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| M1增速比一季度降了5.3個(gè)百分點(diǎn) |
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| 2010-08-06 作者:記者 張莫/北京報道 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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中國人民銀行5日發(fā)布《2010年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，加強流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(cháng)。引導金融機構根據宏觀(guān)調控要求和實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的信貸需求，安排好全年貸款投放的進(jìn)度和節奏。分析人士指出，目前看來(lái)，央行全年的信貸投放目標不會(huì )改變，但可能會(huì )采取其他方式放松流動(dòng)性管理。
報告指出，2010年上半年在各項措施綜合作用下，我國貨幣信貸增長(cháng)從2009年的高位逐步向常態(tài)回歸，截至2010年二季度末，廣義貨幣供應量M2同比增長(cháng)18.5%，增速比上季度末低4.0個(gè)百分點(diǎn)，狹義貨幣供應量M1余額同比增長(cháng)24.6%，增速比上季度末低5.3個(gè)百分點(diǎn)�！�
下一階段，將加強流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(cháng)。根據經(jīng)濟金融形勢和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長(cháng)，既要滿(mǎn)足經(jīng)濟發(fā)展的合理資金需求，又要為價(jià)格總水平的基本穩定創(chuàng )造良好的貨幣環(huán)境，切實(shí)管理好通脹預期。引導金融機構根據宏觀(guān)調控要求和實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的信貸需求，安排好全年貸款投放的進(jìn)度和節奏。
記者發(fā)現，“均衡放貸”這一字眼此次并未出現在此次報告中，取而代之的是“引導金融機構根據宏觀(guān)調控要求和實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的信貸需求，安排好全年貸款投放的進(jìn)度和節奏�！薄把胄袑π刨J投放表達上的轉變并不意味著(zhù)年初制定的全年信貸投放7.5萬(wàn)億元的規劃目標要被改變�！敝袊ㄔO銀行高級研究員趙慶明表示。
目前看來(lái)，“適度寬松”仍然是央行貨幣政策的主旨。盡管，在7月初央行貨幣政策委員會(huì )例會(huì )聲明中“加強流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(cháng)”這一慣有表述并未出現，引發(fā)市場(chǎng)對于“信貸政策可能向松微調”的猜測，不過(guò)，從此次的二季度報告來(lái)看，“加強流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸適度增長(cháng)”這一字眼再次出現。正如興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委所說(shuō)，期待著(zhù)“信貸向松微調”的人可能會(huì )失望，央行的表態(tài)意味著(zhù)其目前沒(méi)有要改變的跡象。
不過(guò)魯政委指出，下半年經(jīng)濟下滑的風(fēng)險在加大，未來(lái)政策調整的空間還在。業(yè)內人士分析稱(chēng)，貸款的目標不會(huì )放松，但是在通脹壓力回落之后，利用其他手段來(lái)調節市場(chǎng)上的流動(dòng)性的可能性仍然存在。中金公司日前發(fā)布的報告也表示，貨幣政策方面除了年內不加息，不提存款準備金率，還可能放松流動(dòng)性管理。而國泰君安認為，在四季度最有可能出現的政策是準備金率的下調。
報告在下一階段主要政策思路中還指出，加強對金融機構的風(fēng)險提示，加強地方融資平臺公司貸款風(fēng)險管理，探索建立和完善宏觀(guān)審慎管理的制度框架，發(fā)揮其跨周期的逆風(fēng)向調節功能，研究強化對具有系統重要性影響銀行的資本約束和流動(dòng)性要求，保持金融體系穩健，防范系統性風(fēng)險，增強金融持續支持經(jīng)濟發(fā)展的能力。
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出，央行在下一階段貨幣政策思路中特別提出要防范系統性風(fēng)險，主要是由于近些年來(lái)金融資產(chǎn)占GDP比重很高，雖然金融機構的指標(如銀行凈利潤、撥備覆蓋率、資本充足率等)都不錯，但金融機構的系統性風(fēng)險仍值得關(guān)注，防止和避免債市和銀行間市場(chǎng)之間大的波動(dòng)的相互傳染。連平指出，目前在房地產(chǎn)、地方政府融資平臺都有大量貸款，這些領(lǐng)域的貸款質(zhì)量都是金融機構系統性風(fēng)險值得關(guān)注的地方。 |
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