本報綜合報道  最近，在央行貨幣政策緊縮預期上升的影響下，滬深股市經(jīng)過(guò)短暫蓄勢后選擇掉頭向下，其中深成指更是跌破了被稱(chēng)為“牛熊分界線(xiàn)”的半年線(xiàn)，市場(chǎng)重心快速下移。
　　作為宏觀(guān)經(jīng)濟的“晴雨表”，A股市場(chǎng)羸弱表現與亮麗經(jīng)濟數據之間的背離，引起了市場(chǎng)的極大關(guān)注。在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的時(shí)候，多數機構和權威專(zhuān)家都表示，來(lái)自政策層面的傳聞驚嚇是市場(chǎng)近期持續調整的原因。權威人士指出，股市和經(jīng)濟的偏離是經(jīng)常發(fā)生的現象，不過(guò)這不是常態(tài)，更不意味著(zhù)兩者之間的徹底脫鉤。
　　國家統計局21日公布了2009年宏觀(guān)經(jīng)濟數據，總體上我國經(jīng)濟在2009年全年實(shí)現V型反轉，GDP增速逐季提升。數據顯示，2009年國內生產(chǎn)總值達33.53萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.7%，CPI同比下降0.7%，PPI下降5.4%；12月CPI同比增長(cháng)1.9%，PPI同比增長(cháng)1.7%。
　　對于這些宏觀(guān)數據，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘在其發(fā)表的數據點(diǎn)評報告中指出，“(數據)顯示經(jīng)濟增長(cháng)勢頭強勁”。野村證券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春表示：“2009年四季度實(shí)際GDP增長(cháng)從三季度的同比9.1%加速至10.7%，基本符合預期，進(jìn)一步證實(shí)了我們一直提出的V型復蘇的觀(guān)點(diǎn)�！�
　　然而，亮麗經(jīng)濟數據未能激發(fā)投資者的做多熱情，卻使政策提前收緊的預期進(jìn)一步強化。在上調準備金率超預期到來(lái)之后，市場(chǎng)遂將焦點(diǎn)放在央行加息上，認為加息也有可能出其不意地提前到來(lái)。從公開(kāi)信息來(lái)看，繼央行出手上調存款準備金率后，央行上周終于在公開(kāi)市場(chǎng)上出現了14周凈回籠后的凈投放。但是值得注意的是，1月19日發(fā)行的一年期央票利率上調8.3個(gè)基點(diǎn)，21日發(fā)行的3個(gè)月期央票再升4.04個(gè)基點(diǎn)。這表明央行公開(kāi)市場(chǎng)操作已從單獨運用量化手段轉變?yōu)榱績(jì)r(jià)并重，管理通脹預期的意圖越來(lái)越明顯，這更加觸動(dòng)了市場(chǎng)對加息擔憂(yōu)的神經(jīng)。
　　實(shí)際上，近期除了加息傳聞之外，包括“印花稅變化”“資源稅出臺”以及“1月份剩余時(shí)間禁發(fā)貸款”等在內的各種傳聞如雨后春筍般冒了出來(lái)。
　　為什么去年年底市場(chǎng)還是一片“創(chuàng )新高跨年度行情”的看多聲，而元旦后卻變成了“一季度沒(méi)有行情”的看空聲？對此，華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長(cháng)李志林表示，這首先與基金去年第四季度滿(mǎn)倉并誤判市場(chǎng)有關(guān)。
　　此外，分析人士指出，從目前看，政策傳言恰是部分機構借以影響市場(chǎng)并達到自身目的的重要手段。對此，英大證券研究所所長(cháng)李大霄向《經(jīng)濟參考報》記者表示：“一直以來(lái)，A股市場(chǎng)政策市的味道較濃。目前雖然還沒(méi)有完全擺脫政策市的陰影，但受政策影響的程度和比重都大為減弱�！�
　　李大霄說(shuō)，A股市場(chǎng)亟須走出“政策驚嚇”怪圈，申萬(wàn)巴黎投資總監鄒翔則坦言，“今年市場(chǎng)的機會(huì )應該是‘跌’出來(lái)的�！彼�認為，當前股市還難以出現走熊的風(fēng)險。中證投資首席分析師徐輝也表示，無(wú)論政策如何微調，我們始終應當抓住流動(dòng)性和估值水平這兩個(gè)影響市場(chǎng)的根本因素。從目前情況來(lái)看，M1、M2依然在高位運行，資金寬松局面沒(méi)有根本變化；另一方面，股市收益率對債市的優(yōu)勢依然持續。這兩方面的因素決定了，短期市場(chǎng)的波動(dòng)盡管可能持續，甚至出現幅度較大的中短期調整，但牛市格局的基本趨勢并沒(méi)有改變。

　　A股市場(chǎng)亟須走出“政策驚嚇”怪圈

　　最近，A股市場(chǎng)的走勢有些出人意料：市場(chǎng)重要制度性變革(融資融券、股指期貨)的到來(lái)和亮麗宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布等利好消息，都未能有效拉升指數。相反，在貨幣政策的動(dòng)態(tài)變化及擴容節奏居高不下的影響下，滬深大盤(pán)接連遭遇下墜之痛，其中深成指更是跌破了半年線(xiàn)。