21日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，今年后幾個(gè)月，要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關(guān)系作為宏觀(guān)調控的重點(diǎn)。這是中國政府首次提出管理通脹預期。在此之前，央行行長(cháng)周小川也曾表示，央行非常關(guān)注廣大公眾對通脹的預期。很多網(wǎng)友都注意到?jīng)Q策層已預感到并開(kāi)始關(guān)注通脹的壓力。網(wǎng)民一致認為，中國政府的此次政策表態(tài)，比隨后發(fā)布的宏觀(guān)數據更耐人尋味。

    耐人尋味的通脹預期

    “決策層終于開(kāi)始表達對通脹的關(guān)注�！彼押�博客博主溫克堅慨嘆道，“表面看來(lái)，中國宏觀(guān)經(jīng)濟數據顯得很光鮮，不過(guò)問(wèn)題是通過(guò)大量的貨幣投放為特征的投資驅動(dòng)帶來(lái)的增長(cháng)，有一個(gè)難以承受的特別賬單：通貨膨脹。最新的數據顯示，9月末廣義貨幣供應量(M2)的增速已經(jīng)達到29%，為自1997年以來(lái)的最快速度。出來(lái)混總是要還的，今年以來(lái)的巨量貨幣投放，必然會(huì )導致通貨膨脹�！�
    中金博客博主劉彬表示，在真實(shí)通脹尚未形成前，對通脹預期進(jìn)行干預，進(jìn)而改變居民的心理預期，不失為靈活的政策選擇。他分析指出，由于產(chǎn)能過(guò)剩，PPI和CPI同比數據一直為負，通貨膨脹尚沒(méi)有出現。但近幾個(gè)月來(lái)，CPI和PPI環(huán)比指標已經(jīng)出現正增長(cháng)，其中CPI環(huán)比數據在7月份持平之后，8月份、9月份都出現了上漲，這預示消費物價(jià)同比數據將很快出現拐點(diǎn)，變?yōu)檎�增長(cháng)。一旦這一指標為正，社會(huì )對物價(jià)上漲的直接感受將會(huì )加強。如果居民對物價(jià)上漲形成強烈預期，則會(huì )形成群體搶購行為，加速物價(jià)上漲，進(jìn)而實(shí)現通貨膨脹的自我實(shí)現，也就是從預期通脹，變?yōu)檎鎸?shí)的通脹。

    貨幣政策是否將轉向有爭論

    決策層對通脹預期的關(guān)注，直接引起網(wǎng)民對貨幣政策是否將轉向的爭論。
    署名“銅豌豆”的新浪博主認為，寬松的貨幣政策就好像那高高亮起的綠燈那樣給人信心，從這個(gè)角度看，過(guò)早談?wù)撧D變信號可能不利于經(jīng)濟發(fā)展。但是，如果這盞綠燈持續地亮著(zhù)，那也會(huì )在不久的將來(lái)釀成災難�！般~豌豆”提出貨幣政策應收緊的四點(diǎn)理由：一是寬松的貨幣政策固化了本來(lái)就不優(yōu)的經(jīng)濟結構；二是資產(chǎn)炮沫明顯浮現；三是寬松貨幣政策信號的指導性明顯減弱；四是周期性調整的窗口容易錯過(guò)。
    但是，多數網(wǎng)民則表示，貨幣政策近期收緊的可能性不大。
    新浪博客博主“竹寶”分析認為，在經(jīng)濟僅僅初步實(shí)現“V型”增長(cháng)的背景下，央行不太可能即刻扭轉貨幣政策的方向，一來(lái)這樣會(huì )提高企業(yè)的貸款成本，二來(lái)貨幣價(jià)格上漲將減少擴大投資的刺激。相信在未來(lái)一定的時(shí)段內，央行仍將利用公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)演繹“適度”寬松的貨幣政策。
    搜狐博客博主“易鵬”預測稱(chēng)：“貨幣政策真的發(fā)生轉變，應該在明年的兩會(huì )左右。因為此刻，四季度快過(guò)一個(gè)月，按照慣例，四季度的新增貸款，一般占全年的比重很小。所以不需要在這個(gè)時(shí)候再去關(guān)貨幣政策的水龍頭。而到元旦、春節期間，這個(gè)時(shí)候，投資，出口往年占的全年比重也比較小。只有等到開(kāi)春后，貨幣政策的掉頭正是時(shí)候。只是掉頭的力度如何，是否多種金融政策工具齊上，還是只上部分，那就要看那個(gè)時(shí)候，世界和國內經(jīng)濟的發(fā)展情況了�！�

    匯率手段才是治本之道？

    和訊博主“discommode”認為，目前來(lái)說(shuō)，“從緊”是必要的，但只能是權宜之計，監管部門(mén)和市場(chǎng)不能過(guò)多寄望于通過(guò)貨幣緊縮這種對沖的方式，來(lái)解決當前由于流動(dòng)性過(guò)剩導致的通脹問(wèn)題�！啊畯木o’只能為經(jīng)濟增長(cháng)創(chuàng )造平穩的貨幣金融環(huán)境，并以此為加快結構調整贏(yíng)取時(shí)間，若要治本，仍需截斷流動(dòng)性根源以及挖掘國內市場(chǎng)潛力。從緊只是筑壩，而匯率則是通脹源頭，否則，流動(dòng)性過(guò)剩就難以放緩�！�
    過(guò)去幾年來(lái)，中國外貿順差以及資本項目順差大幅增長(cháng)，抑制效果不太明顯，問(wèn)題在于人民幣匯率相對非美貨幣貶值以及外貿產(chǎn)能過(guò)剩，大量貨幣發(fā)行和轉型期間的要素價(jià)格改革醞釀了一定的通脹�！癲iscommode”在博文中指出，當前通脹“老虎”已經(jīng)“出籠”發(fā)威，如果不提高匯率以降低“老虎”的生命力，那么，提高利率，只能是跟著(zhù)“老虎”跑的箭，在匯率動(dòng)力不止的情況下，利率難以追上通脹，等到“老虎”筋疲力盡被利率之箭射死時(shí)，整體經(jīng)濟也就可能陷入蕭條。因為作為總量概念，不管是減少貨幣供應量還是提高利率，貨幣緊縮都是對整個(gè)經(jīng)濟體的緊縮。
    當前之中國經(jīng)濟，面臨的是穩定就業(yè)、抑制通脹、經(jīng)濟轉型的三個(gè)相互存在矛盾的任務(wù)。將轉型列為首位，力推價(jià)格改革，這意味著(zhù)資源和勞動(dòng)力的價(jià)格將持續上漲，會(huì )助推通脹�！霸谶@種情況下出現資源和資產(chǎn)價(jià)格剛性上漲，如果匯率不動(dòng)，外匯占款又奔騰不止，那么貨幣緊縮政策對抑制通脹很難起到作用�！辈┲髡J為要在推進(jìn)結構轉型的環(huán)境中抑制通脹，只能求助于匯率手段。