最近，在股指期貨與融資融券獲批和央行上調存款準備金率等因素的綜合作用下，百點(diǎn)漲跌發(fā)生在一日間的行情日益增多。新年以來(lái)，政策新消息出現之密以及滬深兩市指數上下拉鋸的幅度之大，都遠遠超出了市場(chǎng)預期。
　　在當前A股震蕩多發(fā)期，很多權威專(zhuān)家和機構紛紛表示，今年國內宏觀(guān)經(jīng)濟形勢可望繼續回升向好，有關(guān)政策將更加完善，在此影響下資本市場(chǎng)也將向著(zhù)理性和成熟回歸。

　　宏觀(guān)政策有效熨平經(jīng)濟波動(dòng)

　　“從目前情況看，市場(chǎng)對2010年情況已經(jīng)形成了一致預期，就是GDP在上半年高一些，下半年低一些，其中有基數效應等因素在起作用。央行上調存款準備金率，就是盡量用政策手段保持經(jīng)濟平穩運行。平穩運行也就是今年上半年高的時(shí)候不要太高，四季度低的時(shí)候不要太低，給予經(jīng)濟的增長(cháng)留出一個(gè)空間�！痹�1月15日景順長(cháng)城基金公司2010投資策略報告會(huì )上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松如此表示。
　　巴曙松稱(chēng)，現在從各項指標來(lái)看，一季度GDP沖高的可能性十分大，所以在堅持基本的財政政策和適度寬松來(lái)看，上半年可能偏緊一些，下半年可能偏松一些。針對此前有媒體引用傳聞消息稱(chēng)金融機構今年第一周高達6千億信貸，他表示這“實(shí)際上不全是傳聞”，目前信貸上升的勢頭異常的迅猛，同時(shí)我們也看到流動(dòng)性異常的充足，在2009年中國流動(dòng)性的貢獻主要是靠國內信貸的投放，但是到了2010年除了國內還有國際的貢獻，以及外資的流入等，基于此，他認為中國宏觀(guān)政策的緊縮，應該關(guān)注信貸政策。
　　在15日舉行的“資本2010——CCTV中國證券市場(chǎng)投資策略報告會(huì )”上，社科院金融研究所所長(cháng)王國剛表示，流動(dòng)性在中國不是問(wèn)題，中國不會(huì )發(fā)生流動(dòng)性不足，中國眼下真正的問(wèn)題是怎么把過(guò)剩的流動(dòng)品有效轉變?yōu)榭墒褂玫牧鲃?dòng)性。
　　王國剛說(shuō)，2010年中國宏觀(guān)經(jīng)濟的主題是結構調整，這是一個(gè)非常復雜的工作，因此我們說(shuō)2010年是最復雜的。

　　“謹慎樂(lè )觀(guān)”成為機構新判斷

　　“去年全年下來(lái)，我們對A股市場(chǎng)判斷一直是向上的判斷，現在市場(chǎng)行情出現了一些變化，總體來(lái)看我們觀(guān)點(diǎn)還是謹慎樂(lè )觀(guān)，但是在板塊方面推薦的板塊有所轉變�！蹦Ω�大通中國證券市場(chǎng)主席李晶如此表示。
　　李晶說(shuō)，1月12日央行宣布了調高央行的準備金，在最近幾周決策者發(fā)出的信號已經(jīng)是比較明確的，就是希望銀行在年初新的貸款周期剛剛開(kāi)始的時(shí)候，不要大都放貸，所以最近時(shí)間銀行股受政策改變有一些影響，這一次存款準備金率提高了0.5%，短期來(lái)看政策變化對市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定的影響，但是從中長(cháng)期來(lái)看2010年中國經(jīng)濟復蘇還是持續的，而且調結構是未來(lái)政策調整的一個(gè)重點(diǎn)。
　　李晶認為，2010年經(jīng)濟復蘇勢頭會(huì )持續，在消費方面個(gè)人消費會(huì )拉動(dòng)經(jīng)濟，而且出口不會(huì )像去年那樣低迷。另外私人的投資，民間的投資會(huì )逐漸復蘇，而且政府的投資會(huì )逐漸減弱。A股公司盈利情況基本上還是非常健康的，而且復蘇的程度會(huì )更加穩固，在整個(gè)政策沒(méi)有大方向調整情況下，政府可能會(huì )慢慢地出臺一些政策進(jìn)行微調，特別是在房地產(chǎn)方面。
　　李晶還表示，擴大內需仍是今年經(jīng)濟發(fā)展的主旋律，通過(guò)支持內需來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的模式還是會(huì )持續下來(lái)的。在這種情況下對內需的板塊是非�？春玫�，這是包括汽車(chē)、家電等的民生項目在2010年會(huì )不斷地推出，這樣就會(huì )解除居民消費的后顧之憂(yōu)。在拉動(dòng)內需方面政府會(huì )出臺很多新的政策，總體來(lái)看對上游資源的行業(yè)，對國內消費的行業(yè)，另外也包括互聯(lián)網(wǎng)、科技行業(yè)和新能源非�？春�。

　　資本市場(chǎng)將回歸到理性范圍

　　在1月17日由金融界召開(kāi)的“交通銀行杯”第三屆中國股市民間高手大賽頒獎典禮上，北京和聚投資總經(jīng)理李澤剛表示，2010年資本市場(chǎng)有一個(gè)主題詞叫做“回歸”。
　　李澤剛稱(chēng)，2010年宏觀(guān)經(jīng)濟回歸到一個(gè)正常的快速發(fā)展通道，宏觀(guān)經(jīng)濟政策、貨幣政策從極度寬松的環(huán)境，回歸到中性的環(huán)境，對一些偏熱的行業(yè)，還會(huì )出現緊縮性政策。資本市場(chǎng)也是回歸，回歸到一個(gè)理性的范圍�！八�以我覺(jué)得，2010年的行情既不會(huì )像過(guò)去幾年大上升，也不會(huì )有大的下跌。在這個(gè)中性市場(chǎng)預期下，選股是2010年獲取超額收益的重要因素�！�
　　國信證券北京分公司投資經(jīng)理白曉剛指出，2010年市場(chǎng)有可能出現“M型”走勢，在做投資的時(shí)候要不斷變化品種和板塊，同時(shí)注重倉位的控制。
　　白曉剛認為，時(shí)間點(diǎn)的變化給了倉位調整的空間。比如一、二季度將是比較不錯的上漲行情，特別是在一季度，可能會(huì )在年中出現比較大的震蕩，到了三季度，這個(gè)市場(chǎng)震蕩的幅度在慢慢縮窄，到了四季度，市場(chǎng)可能會(huì )出現緩慢的上升過(guò)程。