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| 股指期貨推出將助力市場(chǎng)風(fēng)格轉換 |
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| 2010-03-29 作者:記者 張漢青/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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剛剛過(guò)去的一周，A股市場(chǎng)先抑后揚，多數投資者在經(jīng)受壓抑之后有所釋放。前四個(gè)交易日，大盤(pán)一路震蕩走低，連續跌破多條中短期均線(xiàn)。至周五，在股指期貨推出日期明朗之際，且受到周邊市場(chǎng)向好的鼓舞，權重股突然整齊發(fā)力，帶領(lǐng)大盤(pán)快速止跌回升。
來(lái)自滬深證券交易所的最新數據顯示，上周滬綜指收報3059.72點(diǎn)，一周微跌0.26%，深證成指收報12240.36點(diǎn)，一周微跌0.91%。截至3月26日，滬深股市總市值報239742億元，其中滬市總市值報175980億元，一周微減0.18%，深市總市值報63762億元，一周微增0.97%。
周內，來(lái)自國內外的很多消息漫天飛舞，使得市場(chǎng)心態(tài)較為矛盾和復雜。其中，隨著(zhù)印度近日宣布加息，全球范圍內新一輪的退出潮流開(kāi)始涌動(dòng)，上周初亞洲股市均受到影響而有所下跌；而國內西南地區旱情持續、米價(jià)上漲、預期3月份CPI數據堪憂(yōu)等信息都給大盤(pán)造成壓力。同時(shí)，印花稅和存款準備金率上調的傳聞也一度甚囂塵上，市場(chǎng)向上做多動(dòng)力顯得相當匱乏。
消息面上的最大看點(diǎn)在于，經(jīng)過(guò)多年的精心籌備，股指期貨即將閃亮登場(chǎng)。3月26日，中國金融期貨交易所發(fā)布《關(guān)于滬深300股指期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》，明確指出滬深300股指期貨合約自4月16日起上市交易。另?yè)私�，中金所將�?月8日啟動(dòng)股指期貨上市儀式。
分析人士指出，股指期貨推出之前，將會(huì )催生市場(chǎng)對大盤(pán)權重股的需求。從國際經(jīng)驗來(lái)看，新興市場(chǎng)推出股指期貨前后，短期內市場(chǎng)多會(huì )出現先漲后跌的走勢。例如，我國香港股市、韓國股市在推出股指期貨時(shí)，都出現了先漲后跌的走勢。我國臺灣加權股指數期貨于1998年7月21日推出，推出前三個(gè)月，市場(chǎng)都處于下跌之中。但推出后一個(gè)月內大盤(pán)向上反彈。而后1個(gè)月，大盤(pán)再度重新趨于下跌態(tài)勢。
華泰證券分析師張力認為，目前小盤(pán)股相對大盤(pán)股估值的溢價(jià)率已升至2007年以來(lái)的歷史高位，估計創(chuàng )業(yè)板和中小板行情或告一段落。當市場(chǎng)重新從政策回歸基本面時(shí)，大盤(pán)藍籌的行情將可能漸行漸近，只不過(guò)需要催化劑而已。上周五市場(chǎng)似乎出現熱點(diǎn)轉換的跡象，銀行股和鋼鐵股等大市值品種有所活躍，似乎表明多頭有了新的投資思路。
在流動(dòng)性方面，上周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠資金高達2180億元，超過(guò)上周2130億元的凈回籠量，創(chuàng )出兩年來(lái)單周凈回籠新高，至此央行已連續五周實(shí)現資金凈回籠。有專(zhuān)家對此認為，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)加大回收流動(dòng)性力度，這雖然會(huì )對資金面造成一定影響，但有助于利率維持穩定，從而減弱市場(chǎng)對加息的預期。
同時(shí)，央行行長(cháng)周小川明確指出，退出政策可以實(shí)施的前提條件是：看到確切的跡象或統計數據顯示復蘇態(tài)勢良好，并且不會(huì )出現W形的復蘇。這說(shuō)明經(jīng)歷當前的反彈后經(jīng)濟增長(cháng)可能再度出現放緩跡象，政府將審慎觀(guān)察后續經(jīng)濟數據后再做出決策，從緊政策在短期內出臺的概率減小。
不過(guò)，值得注意的是，本周(3月29日至4月2日)，滬深A股市場(chǎng)即將迎來(lái)63.66億股限售股解禁并上市流通，按上周五收盤(pán)價(jià)計算，解禁市值規模接近1045億元，為上周解禁規模的3倍多。數據顯示，本周兩市共有29家公司解禁股上市流通，其中，滬市13家公司解禁股份數48.96億股，解禁規模約789.08億元，深市16家公司解禁股份數14.70億股，解禁規模約255.46億元�！�
根據申銀萬(wàn)國分析師錢(qián)啟敏的判斷，目前市場(chǎng)還找不到打破箱體的新因素，上下兩難的格局難以改變，大盤(pán)將繼續在半年線(xiàn)和年線(xiàn)之間的箱體中運行。銀河證券分析師易小斌也認為，目前市場(chǎng)仍處于兩難境地，隨著(zhù)時(shí)間的推移，平衡格局將會(huì )出現變化，投資者宜靜待局勢明朗。 |
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