主要經(jīng)濟大國，也可將GDP作為權重考慮因素之一。此外，為進(jìn)一步提升市場(chǎng)對其幣值的信心，SDR的發(fā)行也可從人為計算幣值向有以實(shí)際資產(chǎn)支持的方式轉變，可以考慮吸收各國現有的儲備貨幣以作為其發(fā)行準備。
周小川在文中還表示，由基金組織集中管理成員國的部分儲備，不僅有利于增強國際社會(huì )應對危機、維護國際貨幣金融體系穩定的能力，更是加強SDR作用的有力手段。由一個(gè)值得信任的國際機構將全球儲備資金的一部分集中起來(lái)管理，將比各國的分散使用、各自為戰更能有效地發(fā)揮儲備資金的作用，對投機和市場(chǎng)恐慌起到更強的威懾與穩定效果�；鸾M織集中管理成員國儲備，也將是推動(dòng)SDR作為儲備貨幣發(fā)揮更大作用的有力手段。超主權儲備貨幣：上世紀四十年代凱恩斯就曾提出采用30種有代表性的商品作為定值基礎建立國際貨幣單位“Bancor”的設想。其后在布雷頓森林體系的缺陷暴露之初，基金組織就于1969年創(chuàng )設了特別提款權，以緩解主權貨幣作為儲備貨幣的內在風(fēng)險。但由于分配機制和使用范圍上的限制，SDR的作用至今沒(méi)有能夠得到充分發(fā)揮。
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