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受益于春節臨近和政策利好消息，最近一段時(shí)間，交運物流板塊表現不俗，不少機構分析師對物流股2010年的前景看好，物流行業(yè)資源整合將帶來(lái)更多投資機會(huì )。
據發(fā)改委綜合運輸研究所副所長(cháng)汪鳴透露，發(fā)改委目前正會(huì )同有關(guān)部門(mén)制定煤炭、糧食、農產(chǎn)品冷鏈、物流園區、應急物流等五個(gè)專(zhuān)項規劃。另有消息稱(chēng)，商務(wù)部也會(huì )同全國供銷(xiāo)總社等有關(guān)部門(mén)制訂商貿物流專(zhuān)項規劃，該規劃的制定已經(jīng)接近尾聲，近期將推出。
早在2009年2月，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議通過(guò)《物流業(yè)調整和振興規劃》，即將于2010年出臺多達15項左右的相關(guān)細則，同時(shí)行業(yè)內的優(yōu)秀公司預計將陸續進(jìn)入資本市場(chǎng)。
航運：
目前來(lái)看，航運景氣度開(kāi)始出現回暖跡象，各子市場(chǎng)運價(jià)回升，基本面向好，甚至超過(guò)預期。
其中，干散貨運價(jià)受?chē)篮约案劭趬焊鄣纫蛩赜绊�，近期呈現底部反彈。預計未來(lái)一段時(shí)間鐵礦石合同價(jià)漲幅或超預期，貿易商對現貨礦的炒作使得再度推高海運費成為大概率事件；從油運看，在傳統旺季加嚴寒雙重影響下，原油運價(jià)出現暴漲行情，短期仍將維持強勢；從集運看，在船東繼續收縮運力投放及降低航速背景下，訂艙率維持高位，漲價(jià)計劃得以順利實(shí)施。經(jīng)歷了2009年的巨虧，在船東完全扭虧前，提價(jià)過(guò)程有望延續。
國泰君安最新發(fā)布的報告指出，2009年12月進(jìn)出口數據超預期增長(cháng)是海運港口股大幅度上漲主要因素，12月中國進(jìn)出口同比增長(cháng)32.7%，環(huán)比增長(cháng)16.7%；其中出口同比增長(cháng)17.7%，環(huán)比增長(cháng)15%，進(jìn)口同比增長(cháng)55.9%，環(huán)比增長(cháng)18.8%。市場(chǎng)預期出口復蘇可能超預期。集裝箱運輸行業(yè)、集裝箱運輸港口，以及出口機械設備、鋼材的多用途船直接受益于中國進(jìn)出口復蘇。
風(fēng)險：
不過(guò)也有機構分析認為，物流板塊短線(xiàn)機會(huì )可以把握，但由于整個(gè)板塊資產(chǎn)質(zhì)量不高，長(cháng)線(xiàn)還須謹慎。以快遞行業(yè)為例，近期在全國擁有137家分支機構的深圳東道物流公司(DDS)倒閉，拖欠巨額工資和貸款一事暴露出快遞行業(yè)的困局。業(yè)內人士指出，燃油價(jià)格和人工等價(jià)格不斷上漲，大大增加了快遞服務(wù)運營(yíng)成本。而春節臨近因素影響下快件的數量劇增，操作運行和派送服務(wù)難度增大，采取低價(jià)競爭策略的快遞公司接的單越多，虧損就越多。
目前，國內物流行業(yè)上市公司中，除了業(yè)務(wù)單一的海運公司和港口公司外，物流上市公司數量較少，國內優(yōu)秀的物流公司如入選“中國物流示范基地”、“中國物流實(shí)驗基地”的公司大部分都沒(méi)有上市。
券商意見(jiàn)：
國泰君安認為，中海集運具有交易性機會(huì )；中遠航運主要經(jīng)營(yíng)中國機械設備、鋼材等出口，受益中國出口復蘇，中長(cháng)期建議增持中遠航運；電廠(chǎng)耗煤高、庫存低，下游需求依舊飽滿(mǎn)，預計運價(jià)仍能回升，增持中海發(fā)展；2010年BDI均值將在3000-3500點(diǎn)，同比上漲20%左右，集裝箱業(yè)務(wù)大幅度減虧，中長(cháng)期推薦中國遠洋；中長(cháng)期，看好油輪運輸市場(chǎng)復蘇，推薦長(cháng)航油運。
招商證券報告則指出，就港口與公路行業(yè)而言，景氣持續回暖的大背景下，出口復蘇的超預期以及區域經(jīng)濟振興亦可能會(huì )引發(fā)主題性的投資機會(huì )，可關(guān)注受益出口強勁復蘇的集裝箱港口深赤灣和上港集團以及受益北部灣開(kāi)發(fā)多元化經(jīng)營(yíng)的五洲交通。
上海證券認為貨量確實(shí)表現為增長(cháng)，但運價(jià)的上漲也是以封存運力為前提的，仍需要關(guān)注運輸需求和運力供給的相對平衡。建議關(guān)注業(yè)績(jì)較為穩定的公司，如中海發(fā)展、中遠航運等；以及受益于外貿好轉和運價(jià)提升的集裝箱運輸公司，如中海集運。 |