新華社記者 高健鈞 攝

    近日，A股市場(chǎng)寬幅震蕩加劇。機構分析人士認為，目前大盤(pán)總體呈弱市格局，在政策的驅動(dòng)下，不同板塊此起彼落，形成有序輪動(dòng)的行情投資機會(huì )。

　　政策催生市場(chǎng)結構性變化

　　對于最近A股狀態(tài)，上投摩根投資副總監、行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理許運凱表示，大跌的原因主要是由于中央加強對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀(guān)調控，導致地產(chǎn)股領(lǐng)跌市場(chǎng)，銀行股也應聲集體下跌。
　　“近來(lái)國家針對房地產(chǎn)業(yè)嚴厲的宏觀(guān)調控引致投資人對地產(chǎn)行業(yè)態(tài)度謹慎。與此同時(shí)，對地產(chǎn)行業(yè)的短期不看好也導致了市場(chǎng)對銀行信貸、業(yè)務(wù)增量的風(fēng)險擔憂(yōu)，銀行股也出現了較大的震蕩。兩大行業(yè)的領(lǐng)跌以及投資人對后市的不確定導致了市場(chǎng)的下挫�！痹S運凱表示。
　　機構分析人士表示，目前市場(chǎng)政策密集出臺，使股市內部產(chǎn)生結構性變化。興業(yè)證券認為，管理層及時(shí)以嚴厲手段維持物價(jià)穩定十分必要。雖然部分農產(chǎn)品出現漲價(jià)，并不代表未來(lái)物價(jià)上漲預期一直高漲不斷，伴隨6月蔬菜產(chǎn)量旺季，6月CPI數值有望出現見(jiàn)頂的可能，有利于減弱加息預期。而新能源汽車(chē)扶持政策的出臺促進(jìn)新能源汽車(chē)持續快速發(fā)展，為市場(chǎng)提供了新的題材炒作機會(huì )。工業(yè)和信息化部近日向各地方政府下達2010年18個(gè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的目標任務(wù)，可關(guān)注其直接受益的個(gè)股題材。
　　資金面上，始于5月中旬的資金意外緊張，中斷了央行保持了兩個(gè)月的凈回籠進(jìn)程。5月，公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金2240億元。而進(jìn)入6月后，公開(kāi)市場(chǎng)將再度迎來(lái)巨額資金釋放高峰，約有7800億元資金陸續“解禁”，或為“高燒”的貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格降溫。顯示管理層通過(guò)改善短期市場(chǎng)資金支持即將到來(lái)的農行上市以及銀行再融資的需求。
　　中信證券表示，近期各類(lèi)政策面和資金面上的階段性變化，都使盤(pán)面中不同板塊在利好或利空下呈現單個(gè)或多個(gè)交易日的切換。

　　板塊輪動(dòng)效應逐漸明顯

　　機構在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，總體來(lái)看，當前政策導向是明顯向好，有利于后市強勢得到延續。近期盤(pán)面上，醫藥、造紙、傳媒娛樂(lè )、生物制藥、電子器件、環(huán)保等板塊走勢強于大盤(pán)，熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)反彈跡象明顯�！皬闹锌梢钥闯�，伴隨行情反彈的深入，各類(lèi)板塊均有輪動(dòng)快速反彈機會(huì )。有利于后市反彈行情的延續�！焙ＭㄗC券分析師劉林表示。
　　一位基金人士表示，一季度政策和諸多不確定性帶來(lái)了市場(chǎng)震蕩，因此機構在基金操作上也采取了低倉位規避震蕩的策略。二季度年報季報密集披露，業(yè)績(jì)預增比較多，為市場(chǎng)帶來(lái)基本面支持。目前，板塊輪動(dòng)機會(huì )已經(jīng)凸顯，在看好家電、汽車(chē)、醫藥等大消費和新興戰略產(chǎn)業(yè)的基礎上，投資者可適時(shí)關(guān)注銀行、機械等估值具備優(yōu)勢的行業(yè)及個(gè)股。
　　近期，三網(wǎng)融合、電子信息、物聯(lián)網(wǎng)等板塊繼續表現強勢，顯示前期大量進(jìn)入這些板塊的主流資金繼續活躍。據觀(guān)察，最近一周，機構逢低參與近期熱點(diǎn)擴散的電子信息、電子器件等板塊個(gè)股進(jìn)行深入挖掘�！�
　　另外，由于市場(chǎng)整體流動(dòng)性收緊，次新小盤(pán)高科技股上檔壓力小、估值具有彈性、股價(jià)和成本易于控制，已經(jīng)成為市場(chǎng)進(jìn)取資金的重要選擇。
　　中信證券分析師表示，板塊輪動(dòng)的特征就是沒(méi)有哪一個(gè)板塊持續上漲，漲后便跌，跌后又可能上漲，創(chuàng )業(yè)板是一個(gè)典型。在主板市場(chǎng)持續低迷的同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板最近一個(gè)月來(lái)卻出現持續的放量上漲，資金介入的深度、強度超出預期，值得關(guān)注的是，目前創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)對高比例送轉公司的追捧，隨著(zhù)股價(jià)的大幅走高風(fēng)險也開(kāi)始積聚。高送轉不等同高成長(cháng)，創(chuàng )業(yè)板和中小板的生命力在于成長(cháng)性，對于部分行業(yè)景氣度高、超募的比例大而且有高送轉預期的個(gè)股逢低仍可關(guān)注。
　　深跌后會(huì )補漲的板塊也表現在權重股。前期，券商、房地產(chǎn)、期貨、鋼鐵板塊領(lǐng)跌，而券商、房地產(chǎn)是前期跌幅最大的兩個(gè)板塊。分析人士表示，近日，券商、房地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌但跌幅較小，說(shuō)明反彈行情的啟動(dòng)階段“超跌反彈”結束，下一階段的熱點(diǎn)板塊將是前期的強勢股和行業(yè)龍頭股。

　　后市關(guān)注兩大類(lèi)型個(gè)股

　　對于后市，多數機構認為，目前大盤(pán)總體呈弱市格局，但也不排除短線(xiàn)的反彈。而個(gè)股的分化情況或再度出現，投資者應該注意主流熱點(diǎn)的變化能否形成板塊間的有序輪動(dòng)。個(gè)股可具體把握兩點(diǎn)：第一、主營(yíng)業(yè)務(wù)良好，受政策扶持的品種；第二、形態(tài)上短期有止跌企穩動(dòng)作，并有望形成新的上升趨勢的品種。
　　政府高投入的新興產(chǎn)業(yè)可持續關(guān)注。新興產(chǎn)業(yè)高成長(cháng)的驅動(dòng)力，主要來(lái)自于政府對新興產(chǎn)業(yè)的高投入以及民生消費的高增長(cháng)。據規劃，未來(lái)10年，智能電網(wǎng)將陸續投入將近4萬(wàn)億元資金，市場(chǎng)容量十分可觀(guān)。此外，國家對3G通信的數千億元的投入規模也十分可觀(guān)。而隨著(zhù)收入水平的提高，人民對醫療保健的消費需求越來(lái)越大。
　　中金公司表示，2010年發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展的重大戰略選擇，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度和規模從根本上決定了我國在國際市場(chǎng)上的地位和總體競爭能力�？申P(guān)注國家重點(diǎn)發(fā)展的新能源、新材料、節能環(huán)保、新技術(shù)領(lǐng)域的中小盤(pán)高科技股(物聯(lián)網(wǎng)、云計算、電子書(shū)、電子墻等)。
　　興業(yè)證券表示，在利好政策密集出臺以及熱點(diǎn)輪動(dòng)推動(dòng)下，在操作上適當關(guān)注熱點(diǎn)輪動(dòng)的節奏，或耐心等待輪動(dòng)上漲適當調倉換股機會(huì )。其中，高送轉的中小盤(pán)股，購并重組、區域經(jīng)濟等將形成財富效應的熱點(diǎn)。
　　機構建議，投資者若參與新興產(chǎn)業(yè)題材股，可按照“把握板塊輪動(dòng)節奏、高拋低吸”的思路和方法，注意快進(jìn)快出，緊盯龍頭，謹慎跟風(fēng)，并堅持嚴格設定止損、及時(shí)獲利了結的原則。
　　另外，對于目前市場(chǎng)炒作有降溫跡象的板塊不宜再追漲，而對一些未來(lái)繼續有扶持政策推出的區域板塊，如成渝經(jīng)濟區、京津翼都市圈、長(cháng)三角地區、福建海西、廣西等板塊可以持續關(guān)注，捕捉政策出臺前后的套利時(shí)點(diǎn)，而按照規律，仍然是緊盯龍頭，尤其對流通盤(pán)適中、絕對股價(jià)低、流通股東中機構介入不深的品種要特別留意，及時(shí)跟進(jìn)。