目前看來(lái)，美國經(jīng)濟二次探底可能性大幅降低，美元可能呈現差異化走勢。美元相對于歐元、日元、英鎊來(lái)說(shuō)存在上升的空間，相對于新興市場(chǎng)國家貨幣依然高估。
　　對美國經(jīng)濟走勢的分歧依然不小，而對美國經(jīng)濟的不同判斷，直接影響到中國經(jīng)濟的預期。如果美國經(jīng)濟復蘇較為強勁且不會(huì )出現二次探底，那么，2010年出口對中國經(jīng)濟的拖累作用會(huì )顯著(zhù)降低，并且會(huì )有正的貢獻，這樣中國經(jīng)濟2010年的復蘇就會(huì )更為強勁。如果美國經(jīng)濟有二次探底的風(fēng)險，則中國的宏觀(guān)政策應對可能到來(lái)的出口回落預留政策空間。
　　同時(shí)，美國經(jīng)濟復蘇帶動(dòng)中國出口上升。如果一直十分強勁，很可能企業(yè)進(jìn)行結構調整的動(dòng)力就會(huì )降低，對推動(dòng)結構調整反而可能不利；而在出口形勢相對不好的環(huán)境下，可能會(huì )逼著(zhù)企業(yè)積極擴大內需。
　　實(shí)際上，對美國經(jīng)濟2010年增長(cháng)速度的預測究竟是2%還是3%并不是關(guān)鍵，目前爭論的關(guān)鍵在于美國經(jīng)濟是否會(huì )出現雙底，也就是所謂“W”底。
　　目前看，這種可能性在大幅降低。其中的主要原因，并不是預期美國的消費者在危機之后馬上就會(huì )有很強勁的消費增長(cháng)，只不過(guò)儲蓄率的上升并沒(méi)有延續2009年上半年持續上升的趨勢而是在2009年下半年出現了平穩回落；在危機沖擊之后，美國經(jīng)濟必然進(jìn)入一個(gè)再庫存化的周期，現在整個(gè)存貨水平非常低，存貨的補充就可以形成美國經(jīng)濟2010年十分強大的動(dòng)力。從目前美國企業(yè)的狀況看，預計2010年美國企業(yè)的資本支出會(huì )穩步上升，因為公司的盈利方面其實(shí)已經(jīng)大幅增長(cháng)，可以支持更大的資本支出。
　　在3至5年的周期來(lái)看，美國應當說(shuō)最應當擔心的是通貨膨脹而不是通貨緊縮，因為美國在過(guò)去兩年的危機時(shí)期已經(jīng)將銀行業(yè)的杠桿問(wèn)題解決了60%；與此形成對照的是，日本方面當年用了10年左右時(shí)間才解決掉這個(gè)問(wèn)題，因此美國“W”底的可能性比較低，盡管不會(huì )很快回復到危機之前的增長(cháng)水平。實(shí)際上最應當擔心的是歐洲和日本。
　　與此形成直接聯(lián)系的是，美元的匯率走勢可能會(huì )出現差異化的格局，美元相對于歐元、日元、英鎊等來(lái)說(shuō)可能還是被低估的，存在上升的空間，而基于新興市場(chǎng)國家在危機之后經(jīng)濟的快速復蘇，美元相對于主要新興市場(chǎng)國家的貨幣依然可以說(shuō)是高估的。