中國人民銀行5日發(fā)布公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，以利率招標方式開(kāi)展期限28天、交易量800億元的正回購操作。
　　值得注意的是，在開(kāi)展28天期正回購操作的同時(shí)，本期公開(kāi)市場(chǎng)操作并未同時(shí)開(kāi)展三月期正回購操作，與往期相比，正回購操作力度明顯減弱。央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度似有調整跡象。

　　公開(kāi)市場(chǎng)操作呈微調跡象

　　根據央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告，針對一季度信貸猛增狀況，央行在4月份加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作的資金回籠力度，4月份通過(guò)28天期、三月期正回購和央票發(fā)行，公開(kāi)市場(chǎng)操作共計回籠資金超過(guò)8500億元，單周公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠資金也多在2000億元以上。
　　不過(guò)，這種大力回籠資金的力度在近期趨于減弱，上周公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠資金僅為1150億元，而當周實(shí)際到期資金為1320億元，向市場(chǎng)凈投放170億元，并未延續此前連續三周凈回籠的趨勢�？紤]到5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量高達7000多億元，如果央行正回購力度趨弱，公開(kāi)市場(chǎng)操作必將呈現出從回籠轉為投放的特點(diǎn)。
　　“作為貨幣供給的重要‘水龍頭’，當前我國國際收支順差金額正在持續減少，這必然影響到市場(chǎng)流動(dòng)性的供應。為保持充裕流動(dòng)性，在公開(kāi)市場(chǎng)操作上，央行通過(guò)減輕回籠力度為資金‘開(kāi)閘放水’�！敝袊�社科院金融研究所中國經(jīng)濟評價(jià)中心主任劉煜輝說(shuō)。

　　保持市場(chǎng)合理流動(dòng)性

　　今年一季度，我國新增人民幣貸款4.58萬(wàn)億元，完成全年計劃新增貸款金額的90%以上，過(guò)多的信貸增長(cháng)讓市場(chǎng)開(kāi)始狐疑央行貨幣政策或許會(huì )有所變化。不過(guò)，近期公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠資金力度由強到弱的調整，表明央行保持市場(chǎng)合理流動(dòng)性的堅定決心。
　　“在當前全球多國央行實(shí)施量化寬松貨幣政策的背景下，我國貨幣政策在短期內自然也會(huì )保持一定程度的寬松。民間投資沒(méi)有跟上去之前，貨幣政策不會(huì )發(fā)生根本性變化。貨幣政策會(huì )通過(guò)與財政政策的合理搭配，繼續為經(jīng)濟體提供資金支撐�！敝袊鴩�際經(jīng)濟研究會(huì )副會(huì )長(cháng)張其佐說(shuō)。
　　央行副行長(cháng)易綱日前撰文也明確表示，今后將繼續保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導金融機構合理增加信貸投放。合理安排公開(kāi)市場(chǎng)工具組合、期限結構和操作力度，繼續保持我國銀行體系流動(dòng)性充裕，維持貨幣市場(chǎng)利率平穩運行。

　　專(zhuān)家認為全年信貸增長(cháng)可持續

　　此間有銀行交易員透露，與前三個(gè)月相比，4月份銀行新增貸款增量會(huì )有所回落。當前公開(kāi)市場(chǎng)回籠資金操作力度的趨弱，也暗示了4月份新增信貸金額的減少。不過(guò)分析人士指出，全年信貸增長(cháng)具有一定可持續性。
　　交通銀行高級金融分析師仇高擎認為，銀行信貸的增減有其自身的規律：就全年而言，一季度新增信貸金額會(huì )比其他季度要多；就單個(gè)季度而言，受商業(yè)銀行業(yè)績(jì)考核因素影響，每個(gè)季度的末月銀行都會(huì )有為完成考核而產(chǎn)生的放貸沖動(dòng)，這一行為會(huì )影響到下個(gè)季度的首月信貸增長(cháng)�！靶略鲑J款往往在3月份的最后幾天沖得比較高，并影響到4月份的貸款增量�！背鸶咔嬲f(shuō)。
　　仇高擎認為，綜合考慮經(jīng)濟回穩、項目?jì)�備減少、銀行利潤壓力和政府政策導向的多重因素，年內信貸增速可能會(huì )有所放緩，但仍然會(huì )保持較快增速。
　　劉煜輝認為，國家為刺激經(jīng)濟增長(cháng)，必然要保持銀行流動(dòng)性的合理充裕，金融部門(mén)今年“不差錢(qián)”。