4月8日，中國人民銀行發(fā)行的三年期央票利率高達2.75%，這令市場(chǎng)對于近期加息的預期升溫。再加上新股IPO壓力不減、農行上市等一系列負面消息的掣肘，使得A股市場(chǎng)做多熱情迅速衰減，股指重心不斷下移，其中上證綜指更是創(chuàng )出近兩周來(lái)的最大單日跌幅，并失守半年線(xiàn)的支撐。
　　當天，中國人民銀行發(fā)行了150億元3年期央票，發(fā)行利率為2.75%，為時(shí)隔22個(gè)月后首度重啟3年期央票發(fā)行；同時(shí)發(fā)行了750億元3個(gè)月期央票，利率繼續維持在1.4088%的水平不變；另外，央行當天還實(shí)施了600億元91天期正回購操作，中標利率為1.41%。
　　申銀萬(wàn)國分析師認為，如果央行想維持1年央票利率不變，那么3年央票定位可能只有2.5%；但如果3年央票定在2.7-2.8%，則若按照歷史60bp的利差，那么意味著(zhù)1年央票要上升到2.1%的水平。1年期央票利率是央行加息的最強烈的風(fēng)向標。若1年期央票利率上行，則央行將會(huì )很快上調銀行存款利率。值得注意的是，央行也曾時(shí)隔20個(gè)月后在2007年1月份重啟三年期央票發(fā)行，隨即在兩個(gè)月后宣布加息。
　　多數機構認為，在政策緊縮預期不斷升溫的壓力下，短期大盤(pán)仍有一定的調整需求。不過(guò)，這種調整空間相對有限，一旦相關(guān)政策因素和宏觀(guān)經(jīng)濟數據進(jìn)一步明朗，則多頭有望逐步展開(kāi)反擊。特別是隨著(zhù)一季報的亮相，業(yè)績(jì)因素會(huì )逐漸成為股市上行的重要推動(dòng)力。
　　據統計顯示，目前滬深兩市有70家公司披露了2010年一季度業(yè)績(jì)預計。剔除沒(méi)有2009年一季度財務(wù)數據的公司，可比公司共計58家。其中預增、扭虧的公司占已發(fā)布業(yè)績(jì)預告公司的87.71%，而且預增的幅度較大。按照謹慎性原則測算(業(yè)績(jì)增幅取下限，業(yè)績(jì)降幅和虧損取上限)，預計可比的58家公司一季度實(shí)現凈利潤57.92億元，與2009年一季度的23.46億元相比，同比增幅高達146.94%。
　　值得注意的是，股指期貨上市啟動(dòng)儀式于當天下午在上海舉行，并將于下周五正式推出。從國際經(jīng)驗來(lái)看，股指期貨推出之前，權重股溢價(jià)導致指數呈上升態(tài)勢；而在推出之后，市場(chǎng)往往出現調整。并且，從國內融資融券推出后市場(chǎng)走勢來(lái)看，投資者普遍表現出較強的做多思維，因此預計股指期貨的推出近期對A股市場(chǎng)影響將相對正面。在股指期貨和融資融券等制度創(chuàng )新的助力下，A股市場(chǎng)仍然有著(zhù)比較樂(lè )觀(guān)的想象空間。