財政部官員強調新規旨在提醒地方政府，并不針對“政信合作”中的信托等金融機構
　　
　　“財政部近日緊急發(fā)文要求堅決制止正在發(fā)生的地方財政違規擔保向社會(huì )公眾集資的行為。對于已經(jīng)使用財政資金提供擔保并集資的，財政部嚴令地方政府要按照有關(guān)規定抓緊組織資金予以清退�！边@則并未在財政部官方網(wǎng)站公開(kāi)發(fā)布的消息一經(jīng)在坊間流傳，便“一石激起千層浪”，參與地方政府融資的信托公司更是頗有憂(yōu)慮，不知所措。中央財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這個(gè)通知能否起到約束地方政府一哄而上“上項目”的行為，有效降低地方政府的負債率，成為公眾最關(guān)心的問(wèn)題�！皩τ谝淹ㄟ^(guò)此途徑融資的項目而言，規�？赡苡幸粋�(gè)整體上的收縮，但不可能收縮在建項目�！�

　　財政部：措辭嚴厲警示地方財政風(fēng)險

　　在這份財預【2009】388號下發(fā)給各地方財政并抄送審計署的《財政部關(guān)于堅決制止財政違規擔保向社會(huì )公眾集資行為的通知》中，財政部要求立即停止財政違規擔保向社會(huì )公眾集資行為。財政擔保正在向社會(huì )公眾集資的，要立即終止。擬由財政擔保向社會(huì )公眾集資的，要及時(shí)終止集資計劃。已經(jīng)使用財政資金提供擔保并集資的，要按照有關(guān)規定抓緊組織資金予以清退，依法保證干部群眾等社會(huì )公眾的集資款不受侵害。
　　財政部這一通知瞬時(shí)引發(fā)信托、銀行等金融機構的關(guān)注。財政部預算司地方政府性債務(wù)管理處相關(guān)人員答復信托機構人士稱(chēng)，發(fā)文確有其事，但他強調新規旨在提醒地方政府債務(wù)風(fēng)險，打擊非法集資，并不針對“政信合作”中的信托等金融機構。
　　信托機構將這種口頭解釋理解為“打蒼蠅不打孩子”。信托人士劉擎認為，388號文調整和規范的客體為“財政違規擔保向社會(huì )公眾集資行為”，從原文看，不是叫停一切地方政府融資行為。由于信托是私募，如果確定沒(méi)有違規營(yíng)銷(xiāo)，可以明確不是“向社會(huì )公眾集資行為”。至于政信信托中地方財政局的還款承諾函和相關(guān)人大決議，是否違規擔保，是否有效，行業(yè)內一直確有爭議，目前沒(méi)有看到明確的法律規定。而即使對于被冠以“政信合作信托”類(lèi)稱(chēng)的信托項目，也要具體項目具體分析，因實(shí)質(zhì)資產(chǎn)抵押、增信措施不同或將有不同的對待。信托項目不應重其稱(chēng)謂或所謂類(lèi)別，而應關(guān)注其產(chǎn)品設計和交易結構的實(shí)質(zhì)。多個(gè)信托人士表示對388號文有頗多困惑，“還在等銀監會(huì )有否響應性、協(xié)同性的規定出臺”。
　　在金融界人士看來(lái)，該388號文措辭較為嚴厲，表現了財政部遏制地方政府違規擔保的堅定立場(chǎng)�！锻ㄖ�》說(shuō)，當前一些基層政府出現了政府融資平臺公司等主體由財政擔保，向行政事業(yè)單位職工等社會(huì )公眾集資，用于開(kāi)發(fā)區、工業(yè)園等的拆遷及基礎設施建設的現象。這些做法違反了《擔保法》、《非法金融機構和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于依法懲處非法集資有關(guān)問(wèn)題的通知》等法律法規和有關(guān)文件規定。
　　《通知》對地方政府違規擔保集資行為的描述，使業(yè)界猜想或將有一些具體的案例處罰。

　　專(zhuān)家：有利于約束盲目上項目行為

　　“這對當前地方政府急于上項目，甚至不計后果的短視行為將有比較好的約束作用，能夠在一定程度上引導地方政府對待融資項目時(shí)要認識到輕重緩急，而不是一哄而上。同時(shí)，提示地方政府要考慮負債總量和財政收入的匹配，將風(fēng)險控制在可控范圍內�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)教授郭田勇指出。
　　而信托、銀行等金融機構之所以對新規如此敏感，或緣于其對“政信合作”這顆“擦邊球”心知肚明，其背后的法律風(fēng)險引人擔憂(yōu)。
　　在中央出臺4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激方案的大背景下，有地方政府托底，被稱(chēng)為“準地方債”的信托產(chǎn)品受到了投資者的追捧，一些基礎設施資金信托計劃，幾乎一推出就銷(xiāo)售告罄。各地方動(dòng)輒數十億的城市基礎設施信托融資計劃，為數不少。
　　在政信信托規�；�發(fā)行的同時(shí)，財政部也開(kāi)始了密切關(guān)注。記者了解到，在2009年財政部更是有多次對地方政府債務(wù)情況的實(shí)地調研，雖然許多人感覺(jué)此次政令突下，但其實(shí)財政部是在“摸清家底”的基礎上果斷行事。

　　業(yè)內人士擔憂(yōu)：地方政府有足夠的償付能力？

　　對比昔日的“繁榮”，而今的“資金清退”便理所當然地成為了最撩撥神經(jīng)的詞語(yǔ)�！耙呀�(jīng)發(fā)行的最成問(wèn)題！”“真要還，地方財政哪有錢(qián)還��？”……信托業(yè)內人士發(fā)出這樣的疑問(wèn)。
　　“負債過(guò)重必然容易出現問(wèn)題，要防止出現這樣的隱患，就要將地方政府的杠桿比率適當地降低一些，在此背景下，清退部分負債就成為一種選擇，”郭田勇指出，“不過(guò)，公眾和信托等金融機構沒(méi)必要驚慌�！惫�田勇進(jìn)一步指出，有政府財政做擔保發(fā)生違約的可能性非常小，沒(méi)必要擔憂(yōu)政府無(wú)法還本，應該說(shuō)政府有足夠的還款能力。
　　至于此次規定將產(chǎn)生的影響，郭田勇推測，對于已通過(guò)此途徑融資的項目而言，“規�？赡苡幸粋�(gè)整體上的收縮，但不可能收縮在建項目”。