4月13日，A股市場(chǎng)震蕩攀升，上證指數創(chuàng )近三個(gè)月以來(lái)的收市新高。盡管小盤(pán)股跳水一度拖累滬指失守半年線(xiàn)支撐，但因央行維持1年期央票利率不變舒緩了市場(chǎng)對于政策收緊的憂(yōu)慮，加上股指期貨即將推出刺激資金追捧權重股，最終推動(dòng)大盤(pán)午后絕地反彈。
　　分析人士稱(chēng)，由于股指期貨的推出和創(chuàng )業(yè)板目前估值過(guò)高，股市板塊走勢將進(jìn)一步呈現權重股和中小盤(pán)股之間的結構性分化。

　　金融股發(fā)力拉升尾盤(pán)

　　周二兩市延續窄幅震蕩，早盤(pán)滬指微幅高開(kāi)后上攻未果，接近午盤(pán)時(shí)跳水由紅轉綠，不過(guò)午后大盤(pán)在金融板塊發(fā)力下震蕩回升，隨后隨著(zhù)物聯(lián)網(wǎng)等板塊跌幅收窄而翻紅。截至收盤(pán)滬指報3161.25點(diǎn)，漲31.99點(diǎn)。兩市成交量較前一日有所放大。
　　盤(pán)面上看，兩市僅僅3家個(gè)股漲停，新上市的三只新股漲幅驚人，權重股成為市場(chǎng)反轉的主力軍，區域概念依然表現搶眼，以計算機、物聯(lián)網(wǎng)為首的科技股與三網(wǎng)融合概念當日大幅殺跌，成為做空的主要力量。從全天走勢看，市場(chǎng)風(fēng)格轉換的意圖明顯，小盤(pán)股和高價(jià)股的放量殺跌也意味著(zhù)題材股的炒作在接下來(lái)的幾天將會(huì )告一段落，量能的大幅放量則說(shuō)明市場(chǎng)流動(dòng)性依然充沛。
　　13日市場(chǎng)有關(guān)權重股受資金關(guān)注的另一個(gè)側面是，基金正在加大對藍籌權重股的資金布局。據了解，隨著(zhù)3月末、4月初中小盤(pán)股的炒作進(jìn)入瘋狂狀態(tài)，有關(guān)基金已經(jīng)開(kāi)始從中小盤(pán)股撤退，布局業(yè)績(jì)增長(cháng)確定、估值便宜的藍籌股。

　　估值過(guò)高引發(fā)資金撤離創(chuàng )業(yè)板

　　4月13日，A股大盤(pán)盤(pán)中出現劇烈震蕩，創(chuàng )業(yè)板收盤(pán)集體暴跌，跌停個(gè)股達到11只，分析人士認為，創(chuàng )業(yè)板個(gè)股估值過(guò)高，短期上漲過(guò)快是此次大幅下跌的主要原因。
　　分析人士表示，引發(fā)今天創(chuàng )業(yè)板大跌有政策和市場(chǎng)兩方面因素。首先，監管部門(mén)可能打壓創(chuàng )業(yè)板炒作。3月25日，深交所發(fā)布文章，提醒投資者認清高送轉本質(zhì)。26日，創(chuàng )業(yè)板股價(jià)急轉直下。4月1日在新華社對創(chuàng )業(yè)板上市公司“高轉增”現象進(jìn)行了分析的影響下，創(chuàng )業(yè)板上演高臺跳水。最近這兩次的監管部門(mén)和權威媒體的提示創(chuàng )業(yè)板風(fēng)險，顯示了監管部門(mén)對于創(chuàng )業(yè)板炒作的密切關(guān)注，進(jìn)一步的監管政策可能出臺。
　　信達證券研究中心副總經(jīng)理劉景德認為，創(chuàng )業(yè)板大跌主要是因為此前該板塊短期漲幅過(guò)高，因此引起的獲利資金出逃，屬于階段性調整。
　　今年2月初以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板連續八周的“紅色行情”，令許多個(gè)股如神州泰岳、愛(ài)爾眼等已經(jīng)上漲了一倍多，全部65只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股平均漲幅超過(guò)50%。
　　對于創(chuàng )業(yè)板的估值水平，興業(yè)證券分析人士認為相比大盤(pán)股總體20倍的估值水平，創(chuàng )業(yè)板個(gè)股普遍70、80倍的估值，甚至100倍的估值已經(jīng)過(guò)高�，F在創(chuàng )業(yè)板個(gè)股本身估值遠高于大盤(pán)股，雖然一季度創(chuàng )業(yè)板個(gè)股業(yè)績(jì)不錯，但2季度業(yè)績(jì)尚不清楚的情況下，其估值已經(jīng)過(guò)高。

　　結構性分化將進(jìn)一步凸顯

　　展望后市，機構總體認為大盤(pán)中期攀升格局還沒(méi)有破壞，但股市板塊走勢將進(jìn)一步呈現權重股和中小盤(pán)股之間的結構性分化，權重股向上和中小盤(pán)股向下的趨勢或將明顯。
　　海通證券表示，本周末股指期貨正式上市，股指期貨上市首先影響的是權重指標股，尤其是對指數杠桿效應較大的板塊和個(gè)股影響較大。目前金融服務(wù)、采掘、化工這三大行業(yè)總市值占比已經(jīng)高達全部市場(chǎng)的45%，而流通市值居前的交通運輸、房地產(chǎn)、化工和金融服務(wù)行業(yè)占流通市值總和的50%以上。這幾個(gè)行業(yè)的動(dòng)向對市場(chǎng)影響度較大。滬深300構成的權重股中石化、工行、建行、中行、中石油等，其波動(dòng)將顯著(zhù)影響滬深300指數以及上證指數運行。
　　信達證券分析師表示，雖然創(chuàng )業(yè)板短期內成為股市賺錢(qián)動(dòng)力，但在目前市場(chǎng)資金還不夠充裕的條件下，這種局部上漲行情難以持續維系，因此會(huì )出現階段性的大幅調整。據劉景德預計，此次創(chuàng )業(yè)板板塊調整還將在未來(lái)幾個(gè)交易日內持續，未來(lái)創(chuàng )業(yè)板還將下跌10%至20%，此次向下調整的空間將總共達到20%至30%。
　　海通證券分析師認為，受監管部門(mén)提示炒作風(fēng)險、4月份股票供給增加、股指期貨上市對資金的分流、主力資金獲利回吐，以及一季報的推出或將打破某些上市公司的高成長(cháng)性神話(huà)等因素影響，預計創(chuàng )業(yè)板短期內將會(huì )出現調整。