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| 2009-06-23 本報記者：陳偉 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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備受關(guān)注的國美融資方案終于浮出水面。22日，國美電器(00493.HK)發(fā)布公告稱(chēng)，國美電器已經(jīng)與貝恩投資簽訂合作協(xié)議，后者有條件同意認購國美2.33億美元(約18.04億港元)可換股債券；同時(shí)，國美董事會(huì )建議以每股0.672港元公開(kāi)發(fā)售23億至25億股，兩項共計融資不少于32.36億港元。
業(yè)內人士認為，通過(guò)此次貝恩投資的入股，國美能夠改變家族企業(yè)的形象，公司的治理結構能夠更透明。同時(shí)，國美此次獲得的超過(guò)32億的資金也能夠極大地改善公司的現金流狀況。
“今天是國美的一個(gè)重要時(shí)刻。通過(guò)與全球領(lǐng)先的私募股權基金貝恩投資達成投資協(xié)議，國美不但獲得穩固的財務(wù)基礎以支持未來(lái)發(fā)展，還將同時(shí)改善治理結構�！眹蓝聲�(huì )主席兼總裁陳曉說(shuō)。
公告稱(chēng)，國際私募基金貝恩投資旗下的BainCapitalGloryLimited以18.04億港元認購國美新發(fā)行的七年期的可換股債券。初始轉換價(jià)為每股1.18港元，較停牌前的最后收市價(jià)每股1.12港元溢價(jià)5.4%。
另外，國美同時(shí)向符合資格的現有股東提出公開(kāi)發(fā)售，以每100股現有股份獲發(fā)18股新股，認購價(jià)為每股0.672港元。貝恩投資通過(guò)另一家關(guān)聯(lián)企業(yè)BainCapitalGloryIILimited作為此次公開(kāi)發(fā)售的獨家包銷(xiāo)商。
按照這個(gè)方案，若BainCapital將可轉換債券全部轉換為股票，BainCapital將持有國美電器9.8%至23.5%的股權，具體持股比例取決于股東對公開(kāi)發(fā)售股份的接納程度。公告并稱(chēng)，貝恩投資將提名三名非執行董事席位。
貝恩投資是一家著(zhù)名的國際性私人股權投資基金，創(chuàng )立于1984年，總部位于美國波士頓。在過(guò)去25年當中，貝恩一共投資了超過(guò)300家企業(yè)，其中有將近1/3是與零售和消費品有關(guān)的企業(yè)。
長(cháng)城證券分析師姚雯琦表示，國美本次融資是個(gè)雙贏(yíng)。一方面，貝恩投資以較低的價(jià)格實(shí)現了入股的目的，并能夠在董事會(huì )推舉3個(gè)非執行董事(目前國美董事會(huì )共有11個(gè)董事)；另一方面，國美也以較低的股權代價(jià)獲得了急需的資金，對于公司現金流的改善大有裨益。
中投證券家電行業(yè)分析師蘭飛燕認為，國美在獲得這筆融資后，可以用來(lái)發(fā)展網(wǎng)點(diǎn)等，對于國美長(cháng)期而言是個(gè)利好。同時(shí)，目前國內的家電連鎖業(yè)發(fā)展潛力依然巨大，國美等巨頭目前占有的市場(chǎng)份額與發(fā)達國家相比仍然太小，在國家家電下鄉、以舊換新等利好政策的推動(dòng)下，整個(gè)行業(yè)的前景看好。
公告透露，國美電器股票將于周二(23日)在香港證券交易所復牌。此前，由于中國檢方對該公司時(shí)任董事長(cháng)黃光裕涉嫌的經(jīng)濟案件進(jìn)行調查，該股票自去年11月24日起停牌，迄今已經(jīng)超過(guò)半年時(shí)間。
分析人士指出，貝恩投資的入股說(shuō)明國際資本對國美的經(jīng)營(yíng)模式和網(wǎng)絡(luò )資源是認可的。國美復牌股價(jià)走勢的樂(lè )觀(guān)因素較多，因為國美電器停牌前夕的股價(jià)已經(jīng)跌到谷底，最壞的預期已經(jīng)見(jiàn)底，預計將來(lái)會(huì )是估值的修復過(guò)程。 |
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