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| 專(zhuān)家認為系正常季節特征并與中央財政撥款節奏有關(guān) |
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| 2009-05-05 本報記者：劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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雖然4月底又出現了一波放貸的小高峰，但4月前兩旬信貸增幅負增長(cháng)的狀況還是讓市場(chǎng)頗為憂(yōu)慮，日前多家機構預計，4月份新增貸款明顯回落至5000億元左右。
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為，央行副行長(cháng)易綱前期的表態(tài)顯示，央行短期內并無(wú)針對貸款的調控措施，4月份貸款增量下降與財政撥款節奏有關(guān)。第三批中央投資將于5月上旬發(fā)放，屆時(shí)貸款與經(jīng)濟活動(dòng)也會(huì )恢復。
建行公司業(yè)務(wù)部的一位人士告訴記者，4月份的新增貸款只有700億元，存款增加了大概1000億元，這與3月份的1685億元的新增貸款和2300億元的新增存款規模相比少了不少。不過(guò)這種回落也與歷年一季度放量、二季度放緩的趨勢一致。
他預計，4月份全國銀行新增貸款也就在6000億元左右，未來(lái)的信貸投放還會(huì )進(jìn)一步放緩�！罢驹诜中�、支行自身經(jīng)營(yíng)的角度，如果一季度的貸款增速保持下去，明年的經(jīng)營(yíng)壓力誰(shuí)能承受得了呢！”
工行、中行的貸款回落趨勢更加明顯。據記者了解，4月份，工行新增貸款僅475億元，其中，流動(dòng)性貸款負增長(cháng)，較上月減少了450億元，中長(cháng)期項目貸款增加680億元，票據融資增加100多億元，個(gè)貸增加100多億元。而前三個(gè)月，工行總計新增貸款6500億元。中行4月份的新增貸款也不足600億元，前三個(gè)月，中行的新增貸款分別為1500、1900、2260億元。
某國有銀行的人士告訴記者，工行、中行和建行在國內銀行業(yè)的市場(chǎng)比重接近40%，以三家銀行4月份1775億元的新增貸款估算，4月份的新增貸款規模應該在5000億元以?xún)�，大致與2008年4月份4639億元的規模持平。
國信證券研究報告也認為，如果4月各家銀行期末沖規模的力度沒(méi)有太大變化，預計4月信貸增長(cháng)在5000億元左右。
“4月份的新增貸款規模應該在5000億元到6000億元之間。但是，由于央行大力回籠基礎貨幣，4月M2同比增幅可能小幅回落，預估為23.6%，而M2環(huán)比估計幾乎是零增長(cháng)�！敝行蟹治鰩熓陬A計。他認為，隨著(zhù)第三批中央投資的下達，以及新近調整投資項目資本金比例的落實(shí)，信貸的發(fā)放還會(huì )回暖。
興業(yè)銀行資金營(yíng)運中心首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委預計，由于4月信貸增量可能回落，預計M2增量較上月增量也將明顯回落，但增速將繼續上升，落入25.1%至26.3%的高增長(cháng)區間。
他預計4月M1增量繼續反彈，但反彈幅度將較3月大幅下降，同比增速可能上升到17.6%至19.6%，大部分年份里4月M1增量并不高，但今年4月M1增量可能會(huì )與正常年份有所不同。
從3月份的情況來(lái)看，由于信貸強勁擴張，擴張性項目的正式開(kāi)工，3月M1已出現強勁反彈。同時(shí)，隨著(zhù)企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入實(shí)質(zhì)生產(chǎn)階段，企業(yè)活期存款可能將繼續回升。
雖然，多數機構預計4月份的新增貸款大幅回落，但不少專(zhuān)家和機構認為，這并不意味著(zhù)央行適度寬松的貨幣政策有變。哈繼銘表示，4月份新增貸款量如果有所下降，一方面是正常的季節特征，另一方面與中央財政撥款的節奏有很大關(guān)系。
作為項目資本金的中央撥款與其配套的銀行信貸是“茶葉與水”的關(guān)系，4月份處于第二、三批中央投資青黃不接的真空期，銀行貸款也隨之回落。他認為，央行副行長(cháng)易綱前期的表態(tài)顯示央行短期內并無(wú)針對貸款的調控措施。
“一季度的信貸投放并不能歸結為是適度寬松，而是為了應對危機的過(guò)于寬松。目前看來(lái)，貨幣政策可能面臨一個(gè)重要的選擇，就是真正回到此前所確定的適度寬松。在余下來(lái)的幾個(gè)月中，信貸投放保持相對平穩的增長(cháng)，使全年保持在六至七萬(wàn)億元的信貸投放規模以及信貸投放在月度之間平穩分布，避免大起大落，是有可能的，也應當是有回旋余地的�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松說(shuō)。
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