中央政府于9月28日在香港啟動(dòng)發(fā)行60億元人民幣國債。這也是我國政府首次在大陸以外地區發(fā)行人民幣國債。
    據公布，此次發(fā)債分為3個(gè)期限，其中2年期國債主要面向個(gè)人投資者，5年期國債主要面向機構投資者，3年期國債將視認購情況在機構和個(gè)人投資者之間配售。零售部分將不少于20億元人民幣。這也是我國政府首次在大陸以外地區發(fā)行人民幣國債。

    鞏固香港的金融中心地位

    自2007年以來(lái)，已有中國銀行、國家進(jìn)出口銀行、國開(kāi)行等近10家機構發(fā)行了近300億元的人民幣金融債券。但摩根大通亞洲區投融資主席龔方雄認為，此次發(fā)債與之前金融機構在香港發(fā)行人民幣國債從整體的戰略意義和市場(chǎng)影響來(lái)看都顯著(zhù)不同。首先，這是中國充分利用香港作為海外人民幣境外市場(chǎng)的一個(gè)重要舉措；同時(shí)也向整個(gè)市場(chǎng)，包括境內境外市場(chǎng)，發(fā)出一個(gè)信號，就是中國正在積極地促進(jìn)人民幣的區域化和國際化。
    國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松也表示，此次以中國政府信用發(fā)行的債券能夠成為在香港市場(chǎng)進(jìn)行人民幣金融產(chǎn)品定價(jià)的一個(gè)非常重要的參考基石，對鞏固和發(fā)展香港的國際金融中心地位有積極作用；同時(shí)在國內人民幣沒(méi)有完全可兌換之前，它又能形成一個(gè)改革試點(diǎn)的先行平臺，先行先試，不斷積累經(jīng)驗，消化吸收海外的人民幣資產(chǎn)。

    規模適度不會(huì )引起匯率波動(dòng)

    此次發(fā)債規模定為60億，而現階段香港人民幣整體儲蓄的規模近600億左右，龔方雄認為這60億的規模相對于香港現有的人民幣存量市場(chǎng)是相當大的，可以在很大程度上促進(jìn)香港老百姓進(jìn)一步增加人民幣存款賬戶(hù)的持有額度。
    同時(shí)他也表示，60億債券的發(fā)行或者是近600億這個(gè)人民幣離岸市場(chǎng)的規模，與國內的M1，M2，整體的貨幣供應量的規模比較，只是九牛一毛，所以說(shuō)境外市場(chǎng)，離岸市場(chǎng)的發(fā)展還不足以影響我們整體的匯率波動(dòng)，也不會(huì )影響國家的貨幣政策或者其他的一些相關(guān)金融政策。

    境外可投資人民幣規模會(huì )增大

    巴曙松認為，按照國際貨幣的標準來(lái)看，人民幣的國際化還處在一個(gè)起步的階段，因為國際化的貨幣要具備支付單位，交易媒介，價(jià)值儲備三大功能�，F階段人民幣只在支付功能上有了一些突破。而此次在香港發(fā)行人民幣國債，有利于建立人民幣離岸市場(chǎng)，這樣就逐步從支付環(huán)節擴展到了交易媒介和投資活動(dòng)，實(shí)際上是對人民幣國際化的一個(gè)延伸。
    鼓勵人民幣在香港，甚至國際間流通。就要鼓勵人民幣在區域或者國際當中作為結算貨幣。龔方雄表示，提高人們用人民幣結算的積極性，需要鼓勵境外貿易商持有人民幣，而這可以通過(guò)在境外增加人民幣資產(chǎn)的發(fā)行來(lái)實(shí)現。從這個(gè)意義上講，人民幣這次發(fā)行不單單是針對香港的近600億人民幣的存款，而是向國際社會(huì )發(fā)出一個(gè)信號，境外可投資的人民幣資產(chǎn)規模將會(huì )逐漸增大。

    時(shí)間表有待清晰

    在大眾看來(lái)，人民幣國際化是一個(gè)長(cháng)期的、漸進(jìn)的過(guò)程。但巴曙松認為，現在人民幣國際化程度的提高能夠給企業(yè)帶來(lái)更大的國際業(yè)務(wù)拓展空間，我們有條件也有必要設定一個(gè)比較清晰的時(shí)間表來(lái)約束和推動(dòng)人民幣的國際化。他同時(shí)指出，我們應該給予相關(guān)的金融部門(mén)充足的資源來(lái)推動(dòng)人民幣化國際化的進(jìn)程。人民幣的國際化看起來(lái)最終的進(jìn)展成效在境外，但實(shí)際上它真正的制約因素還是在國內。關(guān)鍵取決于中國本土金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融制度的完善。比如說(shuō)我們在中國本土的人民幣結算的效率，與人民幣國際化相匹配的金融市場(chǎng)的建立等等。