雖然，4月份CPI和PPI的雙降走勢給降息提供了更多的空間，但是不少機構認為，近期貨幣政策仍將維持不變，利率和準備金率下調的可能較小。
　　交通銀行研究部高級宏觀(guān)分析師唐建偉認為，貨幣政策應保持一定的靈活性和前瞻性。在經(jīng)濟數據沒(méi)有根本性好轉之前，適度寬松貨幣政策的基調應該保持，但具體的政策措施則應根據實(shí)際情況和一系列經(jīng)濟金融因素綜合考慮，保持其靈活性�？紤]到加息是應對物價(jià)上漲的主要工具，所以在近期流動(dòng)性比較充裕的背景下，央行不宜再將利率水平調得太低，以免將來(lái)通脹預期再起之時(shí)加息步伐恐難及時(shí)跟上。
　　“近期貨幣政策可能維持‘真空’�！睎|方證券分析師高義預計，利率和準備金率近期下調的可能性較小。二季度外需狀況會(huì )有所好轉，今年名義貿易順差仍將大幅增長(cháng)，因此外匯占款規模仍將維持增長(cháng)(前三月總共增加約4200億元)，加上公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，金融機構超額準備金率仍達到2.28%，因此預計準備金率近期下調的可能性較小。
　　高義認為，就央行的意圖看，降息的主要目的是為了防范通縮、刺激經(jīng)濟。從防通縮看，盡管二季度CPI和PPI還可能繼續下行，但從翹尾因素看，物價(jià)的底部將逐漸明朗，在7月份見(jiàn)底回升的可能性較大，因此通縮狀態(tài)仍將延續，但程度較輕、時(shí)間較短，為防止通縮而降息的意義不大。從刺激經(jīng)濟看，經(jīng)過(guò)去年的大幅降息，企業(yè)的貸款成本已經(jīng)較低，固定資產(chǎn)投資得到了大幅增長(cháng)，而降息對刺激消費的短期作用并不大，反而可能會(huì )增加銀行業(yè)的風(fēng)險、加重市場(chǎng)對經(jīng)濟前景的悲觀(guān)預期，因此盡管央行存在降息空間，但近期下調利率的可能性較小，政府可能更多的會(huì )為下半年經(jīng)濟形勢的變化預留政策空間。
　　國家信息中心經(jīng)濟預測部發(fā)展戰略處處長(cháng)高輝清也認為，目前的經(jīng)濟數據本身不會(huì )影響到政策的出臺，現在的通縮很大是因為翹尾因素，政府不會(huì )因為單個(gè)指標出臺政策。
　　“自從2008年較后時(shí)期，人民銀行已進(jìn)取地放松貨幣政策，今年首季本地銀行的新增貸款更創(chuàng )紀錄，持續的貨幣供應擴張將增加通脹壓力，不過(guò)，在政策制定者對經(jīng)濟復蘇之路相當有把握之前，當局不可能改變貨幣政策立場(chǎng)�！蹦Ω�大通的報告表示。
　　“面對通貨緊縮，我們期待2009年在經(jīng)濟恢復之時(shí)，有一次27個(gè)基點(diǎn)降息(保持一個(gè)積極的實(shí)際存款利率)和足夠寬松的貨幣政策立場(chǎng)。而且，通縮也為貨幣政策的進(jìn)一步寬松創(chuàng )造了空間，但是隨著(zhù)經(jīng)濟的向好，一季度快速的信貸增長(cháng)，以及股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇，使得采取進(jìn)一步措施的緊迫性逐步降低�！蹦Ω�士丹利亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家王慶認為。