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中國人民銀行決定從2010年1月18日起，上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此消息震驚全球，國際股市全線(xiàn)回落。多數國際機構和權威專(zhuān)家指出，中國本次宣布上調存款準備金率并不代表貨幣政策的實(shí)質(zhì)轉向，但這一舉措仍然明確地傳遞出對貨幣政策漸進(jìn)收緊的信號。作為世界重要經(jīng)濟體之一，中國舉動(dòng)容易令人產(chǎn)生全球寬松貨幣政策即將終結的聯(lián)想。不過(guò)，目前做出這一結論還為時(shí)尚早。
中國滬深兩市13日收盤(pán)雙雙大跌，滬指全天更是暴跌超過(guò)百點(diǎn)。在A(yíng)股市場(chǎng)暴跌帶動(dòng)下，當天亞太地區市場(chǎng)走勢普遍疲軟，主要股指紛紛以大跌收場(chǎng)。歐美股市受到打壓。美國股市于當地12日全線(xiàn)下挫，標準普爾500股指收盤(pán)跌幅近1%。歐洲方面，倫敦、巴黎和法蘭克福三大股市也均以下挫報收。
從各市場(chǎng)分析看，中國上調準備金率是一個(gè)主要的消息面利空因素。
針對央行上調存款準備金率，業(yè)界普遍認為，這一方面反映出管理層開(kāi)始偏重控制流動(dòng)性，防止通脹抬頭，未來(lái)微調頻率和幅度可能逐步加大，另一方面也反映出國內經(jīng)濟恢復比較良好，因為貨幣政策主要根據市場(chǎng)流動(dòng)性和實(shí)際經(jīng)濟情況調整，當前的微調反映國內經(jīng)濟逐步走出經(jīng)濟危機。
中國央行提前出手上調準備金率超出了很多分析師的預測，短期內將對市場(chǎng)產(chǎn)生很大的震撼效應及對投資者心理層面的影響。有些人認為，這可能意味著(zhù)全球寬松貨幣政策環(huán)境的終結。不過(guò)，業(yè)內主流觀(guān)點(diǎn)認為，鑒于各經(jīng)濟體在金融危機中受沖擊程度、目前復蘇力度及未來(lái)通脹前景不一，全球主要經(jīng)濟體的“退出策略”在時(shí)機和力度等方面出現差異，做出“全球寬松貨幣政策環(huán)境終結”的判斷還為時(shí)尚早。
此前，隨著(zhù)世界經(jīng)濟逐步企穩回升，澳大利亞、挪威、以色列和越南等都先后宣布上調基準利率。印度于2009年10月宣布提高法定流動(dòng)資金比率，近期隨著(zhù)通脹壓力上升，市場(chǎng)對印度升息的預期也有所升溫。美聯(lián)儲目前在退出策略上仍十分慎重，美聯(lián)儲主席伯南克近來(lái)也一再強調經(jīng)濟前景的不確定性。
而對于歐盟和日本而言，談?wù)撠泿耪叩恼{整似乎還不到時(shí)候。德國商業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家約爾格·克拉默針對歐元區經(jīng)濟情況指出，一些數據向好而一些數據依然令人失望，歐洲央行目前依然認為經(jīng)濟形勢“不確定”。而在日本，甚至出現了進(jìn)一步通縮的跡象，這預示其超寬松的貨幣政策將持續很長(cháng)時(shí)間。 |