高資本消耗業(yè)務(wù)模式導致資本充足水平回落顯著(zhù)，反映了中國銀行業(yè)的發(fā)展路徑依然以外延擴張為主要特征

　　2009年信貸投向集中于期限較長(cháng)的大型基礎設施，因此貨幣政策調整的余地較小，以后幾年信貸增長(cháng)都不太可能出現大幅回落

　　全國有接近4000個(gè)各級政府投融資平臺，到2009年中各種投融資平臺的負債迅速上升到5萬(wàn)億元以上，其中絕大部分來(lái)自于銀行貸款

　　金融危機爆發(fā)整整一周年，全球金融業(yè)都發(fā)生了翻天覆地的變化。雖然在這輪金融風(fēng)暴中，中國的金融機構得以獨善其身，但在后危機時(shí)代，中國的銀行業(yè)面臨哪些挑戰？又存在哪些機遇？記者采訪(fǎng)了國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(cháng)巴曙松。
　　記者：金融危機爆發(fā)至今，中國經(jīng)濟復蘇仍有很多不確定因素，中資銀行面臨哪些系統性風(fēng)險？
　　巴曙松：經(jīng)過(guò)危機的洗禮，中國的金融業(yè)已經(jīng)取得了長(cháng)足的進(jìn)展，但是依然有不少的壓力正在逐步呈現出來(lái)。首先，高資本消耗業(yè)務(wù)模式導致資本充足水平回落顯著(zhù)。這反映了中國銀行業(yè)的發(fā)展路徑依然以外延擴張為主要特征，這種業(yè)務(wù)發(fā)展路徑是典型的高資本消耗特點(diǎn)，風(fēng)險權重高的貸款業(yè)務(wù)占比居高不下，對資本充足率提出了高的要求。這也凸顯出中國銀行業(yè)盈利能力降低，以及資本金補充渠道并不順暢的缺陷。
　　其次，政策逐步退出如果不能很好地控制節奏，就可能使信貸出現較大幅度波動(dòng)。美聯(lián)儲現任主席伯南克近期一直在強調寬松的貨幣政策如何退出，以增強全球金融市場(chǎng)對于美元的信心。中國經(jīng)濟比美國經(jīng)濟觸底復蘇更早，因此同樣面臨類(lèi)似的問(wèn)題。在這個(gè)轉換的過(guò)程中，涉及到對實(shí)體經(jīng)濟復蘇程度和趨勢的復雜判斷，如果政策退出的力度和節奏掌握失當，就可能導致銀行體系信貸市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。同時(shí)，從2009年以來(lái)擴張性政策的特征看，信貸投向集中于期限較長(cháng)的大型基礎設施，因此貨幣政策調整的余地較小。從2009年投放的項目看，2010年及以后幾年的信貸增長(cháng)都不太可能出現大幅的回落與壓縮。
　　第三，經(jīng)濟結構調整力度加大，資產(chǎn)質(zhì)量壓力面臨考驗。雖然截至2009年6月末，中國境內商業(yè)銀行繼續保持“雙降”，不良貸款余額5181.3億元，比年初減少421.8億元；不良貸款率1.77%，比年初下降0.65個(gè)百分點(diǎn)，但隨著(zhù)中國經(jīng)濟在危機沖擊下企穩復蘇，宏觀(guān)決策者必然會(huì )將政策的重點(diǎn)從刺激經(jīng)濟轉向結構調整，這包括產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的調整，以及對特定行業(yè)的調整等等。從宏觀(guān)趨勢看，中國經(jīng)濟正面臨從外需占據主導地位轉向擴大內需的過(guò)程，中間面臨許多產(chǎn)業(yè)和資源的重新配置，也考驗銀行的風(fēng)險把握能力。
　　第四，地方政府投融資平臺凸顯風(fēng)險隱患。據初步統計，目前全國有接近4000個(gè)各級政府投融資平臺，2008年初，各種投融資平臺的負債總計1萬(wàn)多億元，到2009年中，則迅速上升到5萬(wàn)億元以上，其中絕大部分來(lái)自于銀行貸款。這不僅加大了地方政府的債務(wù)負擔，而且貸款都集中在回收周期比較長(cháng)的基礎設施領(lǐng)域，也增大了貸款的集中度風(fēng)險。
　　此外，資產(chǎn)價(jià)格泡沫形成的條件已經(jīng)具備，銀行資金的流入需要關(guān)注。在應對危機的擴張性政策推動(dòng)下，中國的資產(chǎn)價(jià)格在2009年出現了強勁的上揚，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)，其價(jià)格上漲速度超乎市場(chǎng)預期。這些行業(yè)，特別是房地產(chǎn)行業(yè)與銀行業(yè)的互動(dòng)關(guān)系異常緊密。
　　記者：面對這一局面，應如何加強風(fēng)險管理？
　　巴曙松：對于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，在相對復雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，需要對宏觀(guān)形勢進(jìn)行客觀(guān)的分析與把握：第一，改變當前高資本消耗的傳統發(fā)展道路，拓展新的業(yè)務(wù)模式。第二，綜合運用利潤留存轉增資本金、股票市場(chǎng)定向增發(fā)或配股、發(fā)行可轉債、發(fā)行次級債等方式解決資本金不足問(wèn)題，同時(shí)，通過(guò)與保險、基金、財務(wù)公司合作，解決次級債持有問(wèn)題；積極拓展多元化的資本補充渠道，同時(shí)，更加強調自身盈利能力的提高來(lái)獲得資本的補充。第三，適當調整自身信貸政策，在對貸款總量進(jìn)行調節的同時(shí)堅持合理的風(fēng)險定價(jià)。第四，主動(dòng)順應產(chǎn)業(yè)結構調整的趨勢進(jìn)行資產(chǎn)結構的調整。第五，嚴格監控銀行資金流入資產(chǎn)市場(chǎng)的規模與比例。第六，及時(shí)足額提取撥備，提高撥備充足率水平。
　　記者：當前，中國經(jīng)濟復蘇的不確定性，給中資銀行的發(fā)展帶來(lái)了哪些機會(huì )？
　　巴曙松：首先，中國經(jīng)濟良好的增長(cháng)前景和強大的增長(cháng)動(dòng)力，是支撐中國的銀行經(jīng)營(yíng)最為關(guān)鍵的因素。第二，產(chǎn)業(yè)區域轉移加快銀行業(yè)調整區域布局。在成本增加和市場(chǎng)萎縮的雙重擠壓下，沿海地區勞動(dòng)密集型、資源加工型產(chǎn)業(yè)逐步梯次遷往內地。同時(shí)，中西部地區相對來(lái)說(shuō)受到出口和外資的沖擊較小，這些因素綜合決定了此次金融危機中中西部地區的復蘇和增長(cháng)速度快于沿海地區，從長(cháng)期看，將逐漸縮小與沿海地區差距。這無(wú)疑為銀行提供配套金融服務(wù)、更好地拓展中西部市場(chǎng)提供了新的機會(huì )。同時(shí)，監管部門(mén)也放松了中小銀行跨區設立分支機構的準入限制，為大型銀行調整區域布局、中小銀行跨區域拓展業(yè)務(wù)提供了契機。第三，把握銀行業(yè)面臨的新的業(yè)務(wù)機會(huì )。一方面，隨著(zhù)中國經(jīng)濟國際化程度的提高，跨境企業(yè)避險、套利的需求加大。這有利于促進(jìn)銀行本外幣、離在岸和境內外聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的深入開(kāi)展，帶動(dòng)基于本外幣匯差、利差的結構性避險增值類(lèi)產(chǎn)品的創(chuàng )新發(fā)展。另一方面，直接融資的快速發(fā)展帶動(dòng)了銀行債券發(fā)行承銷(xiāo)、專(zhuān)項財務(wù)顧問(wèn)等投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，并且進(jìn)一步拓展了銀企合作的空間。此外，居民資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)調整，只要銀行不斷豐富產(chǎn)品體系，主動(dòng)適應客戶(hù)需求變化，當前形勢下財富管理業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)仍有很大的發(fā)展潛力。
　　最后，同業(yè)競爭格局與策略變化加速銀行業(yè)調整。國外許多大的金融機構在此次金融風(fēng)暴中受到程度不同的沖擊或損害，從而使一些優(yōu)質(zhì)高端客戶(hù)選擇到中資銀行開(kāi)辦業(yè)務(wù)，中資銀行的聲譽(yù)顯著(zhù)提高。在國內銀行市場(chǎng)上不少同業(yè)實(shí)施了客戶(hù)結構和業(yè)務(wù)結構調整策略，收縮或退出了某些業(yè)務(wù)與市場(chǎng)，進(jìn)而為其他銀行有選擇性地介入騰出了相應的空間。另外，當前基金、證券、信托等非銀行金融機構與商業(yè)銀行抱團過(guò)冬的合作意識明顯增強，這給銀行更好地拓展同業(yè)業(yè)務(wù)和開(kāi)展產(chǎn)品交叉銷(xiāo)售帶來(lái)了大好機會(huì )。