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| “退出”將成為今年市場(chǎng)的投資主線(xiàn) |
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| 2010-01-29 作者:記者 劉振冬/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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“就最近幾年來(lái)看，每年中國資本市場(chǎng)都有一根主線(xiàn)。2009年的主線(xiàn)毫無(wú)爭議是信貸。在信貸投放數據創(chuàng )新高的時(shí)候買(mǎi)入，而在實(shí)際信貸投放大幅下滑的時(shí)候賣(mài)出，基本上在2009年就可以買(mǎi)在低點(diǎn)，賣(mài)在高點(diǎn)。今年的主線(xiàn)則可歸結為，從非常狀態(tài)下的非常政策，平穩過(guò)渡到正常狀態(tài)下的正常政策，也就是退出�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(cháng)巴曙松說(shuō)。
巴曙松預計，今年的市場(chǎng)運行將出現“退出悖論”，即經(jīng)濟復蘇越強勁，上市公司業(yè)績(jì)表現的越好，政府的退出就越可能會(huì )提前，力度也會(huì )越大，結果是復蘇帶動(dòng)股市上去一兩百個(gè)點(diǎn)，政策又讓股市下去一兩百個(gè)點(diǎn)。這種拉鋸和反復的微調，很可能會(huì )持續2010年大部分的時(shí)間，至少是上半年調控預期比較強烈的時(shí)期，所以2010年會(huì )是比較波動(dòng)的一年。
中投證券認為，2009年以政府主導型投資為主；而在2010年，私人部門(mén)投資增速將超過(guò)政府投資，整體投資增速回落至25%。政府投資與民間投資將更加平衡，增速也比較平穩，國有及國有控股投資、房地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資增速分別為20%、25%、30%。
廣發(fā)證券表示，隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇日趨明朗，政策退出預期增強和流動(dòng)性驅動(dòng)的相對削弱，市場(chǎng)的推動(dòng)力將主要來(lái)自企業(yè)盈利的改善，預計全部A股2010年業(yè)績(jì)增長(cháng)率約為26%。在預期經(jīng)濟和市場(chǎng)表現均“不慍不火”的情況下，獲取超額收益應更偏重主題投資和精選個(gè)股。
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