7月份的最后一個(gè)交易日，大盤(pán)震蕩明顯加劇，上漲略顯乏力，滬指最終以微跌0.4%收官。整個(gè)7月，滬指從2319.74的低點(diǎn)拔地而起，單月漲幅達到9.97%，創(chuàng )下一年來(lái)的新高。對于8月大盤(pán)的走勢，機構分歧明顯，多數券商認為股指短期仍有反彈動(dòng)能，但未來(lái)支撐股指的力量仍將取決于宏觀(guān)經(jīng)濟的變化和投資者對政策的變化預期。
　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì )(CFLP)公布的數據顯示，中國7月官方采購經(jīng)理人指數(PMI)月率下滑0.9%，至51.2%，創(chuàng )17個(gè)月以來(lái)的最低水平。CFLP特約分析師張立群認為：“7月份PMI指數繼續回落，預示經(jīng)濟增長(cháng)回調態(tài)勢還在發(fā)展中；新出口訂單指數繼續回落，預示外貿出口增幅開(kāi)始回調。預計未來(lái)經(jīng)濟增速將漸趨穩定，全年經(jīng)濟增長(cháng)率可以保持在9.5%左右�！�
　　中金公司則表示，推動(dòng)本輪股指上漲的主要因素是投資者預期的變化。投資者對PMI數據的解讀將成為未來(lái)市場(chǎng)走勢的關(guān)鍵。如果該數據低于預期，而投資者因而強化政策將出現松動(dòng)的預期，則市場(chǎng)的反彈格局有望走得更長(cháng)。如果投資者因此更擔心未來(lái)中國經(jīng)濟增速放緩幅度，而將關(guān)注點(diǎn)轉移至基本面的惡化情況，那么股指將面臨較大的風(fēng)險。
　　第一創(chuàng )業(yè)則認為，與歷史情形相比，不管是從綜合指數，還是分項指數，7月PMI回落的幅度均不十分明顯，尚不足以成為政策放松預期的依據。
　　廣發(fā)證券認為，以銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭為代表的周期性權重品種是本輪反彈的主要推動(dòng)力，反彈的主要動(dòng)因在于超跌之后的估值支撐和政策預期的改善。短期內，市場(chǎng)將延續反彈。但經(jīng)濟基本面和政策面尚不足以促成市場(chǎng)的反轉。預計指數運行區間在2400點(diǎn)至2800點(diǎn)之間。