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| A股市場(chǎng)或已接近低風(fēng)險區域 |
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| 2010-05-10 作者:記者 張漢青/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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五一節后的第一周，隨著(zhù)央行在5月3日出人意料地年內第三次上調存款準備金利率和各地房地產(chǎn)調控細則的陸續出臺，指數再度大幅下挫超過(guò)6%，3周內從高點(diǎn)已經(jīng)累計下跌超過(guò)14%，創(chuàng )出自2009年9月份以來(lái)的半年多新低。
一周時(shí)間，上證綜指連續擊穿2800點(diǎn)、2700點(diǎn)兩大整數關(guān)口，最后收盤(pán)于2688.38點(diǎn)，周跌幅6.35%；深證成指收盤(pán)于10146.43點(diǎn)，周跌幅達9.1%。隨著(zhù)指數的斷崖式下挫，兩市成交量也呈現萎縮之勢。統計數據顯示，滬深兩市周內日均成交金額為1846億元，較上周的2086億元減少一成多。
機構普遍表示，近期市場(chǎng)出現較大幅度下跌，主要原因一方面是，政府加大力度推動(dòng)經(jīng)濟結構調整，連續出臺調控房地產(chǎn)、壓制過(guò)剩產(chǎn)能、推進(jìn)節能減排等相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，導致周期性行業(yè)再次出現大幅下跌；另一方面，海外股票市場(chǎng)因希臘危機近期也出現調整態(tài)勢，間接影響了A股市場(chǎng)。
國內市場(chǎng)上，央行年內第三次上調存款準備金率50個(gè)基點(diǎn)，相當于直接回收資金3000億元。同時(shí)，周三央行發(fā)行1100億元3年期央票，連續第11周實(shí)現資金凈回籠。另外，房地產(chǎn)調控繼續升級，房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量有所下滑，觀(guān)望情緒濃重。恒大、保利和綠地等地產(chǎn)商相繼打出“降價(jià)牌”，顯示調控政策效應逐漸顯現。銀行方面，農行和光大銀行上市預期以及其他上市銀行再融資的預期，給市場(chǎng)帶來(lái)較大的擴容壓力。
除央行上調銀行準備金率及各地房地產(chǎn)調控政策不斷出臺外，5月5日國務(wù)院召開(kāi)節能減排電話(huà)會(huì )議，提出了十四措施確保節能減排和經(jīng)濟結構性調整，要采取鐵的手腕淘汰落后產(chǎn)能。今年要關(guān)停小火電機組1000萬(wàn)千瓦，淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2500萬(wàn)噸、煉鋼600萬(wàn)噸、水泥5000萬(wàn)噸、電解鋁33萬(wàn)噸、平板玻璃600萬(wàn)重箱、造紙53萬(wàn)噸，5月底前要把任務(wù)落實(shí)到各地區和企業(yè)。分析師認為，調結構充分反映到市場(chǎng)中，房地產(chǎn)、有色金屬、銀行、煤炭等一類(lèi)相關(guān)聯(lián)的行業(yè)股價(jià)反映劇烈，成為周內引領(lǐng)下跌的“重災區”。
國際市場(chǎng)上，歐洲債務(wù)危機促使上周四美國股市道指盤(pán)中出現988點(diǎn)的歷史最大下跌點(diǎn)數，從一個(gè)側面反映出市場(chǎng)的悲觀(guān)氣氛。銀河證券對此表示，盡管這可能是人為因素造成，但也說(shuō)明投資者對后市不看好，尋求快速出局避險的心態(tài)迫切。從當前歐洲債務(wù)危機的演變程度來(lái)看，短期迅速恢復的可能性不大，且難以控制的局面有進(jìn)一步蔓延的趨勢。
在如此“內外交困”環(huán)境下，A股市場(chǎng)大有雪上加霜的涼意。匯豐晉信基金認為，從宏觀(guān)經(jīng)濟來(lái)看，目前國內經(jīng)濟也的確存在很多變數。不過(guò)從估值角度上來(lái)看，目前股票價(jià)格并不高。尤其是，金融、地產(chǎn)和能源三大權重板塊的估值水平明顯低于其他行業(yè)。同時(shí)，企業(yè)盈利狀況也在持續好轉，從公布的季報來(lái)看，今年一季度上市公司利潤同比增長(cháng)63.5%，比去年四季度上升23.5%。從這個(gè)角度來(lái)看，目前的股票價(jià)格并沒(méi)有被高估。
財通證券分析師認為，從周K線(xiàn)上看，這次的周巨陰已是五連周陰了，隨著(zhù)弗波納奇神奇數字“5”周時(shí)間之窗發(fā)揮作用，大盤(pán)已開(kāi)始步入低風(fēng)險區域。短期內小盤(pán)股和題材股的下跌風(fēng)險遠大于大盤(pán)藍籌股，但大盤(pán)藍籌股現階段也只具相對防御優(yōu)勢，不具有絕對投資機會(huì )。因此需要防備“大盤(pán)相對企穩，強勢個(gè)股補跌”的風(fēng)險。
根據國家統計局經(jīng)濟統計信息發(fā)布日程表，4月份主要宏觀(guān)經(jīng)濟數據將于本周二公布，而央行也于本周一公布4月份的金融統計數據報告。多家金融機構預計，4月份CPI同比漲幅可能在2.6%至3%之間，將創(chuàng )下年內最大漲幅。但希臘債務(wù)危機惡化，降低了市場(chǎng)對國內加息的預期。其他向好的經(jīng)濟數據或有助于大盤(pán)止跌企穩。
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