剛進(jìn)入下半年，各研究機構就紛紛對當前物價(jià)走勢發(fā)布預測。綜合來(lái)看，大多數觀(guān)點(diǎn)都認為，6月份我國居民消費價(jià)格(CPI)將連續第5個(gè)月負增長(cháng)，降幅為1.3%左右。不過(guò)隨著(zhù)降幅縮小，進(jìn)入下半年，物價(jià)很有可能緩慢回升。甚至有專(zhuān)家認為，明年我國可能又將重新面臨大幅通貨膨脹的局面。

    6月CPI或下降1.3%

    交通銀行研究部高級宏觀(guān)分析師唐建偉預測，6月份CPI同比增幅將連續第5個(gè)月出現負增長(cháng)。
    他說(shuō)，6月份食品價(jià)格繼續小幅回落，同時(shí)翹尾因素將拉低物價(jià)1.3個(gè)百分點(diǎn)，仍然是主導6月份CPI繼續回落的主要原因。根據農業(yè)部及商務(wù)部監測的數據測算，我們認為6月份CPI增幅在-1.5%至-1.1%之間，取其中位數，預測6月份CPI同比增幅為-1.3%左右。
    興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師董先安也預計，6月CPI同比下降1.3%左右，但剔除掉季節因素后，CPI環(huán)比走勢平穩。
    持同樣觀(guān)點(diǎn)的還有國泰君安固定收益高級分析師林朝暉。他認為，6月豬肉價(jià)格已經(jīng)連續兩周走高，但蔬菜價(jià)格環(huán)比大幅回落，預計6月CPI環(huán)比下降0.3%，同比下降1.5%左右。
    上海證券發(fā)布的研究報告認為，6月份CPI同比下降幅度為1.5%，降幅比上月的1.4%加深0.1個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比下降7.5%左右。

    四季度或現正增長(cháng)

    如果機構預測正確，6月CPI同比下降1.3%，這將是自4月份以來(lái)，CPI同比降幅連續第3個(gè)月收窄。唐建偉認為，雖然上半年CPI負增長(cháng)已成定局，但是到了下半年，翹尾因素將逐步減弱，國內經(jīng)濟回暖將推升物價(jià)，國內糧食價(jià)格環(huán)比已經(jīng)連續五個(gè)月上漲，居住類(lèi)價(jià)格隨著(zhù)房地產(chǎn)回暖也將逐漸上行，國內成品油價(jià)格上調將傳導至CPI等，這些因素都可能推動(dòng)CPI在下半年逐步回升。
    同時(shí)，近期全球石油等大宗商品價(jià)格的持續上揚、加上發(fā)達國家“量化寬松”貨幣政策下流動(dòng)性的充裕等都使物價(jià)回升的動(dòng)力在逐漸增強，從而強化人們對未來(lái)通貨膨脹的預期。
    唐建偉說(shuō)，如果不出現突發(fā)因素影響，預計三季度國內CPI降幅將趨于收窄，在四季度可能摘掉“負增長(cháng)”的帽子，年內出現物價(jià)大幅上升的可能性不大。
    董先安也認為，到今年年底，CPI將出現同比正增長(cháng)。
    不過(guò)浙商證券宏觀(guān)經(jīng)濟研究員陶敬剛卻認為，CPI將于10月份開(kāi)始趨勢性回升，全年CPI負增長(cháng)的態(tài)勢迄今沒(méi)有改變。他說(shuō)，新漲價(jià)因素將于2009年5月開(kāi)始成為影響CPI的主要因素。目前，季節性因素將使得CPI環(huán)比在9月份之前仍以負增長(cháng)為主。

    明年或面臨通脹

    無(wú)論今年物價(jià)會(huì )否正增長(cháng)，下半年將逐漸企穩回升卻已經(jīng)在學(xué)界達成共識。那么，大家熟悉而厭惡的快速通貨膨脹是否也會(huì )隨之而來(lái)呢？中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘認為是會(huì )的。他說(shuō)，中國和其他發(fā)展中國家的通脹要比美國來(lái)得早，中國的通脹會(huì )于明年真正到來(lái)。
    據他分析，今年以來(lái)，國際大宗商品價(jià)格出現大幅上揚。在中國，CPI由于在其構成中食品占比高達34%，所以對于全球大宗商品的反應非常劇烈。食品價(jià)格大幅上升，必定會(huì )對中國造成很大影響。此外，中國的CPI中，投資商品占比也較高，而投資商品同樣受?chē)�際大宗商品價(jià)格影響很大。
    香港學(xué)者郎咸平也持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。他認為：“中國明年發(fā)生滯脹的可能性很大�！币驗橹袊�的制造業(yè)是進(jìn)口原材料、進(jìn)口機器設備后的粗加工，近來(lái)進(jìn)口數據的暴跌意味著(zhù)國內企業(yè)家在經(jīng)濟惡化的環(huán)境下“不想干了”。
    但是這種觀(guān)點(diǎn)存在爭議。申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇認為，兩年之內發(fā)生惡性通貨膨脹的可能性不大，物價(jià)更有可能是呈現溫和回升的格局。
    原因有二：一是經(jīng)濟增長(cháng)雖然底部回升，但仍低于潛在增長(cháng)率，產(chǎn)出缺口仍然為負。二是只有當大量的貨幣以現金或者活期存款等交易性貨幣形式存在時(shí)，物價(jià)才會(huì )面臨比較大的上漲的壓力。從目前的情況看，活期存款占企業(yè)存款的比重仍明顯低于2007-2008年出現通貨膨脹時(shí)的水平；M1、M2增長(cháng)率的剪刀差也仍然為負并且仍處于近年來(lái)的最低水平�！霸谶@種局面沒(méi)有改變之前，物價(jià)很難出現大幅度上漲�！彼�說(shuō)。