世界經(jīng)濟恢復增長(cháng)速度不同，發(fā)達國家經(jīng)濟增長(cháng)速度是慢的，新興發(fā)展中國家增長(cháng)速度是加速的。目前發(fā)達國家面臨的是通縮，發(fā)展中國家面臨的是通脹。

　　本報訊 在12月28日召開(kāi)的“2010中國經(jīng)濟展望高峰論壇”上，法國巴黎證券(亞洲)首席經(jīng)濟學(xué)家陳興動(dòng)表示，中國經(jīng)濟2010年應是“從保增長(cháng)走向大調整”，世界經(jīng)濟較大可能是逐漸走向新一輪的平衡。
　　陳興動(dòng)將中國經(jīng)濟2009年總結為“從恐慌走向神定”，2010年展望為“從保增長(cháng)走向大調整”。具體講有四個(gè)“確定和不確定”：
　　第一個(gè)是經(jīng)濟增長(cháng)的確定和不確定。
　　明年持續現在經(jīng)濟增長(cháng)的勢頭基本確定，關(guān)鍵問(wèn)題是明年究竟增長(cháng)多少。這里取決于兩個(gè)因素：一是投資，明年投資會(huì )增長(cháng)多少。今年新開(kāi)工項目的預算投資增長(cháng)速度達到80%，增長(cháng)過(guò)快是個(gè)問(wèn)題。二是外貿的增長(cháng)，今年貿易順差對GDP的貢獻是負的3點(diǎn)左右，國內增長(cháng)1.3%。假如按照現在的增速推下去，明年的增長(cháng)速度可能會(huì )超過(guò)11%，明年的增長(cháng)速度是高的問(wèn)題，而不是低的問(wèn)題。
　　第二個(gè)是通脹的確定和不確定。
　　現在通脹的預期很高，流動(dòng)性太大。這個(gè)流動(dòng)性在歷史上沒(méi)有見(jiàn)到過(guò)。充分條件就是食品價(jià)格，CPI中8類(lèi)商品的價(jià)格除了兩類(lèi)價(jià)格會(huì )下降外其余所有價(jià)格都會(huì )上漲。價(jià)格明年上漲是肯定的，只是漲多高，這取決于政府的控制。
　　第三個(gè)是流動(dòng)性的確定和不確定。
　　如何控制10萬(wàn)億貸款出來(lái)，貨幣理論已經(jīng)講得很清楚了，通貨膨脹歸根到底是貨幣現象，既然是貨幣現象，有大量的貸款到市場(chǎng)上會(huì )不會(huì )表現為通貨膨脹，如果不表現為通貨膨脹一定表現為資產(chǎn)價(jià)格的上漲，總會(huì )找一個(gè)出路。除非中國政府能大量對沖，讓大家都不花錢(qián)把錢(qián)鎖在銀行里。
　　第四個(gè)是國際經(jīng)濟的確定和不確定。
　　中國經(jīng)濟和國際經(jīng)濟的依存度要比過(guò)去大得多，我擔心明年沖突會(huì )上升。今年大家都在恐慌當中，所以今年希望共同渡過(guò)難關(guān)的需求很大，但是這個(gè)難關(guān)似乎已經(jīng)到逐漸走出來(lái)的時(shí)候，各自都在打各自的算盤(pán)，未來(lái)世界的協(xié)調會(huì )更加困難。有幾個(gè)后果需要考慮：第一，貿易保護主義不僅僅是發(fā)展中國家和發(fā)達國家的貿易保護主義，發(fā)展中國家也會(huì )產(chǎn)生貿易保護主義，國際之間的協(xié)調和合作要比2009年更差，而不是更好。第二，發(fā)達國家現在有個(gè)趨勢，儲蓄率在上升，負債率在下降。發(fā)達國家想盡一切辦法，可能會(huì )吸引其他國家投資，這對中國會(huì )產(chǎn)生很大的刺激。
　　在對世界經(jīng)濟的判斷上，陳興動(dòng)表示：
　　當初危機爆發(fā)的方式和產(chǎn)生的恐慌是大家沒(méi)有預期到的，而12個(gè)月之后世界經(jīng)濟似乎觸底反彈，走出危機的速度比原來(lái)預期也要好得多。世界經(jīng)濟恢復增長(cháng)速度不同，發(fā)達國家經(jīng)濟增長(cháng)速度是慢的，新興發(fā)展中國家增長(cháng)速度是加速的。目前發(fā)達國家面臨的是通縮，發(fā)展中國家面臨的是通脹。美聯(lián)儲的利率以及歐洲中央銀行對利息的調整可能會(huì )慢于市場(chǎng)上普遍的認識。
　　至于明年發(fā)達國家經(jīng)濟出現第二次探底的可能性有多大，陳興動(dòng)表示，我們基本認為明年經(jīng)濟逐漸走向新一輪的平衡，它的概率有60%，即明年經(jīng)濟增速預計美國是2.2%，歐元區1.3%，日本1.5%。出現第二次探底可能性是存在的，但是不是很大，有15%。
　　根據巴黎證券的預期，往前看12個(gè)月美元是升值的狀態(tài)，現在美元和歐元比價(jià)是1：1.5，預計到明年年底會(huì )升值到1：1.4，當然到2011年美元會(huì )出現另一種波動(dòng)，又會(huì )出現一輪貶值。主要是歐洲央行對待通脹的政策跟美聯(lián)儲對待通脹政策是不一樣的。亞洲各個(gè)地區價(jià)格包括馬來(lái)西亞元、新加坡元、韓元、泰銖都是升值的，亞洲地區明年還會(huì )遇到貨幣升值的壓力。
　　現在來(lái)看預期油價(jià)從今年第四季度80美元以下的水平會(huì )漲到明年年底的90美元，也就是說(shuō)油可能在80-90美元之間波動(dòng)。2011年的油價(jià)可能會(huì )進(jìn)一步上升，當然這個(gè)上升不是非常大，這取決于其他經(jīng)濟體的恢復狀態(tài)。
　　黃金價(jià)格究竟多高才是它的頂部，巴黎證券認為“天空是它的頂”。由于美元傾向升值，世界經(jīng)濟開(kāi)始恢復，黃金短期是有向下的壓力，回到1000美元是有可能的，從交易角度來(lái)講黃金回到1000就是買(mǎi)點(diǎn)。
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