“我擔心的是，我們現在正處于第三次蕭條的初期階段�！敝Z貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼近日在《紐約時(shí)報》發(fā)出警告，各國政府正憂(yōu)心于通貨膨脹，而真正的威脅是通貨緊縮；政府大肆鼓吹緊縮開(kāi)支的必要性，而真正需要解決的難題是消費不足。
　　“克氏警告”引起國內一些知名學(xué)者、財經(jīng)評論員和網(wǎng)民的熱議。是先見(jiàn)之明，還是危言聳聽(tīng)？全球經(jīng)濟政策需要選擇的是財政緊縮還是財政擴張？涇渭分明的兩種觀(guān)點(diǎn)尖銳對立。

　　支持者：緊縮只能將實(shí)體經(jīng)濟推向深淵

　　新浪網(wǎng)博主朱大鳴撰文表示，“政策的風(fēng)險比經(jīng)濟風(fēng)險更大，中國當前最該關(guān)注的不是假‘通脹’，而是實(shí)體經(jīng)濟的通縮；不要企圖以加息等貨幣政策來(lái)控制資產(chǎn)價(jià)格，那是驢唇不對馬嘴。樓市調控政策又將資金從房地產(chǎn)業(yè)中趕出，制造通脹假象。只要實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)能過(guò)剩得不到化解，資本到資產(chǎn)市場(chǎng)牟利是很正常的事情，緊縮政策只能是將實(shí)體經(jīng)濟推向深淵，資產(chǎn)價(jià)格還得不到控制，雖然最后趕鴨子上架的物極必反的效果能夠達到目的，但損傷更大�！�
　　朱大鳴擔心，資產(chǎn)價(jià)格暴跌會(huì )將居民財富消耗殆盡，加息會(huì )增加投資成本阻礙中國實(shí)體經(jīng)濟的增長(cháng)，調準備金率會(huì )枯竭市場(chǎng)流動(dòng)性將銀行推向深淵，加稅會(huì )推進(jìn)企業(yè)破產(chǎn)和削弱消費能力“其實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的蕭條是經(jīng)濟蕭條的最重要的特征�！�

　　反駁者：“經(jīng)濟泡沫”才是最大風(fēng)險

　　和訊網(wǎng)博主“季鑄”認為“保持高度警覺(jué)”的克魯格曼是在杞人憂(yōu)天，第三次蕭條不會(huì )出現。原因在于“世界經(jīng)濟總體已經(jīng)進(jìn)入服務(wù)經(jīng)濟，工業(yè)經(jīng)濟生產(chǎn)過(guò)剩的不對稱(chēng)得到矯正，金融危機的不對稱(chēng)也得到矯正。相反，歐洲國家的緊縮政策正是為了防止財政不對稱(chēng)危機的出現。目前，美國作為世界經(jīng)濟的火車(chē)頭，經(jīng)濟增長(cháng)有力�！�
　　獨立經(jīng)濟學(xué)家謝國忠雖表示“經(jīng)濟二次探底可能性確實(shí)很大”，但不贊同克魯格曼提出的“全球經(jīng)濟下滑風(fēng)險在于過(guò)早實(shí)施緊縮政策”，他堅稱(chēng)“經(jīng)濟泡沫”才是全球經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險。
　　據網(wǎng)易財經(jīng)報道，謝國忠認為，經(jīng)濟二次探底的首要風(fēng)險并不是來(lái)自刺激政策過(guò)早退出，恰恰相反，經(jīng)濟再次衰退風(fēng)險正是由于全球經(jīng)濟在上輪危機中未能得到較好的調整，而直接由刺激政策引發(fā)的經(jīng)濟泡沫。
　　謝國忠指出“上輪經(jīng)濟危機并未伴隨著(zhù)人們對于發(fā)展方式的反省與糾正，而只是單方面的政府用貨幣對經(jīng)濟刺激，這樣實(shí)際上難以使經(jīng)濟真正復蘇�！�

　　美國自身問(wèn)題才是不穩定因素

　　“若說(shuō)存在觸發(fā)全球第三次大蕭條可能性，美國經(jīng)濟復蘇的不穩定因素，才是巨大的不可測風(fēng)險的關(guān)鍵所在�！便y河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾在《上海證券報》撰文犀利指出，美國理應全力以赴地解決自身的問(wèn)題，不能再千方百計轉嫁自己的危機和風(fēng)險。
　　左小蕾進(jìn)一步分析了美國復蘇存在的幾大風(fēng)險：
　　第一，至今看不見(jiàn)如何解決創(chuàng )下26年來(lái)最高紀錄失業(yè)率的出路。試圖通過(guò)五年之內出口翻番創(chuàng )造就業(yè)的戰略，還未開(kāi)始就遭遇歐洲主權債務(wù)的當頭一棒；
　　第二，房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復遙遙無(wú)期。4月相關(guān)政策一結束，房屋銷(xiāo)售5月應聲下降30%；
　　第三，起死回生的銀行至今未恢復給實(shí)體經(jīng)濟包括企業(yè)和滾動(dòng)性消費的貸款，使經(jīng)濟恢復可能產(chǎn)生惡性循環(huán)；
　　第四，嚴重的貿易保護主義可能帶來(lái)全球貿易的再次大幅下滑；
　　第五，國債余額占GDP的93%，明年將超過(guò)100%，存在比歐洲更嚴重的主權債務(wù)風(fēng)險。與歐洲不同的是，在美元本位的國際貨幣體制下，短期美國能印發(fā)鈔票來(lái)緩解主權債務(wù)風(fēng)險，長(cháng)期來(lái)說(shuō)，不排除通過(guò)通貨膨脹來(lái)解決債務(wù)危機的可能性，那勢必給全球帶來(lái)將來(lái)通貨膨脹的巨大擔憂(yōu)。