11月5日，深圳市證監局發(fā)布公告稱(chēng)，檢查發(fā)現，景順長(cháng)城基金公司基金經(jīng)理涂強，長(cháng)城基金公司基金經(jīng)理韓剛、劉海涉嫌利用非公開(kāi)信息買(mǎi)賣(mài)股票，涉嫌賬戶(hù)金額從幾十萬(wàn)元至幾百萬(wàn)元不等。據披露，這三個(gè)“老鼠倉”是在今年8月的突擊例行檢查時(shí)被抓了現行。緊跟著(zhù)，媒體又爆出那兩個(gè)叫徐帆與鄧婕的股民，獲知重組內幕消息，提前潛伏在浙江東方的莊下，牟得了暴利的“大料”之后，輿論一直沒(méi)有止息對這兩個(gè)疑似明星的股民進(jìn)行追問(wèn)。無(wú)論是基金經(jīng)理還是“明星股東”，網(wǎng)民紛紛呼吁證監會(huì )快速出手，好好的來(lái)一番“去偽存真”的偵查，把鉆進(jìn)“老鼠倉”的都拎出來(lái)嚴懲一番。

    嚴懲“老鼠倉”保護公平交易“生命線(xiàn)”

    網(wǎng)友認為，“老鼠倉”的風(fēng)險，就在于破壞了資本市場(chǎng)公平交易的“生命線(xiàn)”�；�金經(jīng)理們設“老鼠倉”，是因為后面有復雜的利益鏈，有強大的支持，要想解決這些問(wèn)題，就要加大懲罰籌碼，殺一儆百，證券市場(chǎng)中的違法違規行為才能得到有效遏制。
    葉檀在搜狐博客上撰文指出，“老鼠倉”的本質(zhì)是讓他人資金承擔風(fēng)險而自己獲利�；�金“老鼠倉”頻出的主要原因有兩個(gè)，一是公募基金的激勵機制不合理，二是違規者沒(méi)有受到重罰。我國的公募基金激勵機制極不合理，雖然基金經(jīng)理薪酬與業(yè)績(jì)掛鉤，但基金公司總體實(shí)行的是“競次原則”，按照資金規模收取管理費，旱澇保收，甚至基民大虧損，而基金公司員工照拿高薪�；�金經(jīng)理們一方面使基民的財富大量縮水，另一方面自己卻拿著(zhù)數百萬(wàn)高薪，以至于爆出國泰君安計提32億元的丑聞。加上最近監管層允許公募基金發(fā)行一對多產(chǎn)品，公開(kāi)封堵私募基金，導致公募基金尤其是大型公募基金有恃無(wú)恐，反正業(yè)績(jì)不佳也有撐腰的�！盎�金經(jīng)理在操作倫理上本土化，在業(yè)績(jì)收入上美國化。如果允許基金經(jīng)理自己購買(mǎi)部分所賣(mài)的股份，或者擁有部分股權，激勵機制可能得到部分扭轉，但這不是治本之術(shù)，因為與區區的激勵收入相比，“老鼠倉”的收入要大得多�！比~檀認為，除非讓基金公司成為基金經(jīng)理自己的企業(yè)，基民作為客戶(hù)才能成為真正的上帝。
    治根的內幕交易的通行治理辦法是抓到即嚴懲。根據最新通過(guò)并實(shí)施的刑法修正案規定，情節嚴重的，“處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金�！薄袄鲜髠}”等內幕交易適用于刑法，也可處高額罰金�！叭绱艘粊�(lái)，還有哪位基金經(jīng)理會(huì )以身試法呢？板子高高舉起、輕輕放下，老鼠們當然心癢難熬了。新的老鼠出現，監管層如何作為，各方正拭目以待�！比~檀指出，正確的激勵機制與嚴厲的懲罰，是解決“老鼠倉”以及內幕交易的關(guān)鍵。

    完善監管體制迫在眉睫

    公募基金由于門(mén)檻低、流動(dòng)性好，已經(jīng)逐漸成為普通老百姓首選的理財產(chǎn)品之一。搜狐博主“從股到金”表示，作為信托產(chǎn)品，基民購買(mǎi)基金是基于對基金經(jīng)理極大信任的基礎之上，而“老鼠倉”事件的一再發(fā)生，將對基金行業(yè)的形象起到很大的負面作用�！袄鲜髠}”事件屢禁不止，總有人以身試法，歸根到底是一個(gè)道理——制度缺失與監管不利。
    “老鼠倉”的出發(fā)點(diǎn)也無(wú)非就是一個(gè)利字。雖然已有了前車(chē)之鑒，但是，由于基金經(jīng)理掌管的資金動(dòng)輒幾十億幾百億，拉抬中小股票股價(jià)非常容易，在巨大的利益面前，便有人鋌而走險，鉆制度的漏洞。
    在中國證券市場(chǎng)大發(fā)展的背景下，催生了基金熱，但這種熱不能熱過(guò)頭，市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正，中小投資者利益受到保護，始終要放在首位來(lái)抓，對于普通投資者，他們只是希望有一個(gè)安全、純凈的投資環(huán)境，有些人是拿了大半輩的積蓄買(mǎi)了基金，因此，對于類(lèi)似“老鼠倉”等事件一定要重拳出擊。要切實(shí)打掉“老鼠倉”，應該從以下幾個(gè)方面努力：第一，嚴懲當事人和公司，不能像之前的幾個(gè)案子，“老鼠倉”只是“個(gè)人原因”，老總穩坐釣魚(yú)臺，必須對公司負責人的相關(guān)責任進(jìn)行連坐；第二，完善公募基金激勵制度，目前我國公募基金的激勵主要還是以規模為主，規模上去就有好收入，而做的好卻獎勵寥寥，這樣還有多少人認真去做業(yè)績(jì)？借著(zhù)大資金，打“老鼠倉”，這種念頭恐怕在每個(gè)基金經(jīng)理腦海中都閃現過(guò)，激勵制度的改革可仿效私募基金和國外公募基金的一些做法，但不可照搬；第三，完善公司內部風(fēng)控，在這些“老鼠倉”事件中，各公司的監事會(huì )都沒(méi)了蹤影。如何讓國有公司的風(fēng)控部門(mén)真正起到它的作用，不僅對基金公司是個(gè)必須解決的難題，對于證券公司、商業(yè)銀行同樣如此。

    “明星股東”——黑幕交易疑點(diǎn)重重

    葉檀指出，黑幕交易層出不窮，“老鼠倉”只是較為低下的手段，其他包括機構投資者、大資金與上市公司串通控制股價(jià)的價(jià)格操縱，或者利用信息不對稱(chēng)讓內部人獲利的信息操縱。最近市場(chǎng)流傳的徐帆、鄧婕潛入浙江東方，在中電廣通三季報里，郭冬臨成為第二大股東位置，浮盈200多萬(wàn)元人民幣。明星被上市公司反包裝了一把、充當了一回拉價(jià)工具，還是明星確實(shí)利用內部消息提前布局。
    新浪博主“易鵬”分析表示，現在在股市中已經(jīng)出現了一些利用普通投資者認同、關(guān)注娛樂(lè )明星光環(huán)的心理，來(lái)操縱股票價(jià)格，實(shí)現巨額回報的新手段。這些新手法值得廣大普通投資者引起高度重視。
    以浙江東方為例，在公布鄧婕、徐帆成為三季度第三、四的大流通股東后，最近3個(gè)交易日，浙江東方股價(jià)已從6.49元漲到了8.36元，漲幅為28.8%。應該說(shuō)，在這三天里面持有浙江東方股票的人，回報豐厚�！叭绻�我們清醒的來(lái)分析的話(huà)，就能夠從其中找到一條清晰的脈絡(luò )。一方面，外界早就在傳言馬云領(lǐng)導下的阿里巴巴可能重組浙江東方。另一方面，在華誼兄弟上市的高曝光率下，普通投資者都知道馬云與馮小剛已經(jīng)是華誼兄弟的共同股東關(guān)系，而徐帆又是馮小剛的夫人。此外，徐帆與鄧婕在廣大影迷中間的形象一直比較好，人脈廣、穩重、富有社會(huì )責任心是她們的標簽之一�！薄耙座i”認為，這幾點(diǎn)要素一結合，就讓缺少理性，充滿(mǎn)人性弱點(diǎn)，盲目崇拜明星的廣大普通投資者對有點(diǎn)陌生的浙江東方這只股票，產(chǎn)生巨大的投資沖動(dòng)，浙江東方三天演繹神奇也就不難理解了。
    同時(shí)，“易鵬”提醒散戶(hù)，也要反思一下自己的理性問(wèn)題。在華誼兄弟創(chuàng )業(yè)板上市過(guò)程中，能夠明顯感覺(jué)到很多散戶(hù)因為對明星的偏愛(ài)，喪失投資的基本理性，在首日交易竟然讓華誼兄弟創(chuàng )造了249.5倍的驚人市盈率。