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| 流動(dòng)性堪憂(yōu) 期指獲批或提供新的上行動(dòng)力 |
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| 2010-01-11 作者:記者 張漢青/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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新年后的第一周，A股市場(chǎng)沒(méi)有再現此前連續四年的“開(kāi)門(mén)紅”，反而成為指數下跌的一周。在市場(chǎng)收縮流動(dòng)性憂(yōu)慮抬頭和擴容壓力迅速增加的背景下，滬深股市在外圍市場(chǎng)普漲中再現“特立獨行”，走出一波調整行情。
從A股市場(chǎng)歷史統計數據看，自2006年以來(lái)，每年股市都實(shí)現了“開(kāi)門(mén)紅”。2006年、2007年、2008年和2009年的第一個(gè)交易日，滬市分別上漲了1.71%、1.5%、0.21%和3.29%，而今年1月4日則下跌了1.01%。
來(lái)自滬深證券交易所的最新數據顯示，2010年首個(gè)交易周，滬深股市總市值報239478億元，較2009年最后一個(gè)交易日(12月31日)減少1.83%；滬深股市流通市值報148085億元，一周減少2.1%。同期，兩市股票平均價(jià)格為11.59元，一周下跌2.3%。
在分析股市首周調整原因的時(shí)候，申銀萬(wàn)國研究所首席分析師桂浩明稱(chēng)，去年股市走出了一波超過(guò)人們期望的大行情，其中的一個(gè)重要推力就是流動(dòng)性的超常寬松�，F在至少這個(gè)因素是不存在了，這也就是當前市場(chǎng)疲弱的內在原因。
實(shí)際情況是，在去年12月份，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作基本上都是以?xún)艋鼗\資金為操作方向，與以往做法形成了鮮明對照。而進(jìn)入新的一年，在第一個(gè)交易周仍然是資金凈回籠。有分析顯示，這是央行在調節流動(dòng)性以保證全年貸款“均衡投放”目標的實(shí)現，也就意味著(zhù)今年1月份，新增銀行信貸可能只有7000億元左右，同比將出現很大的下降。
同時(shí)，就目前來(lái)看，擴容壓力正在成為傳導至二級市場(chǎng)的主要壓力。2009年12月份，新股融資壓力達到了自6月IPO重啟以來(lái)的新高度，在短短的一個(gè)月內發(fā)行了35只新股，共融資589億元。同時(shí)，加上3家配股、25家增發(fā)的再融資，12月份的上市公司實(shí)際募集資金總額已達到1183億元，對二級市場(chǎng)資金形成抽離作用。元旦后的第一周，監管層又安排了21只新股IPO，根據業(yè)界預期，若按目前的發(fā)行速度，1月份極有可能創(chuàng )出一個(gè)新的融資紀錄。
從政策面上看，新時(shí)代證券分析師劉光桓認為，除近期的房地產(chǎn)調控政策對二級市場(chǎng)上房地產(chǎn)板塊形成壓力外，基本上都是中性偏多的利好消息。例如，海南國際生態(tài)旅游島開(kāi)發(fā)等各地區域經(jīng)濟開(kāi)發(fā)、煤炭企業(yè)重組、央行全年貨幣政策基本確立、對個(gè)人減持股票征收20%的個(gè)人所得稅、上市公司年報預喜公司遠遠多于預虧公司等等�！叭欢�，市場(chǎng)還是不能向上形成突破，主要是因為目前市場(chǎng)缺乏做多的重大理由，難以激發(fā)市場(chǎng)入市的熱情�！眲⒐饣刚f(shuō)。
根據財通證券分析師陳健的判斷，2009年12月份全國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)達到56.6%，環(huán)比增長(cháng)1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月居于55%以上，相當于2007年經(jīng)濟鼎盛時(shí)期的水平，明確反映出經(jīng)濟正在從復蘇階段跨入擴張時(shí)期。近期美元指數開(kāi)始回落，說(shuō)明廉價(jià)美元融資在年終周期性回流已結束，反彈后的美元將基本處于弱勢區域平衡運行的觀(guān)望狀態(tài)。并且，一季度是全年信貸釋放旺季，市場(chǎng)即將迎來(lái)新的信貸釋放高峰期。
值得注意的是，目前國務(wù)院已原則上同意推出股指期貨和開(kāi)設融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，這意味著(zhù)滬深股市投資者期待已久的兩大金融創(chuàng )新品種終于拿到“準生證”。業(yè)界專(zhuān)家認為，在股指期貨和融資融券獲批消息的刺激下，A股市場(chǎng)特別是其中為數眾多的大盤(pán)藍籌股將獲新的做多動(dòng)能，短期指數可望出現沖高行情。
光大證券首席分析師滕印也樂(lè )觀(guān)預期，進(jìn)入2010年后，在宏觀(guān)政策、企業(yè)盈利、供求關(guān)系等基本面因素沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變的情況下，市場(chǎng)震蕩向上的趨勢仍將延續。 |
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