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到目前為止，股指期貨的準備工作已接近收官階段，首次股指期貨系統全市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)測試已經(jīng)結束。記者從多家商業(yè)銀行獲悉，這些銀行短期內暫時(shí)不做股指期貨市場(chǎng)特別結算會(huì )員業(yè)務(wù)。
銀行無(wú)緣股指期貨市場(chǎng)
據了解，中國金融期貨交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中金所”)目前的會(huì )員有111家，其中全面結算會(huì )員15家、交易結算會(huì )員61家、交易會(huì )員35家。
依據相關(guān)規定，中金所的會(huì )員分為全面結算會(huì )員、特別結算會(huì )員、交易結算會(huì )員和交易會(huì )員，前三類(lèi)會(huì )員擁有結算資格，為結算會(huì )員。其中交易結算會(huì )員只能為其客戶(hù)辦理結算、交割業(yè)務(wù)，不具有與交易所進(jìn)行結算的資格。而交易會(huì )員作為非結算會(huì )員則不具備結算資格，必須通過(guò)全面結算會(huì )員或特別結算會(huì )員進(jìn)行結算。
商業(yè)銀行可以申請為特別結算會(huì )員，這類(lèi)會(huì )員可以為非結算會(huì )員辦理結算交割業(yè)務(wù)，但只做結算不參與交易。目前在國內銀行中，工行、農行、中行、建行和交行5家銀行可以開(kāi)展股指期貨資金托管業(yè)務(wù)(即第三方存管)，但特別結算會(huì )員目前還是空缺。
業(yè)內人士表示，商業(yè)銀行暫時(shí)不參與股指期貨，除了目前分類(lèi)監管方面的一些法規限制外，銀行作為特別結算會(huì )員的無(wú)限風(fēng)險責任也是顧慮之一�！霸诶碚撋�，銀行作為特別結算會(huì )員將要防范客戶(hù)穿倉的風(fēng)險，同時(shí)也可能還會(huì )為客戶(hù)的交易提供擔保，但銀行的收益則主要來(lái)自于結算的收費，風(fēng)險與收益并不匹配�！睒I(yè)內人士說(shuō)。
銀行或成立子公司規避結算風(fēng)險
“即使沒(méi)有商業(yè)銀行做特別結算會(huì )員，現在中金所的結構也是完善的，有全面結算會(huì )員可以給交易會(huì )員做結算。銀行暫時(shí)不參與，對中金所的開(kāi)戶(hù)沒(méi)有影響�！敝薪鹚偨�(jīng)理朱玉辰如此表示。
根據中金所的相關(guān)規定，“結算會(huì )員對其受托交易會(huì )員的期貨交易承擔履約責任，交易會(huì )員無(wú)法履約時(shí)，結算會(huì )員應當代為履約”。這就意味著(zhù)，交易會(huì )員在期貨交易中違約時(shí)，結算會(huì )員應當先以該交易會(huì )員的保證金承擔其違約責任；保證金不足的，結算會(huì )員應當以風(fēng)險準備金和自有資金代為承擔違約責任。
根據多數業(yè)內人士的分析，銀行缺席股指期貨特別結算業(yè)務(wù)只是暫時(shí)的。對此，朱玉辰也曾透露，商業(yè)銀行參與股指期貨特別結算的問(wèn)題，銀監會(huì )正在研究之中。
同時(shí)有消息稱(chēng)，商業(yè)銀行或將成立獨立子公司參與股指期貨特別結算業(yè)務(wù)�？紤]到股指期貨特別結算業(yè)務(wù)可能帶來(lái)的風(fēng)險，監管層的思路是，讓有意參與股指期貨特別結算業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，成立獨立的子公司來(lái)負責此項業(yè)務(wù)，主要目的是為了防范萬(wàn)一出現風(fēng)險后，不會(huì )波及商業(yè)銀行本身。監管層鼓勵銀行參與股指期貨特別結算，但需要注意對風(fēng)險的控制。
期貨公司將啟動(dòng)新一輪增值擴股潮
銀行對股指期貨這一新創(chuàng )新業(yè)務(wù)的暫時(shí)缺席，為很多期貨公司帶來(lái)了機遇和壓力雙重影響。一方面，包括基金、券商以及QFII等重量級機構投資者的結算業(yè)務(wù)將主要由期貨公司承擔，增加了期貨公司尤其是中金所全面結算會(huì )員的結算“蛋糕”；同時(shí)，大型機構的陸續參與也對期貨公司自身的資本金要求提出了更高的標準，出于風(fēng)險控制的要求很可能推動(dòng)期貨公司啟動(dòng)新一輪增資擴股潮。
按照目前的監管規定，為了防范風(fēng)險，參與股指期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的期貨公司，注冊資本金要求不得低于客戶(hù)保證金的6%，其中警戒線(xiàn)為6%的1.2倍即7.2%。這意味著(zhù)，如果期貨公司希望擁有1億元客戶(hù)保證金，必須先把自己的注冊資本金補足到720萬(wàn)元以上，而根據證監會(huì )規定，期貨公司的注冊資本金為凈資本，即非流動(dòng)資金�！�
上海一期貨公司總經(jīng)理告訴記者，目前，國內注冊資本金最大的期貨公司資本金為6億元，其能夠覆蓋的最高客戶(hù)保證金也僅為80億元左右�！岸鴮τ诖蠖鄶底再Y本在1億元左右的期貨公司，其能夠覆蓋的客戶(hù)保證金規模將更少，期貨公司不可避免將面臨增加資本金的要求�！� | 