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| 明年信貸政策或將“定點(diǎn)調控”房地產(chǎn) |
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| 2009-12-11 作者:劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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中央經(jīng)濟工作會(huì )議關(guān)于明年宏觀(guān)政策的口徑未變，不過(guò)有專(zhuān)家認為，仔細揣摩會(huì )議公報，字里行間還是有一些變化。宏觀(guān)方面貨幣政策或將偏向“適度”，與今年相比銀根將緊縮不少；微觀(guān)方面，房地產(chǎn)業(yè)或將成為宏觀(guān)政策“定點(diǎn)調控”的對象。
事實(shí)上，僅僅兩天之后的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，就宣布住房轉讓營(yíng)業(yè)稅優(yōu)惠政策終結。
觀(guān)察今年的經(jīng)濟增長(cháng)路徑，投資拉動(dòng)、信貸支持無(wú)疑是支持經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力。而在這輪投資拉動(dòng)中，發(fā)力點(diǎn)一是以“鐵公基”為代表的基礎設施行業(yè)，二就是二季度突然發(fā)力的房地產(chǎn)行業(yè)。這兩大行業(yè)背后的增長(cháng)邏輯無(wú)非都是信貸推動(dòng)。但是，基礎設施行業(yè)更多由政府買(mǎi)單，而房地產(chǎn)業(yè)則是普通居民。由此看來(lái)，如何在房地產(chǎn)業(yè)總量平穩發(fā)展的同時(shí)，保證房地產(chǎn)的成本、價(jià)格、泡沫不過(guò)度膨脹，成為未來(lái)宏觀(guān)調控中必須平衡好的重點(diǎn)。
某股份制銀行的一位高管曾坦言，明年的宏觀(guān)調控將“點(diǎn)殺”房地產(chǎn)。這位高管的邏輯在于，吹起房地產(chǎn)泡沫的無(wú)非三股力量，一是開(kāi)發(fā)商，二是地方政府，三是銀行。而在歷次經(jīng)濟周期中的緊縮調控，都是中央政府與地方政府政策的博弈。目前看來(lái)，地方政府的利益導向在于收入、增長(cháng)，而中央政府的利益導向已經(jīng)更多偏向民生。從某種意義上講，住房問(wèn)題、房?jì)r(jià)問(wèn)題已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟問(wèn)題，而是上升到社會(huì )層面、政治層面。
回頭猜想房地產(chǎn)調控的重點(diǎn)，無(wú)非是加大政策房供給、抑制投資需求和控制信貸資金推漲，現實(shí)看來(lái)，這三方面也具備足夠的調控空間。在加大政策房供給方面，全國人大常委會(huì )的一份報告顯示，在中央預算安排的重大公共投資項目中，保障性住房建設進(jìn)度緩慢，截至8月底僅完成投資394.9億元，完成率為23.6%。由此可以預期，明年居民的保障性住房增長(cháng)空間巨大。在抑制投資性需求方面，中央可以運用的財稅手段更無(wú)需贅言。
在控制信貸資金推漲方面，可以調控的空間更是巨大。央行的第三季度《中國貨幣政策執行報告》顯示，截至2009年9月末，主要金融機構商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額為6.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)28.3%，增速比上年同期高14個(gè)百分點(diǎn)。今年房地產(chǎn)貸款增速迅猛可見(jiàn)一斑。
有消息稱(chēng)，在“適度寬松”的政策基調下，今年的新增貸款將控制在9.7萬(wàn)億以?xún)�，明年的新增貸款控制在7萬(wàn)億，M2增速控制在17%的水平，這一基調也以窗口指導的形式傳達到了主要金融機構�？紤]今年數量龐大的新開(kāi)工基礎設施項目在明年正常的資金需求，以及1.18萬(wàn)億中央投資中剩余的6000多億額度在明年投放，實(shí)際上明年的信貸形勢不容樂(lè )觀(guān)。
有經(jīng)濟學(xué)家認為，在宏觀(guān)政策的調整上，中國不用“退出”這樣的用詞，而是用諸如“動(dòng)態(tài)微調”之類(lèi)比較溫和詞匯，但實(shí)際調整的力度未必很小。實(shí)際上，從2009年上半年月均1萬(wàn)億的信貸投放，6月份1.53萬(wàn)億，7月份3559億，到10月份只有2530億，從這個(gè)角度可以說(shuō)中國是世界上最早退出過(guò)度寬松政策的國家之一。伴隨著(zhù)過(guò)度寬松信貸的退出，信貸結構調整的力度必然加大，上一輪緊縮時(shí)收緊房地產(chǎn)業(yè)貸款的場(chǎng)景或將重現。專(zhuān)家預測，很可能從年初起，監管部門(mén)就會(huì )讓各家銀行上報信貸計劃，然后按季度控制信貸投放節奏。
還有消息稱(chēng)，最近一段時(shí)間，中投公司相繼入股了一些在港上市或準備上市的內地房地產(chǎn)公司，而與以往單純財務(wù)投資略有不同的是，這次中投不僅出錢(qián)還要出人參與這些公司的經(jīng)營(yíng)管理。未來(lái)，監管部門(mén)對房地產(chǎn)業(yè)的了解、管控或將更強。 |
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