摩根士丹利中國策略師婁剛近日在就2010年的市場(chǎng)經(jīng)濟形勢進(jìn)行分析與預測時(shí)表示，相對于增長(cháng)、政策要素，預計通脹會(huì )在2010年成為最重要的定價(jià)要素，并將導致市場(chǎng)在年中出現拐點(diǎn)。
婁剛表示，從增長(cháng)角度來(lái)看，今年經(jīng)濟增長(cháng)方面不會(huì )出現太大的變數。目前，各大投行，包括摩根士丹利在內，對今年中國經(jīng)濟增長(cháng)的預測都是比較樂(lè )觀(guān)。
從政策角度來(lái)看，婁剛認為政策今年會(huì )滯后于市場(chǎng)，從一個(gè)領(lǐng)先指標變成一個(gè)滯后指標。在過(guò)去的兩年間，政策“一馬當先”的重要性是不言而喻的。金融危機下需要政策先行，4萬(wàn)億的經(jīng)濟刺激計劃有效地帶動(dòng)了經(jīng)濟增長(cháng)，股票、房地產(chǎn)等都有了不小的漲幅。但是，隨著(zhù)經(jīng)濟的復蘇，政策的功用將發(fā)生變化。婁剛表示，“政策的主要功用從產(chǎn)生增長(cháng)轉化為預防通脹，從一個(gè)資產(chǎn)價(jià)格刺激、穩定形勢的領(lǐng)先指標，變成了一個(gè)滯后的指標，它要應對通脹風(fēng)險，要管理預期，這個(gè)是政策在2010年的功用”。婁剛還表示，今年政策不會(huì )出太多的變數，如果今年美國經(jīng)濟接著(zhù)衰退，我國的政策也不會(huì )有什么變數。
相比于增長(cháng)、政策的“平靜”，婁剛認為通脹將會(huì )是今年的重要定價(jià)要素。婁剛認為，通脹是緊隨增長(cháng)的。正是由于通脹“跟隨增長(cháng)”的特性，當經(jīng)濟恢復了，通脹就會(huì )來(lái)臨。他表示，當總量需求開(kāi)始轉正，開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)加速期時(shí)候，通脹就會(huì )開(kāi)始從高資產(chǎn)價(jià)格轉化為真實(shí)的通脹，從資產(chǎn)價(jià)格轉化為商品價(jià)格。摩根士丹利全球經(jīng)濟研究團隊認為，在2010年全球經(jīng)濟增長(cháng)可能會(huì )高達4%，如果達到這個(gè)，通脹肯定會(huì )來(lái)�！斑@個(gè)在下半年發(fā)生的概率很大，如果我們說(shuō)今年下半年，通脹風(fēng)險逐漸加大的話(huà)，因為股市有一個(gè)提前的預期，有可能市場(chǎng)的拐點(diǎn)就在今年年中的一個(gè)拐點(diǎn)上，不管是A股市場(chǎng)也好,港股市場(chǎng)也好,今年很可能是一個(gè)倒V字型走勢”，婁剛表示。
此外，在就市場(chǎng)行業(yè)的投資機會(huì )進(jìn)行分析時(shí)，婁剛表示2010年他較為看好主流消費行業(yè)、保險行業(yè)和電信行業(yè)，但是看淡銀行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。
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