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| 2010-02-12 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司上月完成了中國歷史上最大規模的人民幣私人股本基金的募集。與之前同樣擁有“本幣私人股本基金”名頭的眾多基金相比，中信的這只基金可謂天差地別。
多年來(lái)，中國政府一直鼓勵創(chuàng )建本土私人股本業(yè)，希望它們能與占據市場(chǎng)主導地位的美國私人股本基金凱雷集團、KKR、百仕通和TPG等一爭高下。
但直到不久前，中國本土私人股本基金還一直只有兩類(lèi)：一類(lèi)是募集美元、效仿外國同行離岸結構的民營(yíng)基金；另一類(lèi)是管理風(fēng)格更像政府部門(mén)、而非遵循資本規律的國有巨鱷，如渤海產(chǎn)業(yè)投資基金。
去年，外資集團仍把持著(zhù)中國約80%的私人股本市場(chǎng)。但如今，中國涌現出大批隨時(shí)準備從外資手中奪取市場(chǎng)份額的本土基金，中信產(chǎn)業(yè)投資基金正是其中最大的一只。
“(中國本土)私人股本基金正像雨后春筍般迅猛發(fā)展，”中國建設銀行董事長(cháng)郭樹(shù)清在為《南華早報》撰寫(xiě)的一篇社評中表示。
中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下規模為90億元人民幣的私人股本基金上月結束募集。自去年開(kāi)始募資以來(lái)，該基金已向10個(gè)項目投資24億元人民幣，并組建了一支足以令任何一只國際基金羨慕的專(zhuān)業(yè)投資團隊。
雖然大部分股權由國有巨頭中信集團持有，但該基金總裁吳亦兵在接受采訪(fǎng)時(shí)以純正的英語(yǔ)表示，中信產(chǎn)業(yè)投資基金旗下的各只基金均完全遵循商業(yè)規則。
他說(shuō)：“我們有很強的從屬關(guān)系，但在如何管理公司方面，我們也許與百仕通并無(wú)二致�！�
擁有哈佛博士學(xué)位的吳亦兵曾是麥肯錫的合伙人，主管亞太并購業(yè)務(wù)，其后效力聯(lián)想，負責收購IBM的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，并掌管聯(lián)想投資子公司聯(lián)想控股。
他在中信領(lǐng)導的團隊已經(jīng)迅速擴大到60個(gè)人，其中既有投資專(zhuān)家，也有來(lái)自麥肯錫、寶潔和通用電氣等公司的專(zhuān)業(yè)人士。
中信的投資目標集中在國有領(lǐng)域，這不是巧合。在這個(gè)領(lǐng)域，政治阻力曾經(jīng)讓許多外資集團受阻。
“假如地方政府要把一家公司賣(mài)給外國投資者，會(huì )面臨很多不確定性，交易可能受阻。但如果能賣(mài)給中信這類(lèi)公司——我們本質(zhì)上是一個(gè)中央政府下的實(shí)體——對他們可能是好事，”吳亦兵說(shuō)。
中信產(chǎn)業(yè)投資基金董事長(cháng)劉樂(lè )飛說(shuō)得更直白：“本土基金將來(lái)會(huì )取代外國投資者。這是顯而易見(jiàn)的趨勢�！�
這絕非夸大其辭。在華工作的一些外資私人股本基金經(jīng)理表示，中國本土基金過(guò)去更渴求美元，希望在納斯達克或者Aim等海外股市上市，但他們現在更感興趣的是募集人民幣，最終在上海證交所或深圳的創(chuàng )業(yè)板上市。像中信產(chǎn)業(yè)投資基金這類(lèi)有中央政府關(guān)系的基金，有能力在模糊不透明的監管道路上掃清障礙，實(shí)現在本土上市，而這是外資基金永遠也做不到的。有的基金與政府關(guān)系更近，如新天域資本，其管理的資金超過(guò)14億美元。
一位擁有多年在華投資經(jīng)驗的外資私人股本投資者表示：“現在我們的主要競爭對手是太子黨、海歸和國企老板�！薄疤狱h”指的是中共高干的子女，通常擁有廣泛的社會(huì )關(guān)系�！昂w”則是指在國外有過(guò)長(cháng)時(shí)間生活經(jīng)歷后回國的專(zhuān)業(yè)人士。
百仕通和凱雷等外資集團已經(jīng)清楚意識到中國本土新貴所帶來(lái)的威脅。它們正著(zhù)手創(chuàng )建自己的人民幣基金，并與本地政府合作，盡力做到本土化。
百仕通2007年向中國主權財富基金中投公司出售了近10%的股權。凱雷創(chuàng )始人之一大衛·魯賓斯坦接受英國《金融時(shí)報》采訪(fǎng)時(shí)表示，假如中投公司提出對他的公司進(jìn)行10%的戰略性投資，凱雷“不會(huì )拒絕”。
(摘自2月9日英國《金融時(shí)報》) |
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